Sau 3 tháng liên tiếp đầu tư gặp khó khăn trước “hỗn loạn” thị trường, Pyn Elite Fund đã có khoảng thời gian dễ dàng hơn trong tháng 11. Hiệu suất đầu tư của quỹ trong tháng qua đạt 5,67, vẫn kém hơn so với mức tăng 6,4% của VN-Index, tốt hơn nhiều so với tháng 10 trước đó.
Tuy nhiên, sự phục hồi trong tháng 11 là chưa đủ để đưa Pyn Elite Fund “trở lại bờ”. Hiệu suất đầu tư của quỹ từ đầu năm đến nay vẫn âm 1,57%. Con số này kém xa mức tăng 8,6% của VN-Index trong cùng kỳ. Điều này phần nào cho thấy sự thua thiệt của danh mục vào tay quỹ ngoại này so với thị trường chung.
Theo Pyn Elite Fund, sự hồi phục mạnh mẽ của thị trường trong tháng 11 được thúc đẩy bởi nhóm cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và dầu khí. Kinh tế vĩ mô trong tháng cũng đón nhận những tín hiệu tích cực với sản xuất và tiêu dùng tiếp tục cải thiện trong khi FDI và đầu tư công duy trì vững chắc. Chỉ cần lưu ý thận trọng khi PMI bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng là 47,3, do các nhà sản xuất phải đối mặt với sự sụt giảm số lượng đơn đặt hàng mới trong tháng 11.
Trong khi đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng có tốc độ phục hồi chậm hơn. Theo quỹ ngoại này, thông tin liên quan đến kết luận điều tra vụ Vạn Thịnh Phát và Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB) cùng số lượng thua lỗ lớn đã ảnh hưởng tới tâm lý ngành ngân hàng dù các ngân hàng khác không có liên quan đến vụ việc này.
Cổ phiếu ngân hàng từ lâu đã là sự lựa chọn ưa thích của Pyn Elite Fund. Tính đến cuối tháng 11, tổng giá trị tài sản quỹ quản lý là 679,6 triệu EUR (~18.000 tỷ đồng) trong đó 5 khoản đầu tư lớn nhất đều là các mã ngân hàng STB, TPB, HDB, CTG và MBB với tổng tỷ trọng là hơn 48%. Vì vậy, sự “ì ạch” của nhóm cổ phiếu “vua” là nguyên nhân chính khiến hiệu quả đầu tư của quỹ kém hơn VN-Index.
Cơ bắp Cơ cấu danh mục đầu tư để theo kịp thị trường
Sau nhiều tháng thị trường thất bại, Pyn Elite Fund đã bắt đầu có những động thái nhằm thay đổi tình hình. Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng, giám đốc quỹ, cho biết đã cơ cấu lại danh mục đầu tư trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang gặp khó khăn. Người đứng đầu quỹ khẳng định hành động tuy chậm nhưng đúng hướng, tận dụng tối đa lợi thế khi VN-Index khởi sắc trong thời gian tới.
Thay đổi lớn nhất là sự xuất hiện của cổ phiếu SHS trong top 10 khoản đầu tư lớn nhất của quỹ. Tính đến cuối tháng 11, cổ phiếu này chiếm 4% danh mục, tương ứng với lượng nắm giữ tại Pyn Elite Fund khoảng 39,8 triệu đơn vị. Ngược lại, quỹ này đã rút mạnh vốn khỏi SSIAM VNFinLead ETF trong nhiều tháng qua, qua đó đẩy chứng chỉ quỹ này ra khỏi top 10 hạng mục.
Theo đánh giá của Pyn Elite Fund, SHS là công ty chứng khoán lớn thứ 4 Việt Nam tính theo vốn cổ đông, yếu tố quan trọng quyết định quy mô cho vay ký quỹ. SHS hoạt động khá hiệu quả trong hoạt động đầu tư tự doanh và giao dịch ngân hàng đầu tư quy mô vừa nhờ cơ chế quản lý được kết nối tốt. Công ty chứng khoán này đã tiến hành 2 đợt tăng vốn trong 2 năm trước đó và hiện không có nợ vay.
Pyn Elite Fund dự báo triển vọng kinh doanh của SHS sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong 2 năm tới với kế hoạch tận dụng đòn bẩy khi nhu cầu tăng cao. Vì vậy, quỹ ngoại này đã tận dụng đợt bán tháo trong tháng 10 khi cổ phiếu này giảm mạnh để tận dụng cơ hội xây dựng vị thế của mình. Quỹ nhận thấy lĩnh vực chứng khoán sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ trong 6-12 tháng tới nhờ sự ra mắt của hệ thống KRX và những nỗ lực hiện đại hóa thị trường đang diễn ra.
Trên thực tế, hoạt động tái cơ cấu danh mục đầu tư của Pyn Elite Fund đang tạm thời mang lại kết quả tích cực. Cổ phiếu SHS là cái tên có diễn biến tốt nhất trong danh mục của quỹ với mức tăng hơn 40% trong tháng 11. Theo sau lần lượt là cổ phiếu chứng khoán khác VCI (+27,3%) và “gã khổng lồ” ngành bia SAB (+14,6%). Ngược lại, ACV và VRE là 2 cổ phiếu hiếm hoi có diễn biến âm trong tháng qua.
Link nguồn: https://cafef.vn/bat-day-mat-tay-mot-co-phieu-chung-khoan-ca-map-quy-mo-18000-ty-van-thua-vn-index-vi-nhom-ngan-hang-18823120722572839.chn
