Apple vừa công bố sẽ chi 110 tỷ USD để mua cổ phiếu quỹ, đánh dấu thương vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ. Theo dữ liệu từ Birinyi Associates, thương vụ này sẽ phá kỷ lục do chính nhà sản xuất iPhone nắm giữ.
Dữ liệu trong quá khứ cho thấy Apple là một trong những cái tên tích cực mua cổ phiếu quỹ nhất tại Mỹ. Các tập đoàn hàng đầu khác như Microsoft, Alphabet (công ty mẹ Google), Meta Platforms (công ty mẹ Facebook), Chevron, Walt Disney,… cũng có những đợt mua lại cổ phiếu của chính mình với giá trị lên tới hàng chục triệu USD trong thời gian qua. năm.
Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett đặc biệt thích những doanh nghiệp mua lại cổ phiếu vì chiến lược đầu tư của ông mang tính dài hạn, thời gian nắm giữ lên tới hàng chục năm. Theo quan điểm của tỷ phú này, lượng tiền mặt dư thừa là dấu hiệu của một công ty có lợi thế cạnh tranh lâu dài. Công ty riêng của ông, Berkshire Hathaway, cũng tích cực mua lại cổ phiếu do chính ông phát hành.
Về mặt lý thuyết, việc mua cổ phiếu quỹ sẽ làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, góp phần cải thiện các chỉ số hiệu quả hoạt động dựa trên vốn như thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROE)… Bên cạnh đó, mua lại cổ phiếu cũng là một cách để doanh nghiệp đảm bảo quyền lợi cho cổ đông khi giá cổ phiếu giảm.
Ngoài ra, động thái mua lại cổ phiếu cũng là biện pháp giúp doanh nghiệp tránh được các thế lực khác mua cổ phiếu khi giá xuống nhằm thao túng, chiếm quyền kiểm soát doanh nghiệp. Đây thậm chí có thể là bước đệm để doanh nghiệp giảm vốn điều lệ thông qua việc mua rồi hủy số cổ phiếu quỹ đã mua.
Trước đó, hoạt động mua lại cổ phiếu quỹ cũng diễn ra khá sôi động trên thị trường chứng khoán Việt Nam với sự tham gia của nhiều cái tên đáng chú ý như Vicostone (VCS), TTC AgriS (SBT), Vinhome (VHM), Sacombank (STB, Khang Điền Nha ( KDH), Thép Nam Kim (NKG),… Tuy nhiên, thời gian gần đây, hoạt động mua cổ phiếu quỹ rất ảm đạm.
Vì sao doanh nghiệp Việt ngại mua cổ phiếu quỹ?
Có nhiều nguyên nhân khiến doanh nghiệp ngày càng ngại mua cổ phiếu quỹ. Một trong số đó là bối cảnh kinh tế sau đại dịch Covid đòi hỏi doanh nghiệp phải có nguồn tài chính dồi dào để khôi phục hoạt động sản xuất kinh doanh. Đặc biệt sau khi kênh huy động vốn quan trọng là trái phiếu gặp khó khăn, các doanh nghiệp có xu hướng chào bán cổ phiếu thay vì mua.
Ngoài ra, Luật Chứng khoán 2019 có hiệu lực từ ngày 1/1/2021 cũng có nhiều quy định ảnh hưởng đến việc mua cổ phiếu quỹ của doanh nghiệp.
đầu tiên, doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ phải hủy số lượng cổ phiếu quỹ đã mua và giảm vốn điều lệ. Điều này ảnh hưởng không nhỏ đến doanh nghiệp, đặc biệt là đội ngũ tài chính. Việc giảm vốn sẽ ảnh hưởng đến tỷ lệ an toàn vốn (CAR) của ngân hàng, tỷ lệ ký quỹ/vốn chủ sở hữu của công ty chứng khoán,…
Thứ haiQuy định này cũng ràng buộc các công ty có ý định mua cổ phiếu quỹ phải được Đại hội đồng cổ đông chấp thuận, trong khi trước đó, Hội đồng quản trị có quyền quyết định mua lại tối đa 10% số cổ phiếu đã phát hành. phát hành dưới dạng cổ phiếu quỹ. Thủ tục này khiến hoạt động mua cổ phiếu quỹ mất đi tính linh hoạt.
Thứ ba, doanh nghiệp cũng không được tăng vốn trong 6 tháng sau khi mua cổ phiếu quỹ. Điều này khiến doanh nghiệp có phần “lo ngại” khi quyết định mua cổ phiếu quỹ vì có thể ảnh hưởng tới kế hoạch huy động vốn trong thời gian tới.
Các quy định trên có phần khác biệt so với một số thị trường phát triển. Như ở Mỹ, doanh nghiệp có thể mua cổ phiếu quỹ lên tới 25% vốn trong một năm tài chính mà không bị buộc phải giảm hoặc hủy số lượng cổ phiếu quỹ đã mua, mặc dù họ có quyền lựa chọn hủy cổ phiếu quỹ nếu muốn.
Tương tự ở Anh, doanh nghiệp có thể mua cổ phiếu quỹ lên tới 15% vốn, có quyền lựa chọn phát hành lại số cổ phiếu quỹ đã mua, đảm bảo tuân thủ quy định về phát hành cổ phiếu mới hoặc hủy số lượng cổ phiếu quỹ này.
Hơn nữa, việc mua cổ phiếu quỹ cũng có một số nhược điểm như làm giảm tính thanh khoản của cổ phiếu, ảnh hưởng đến khả năng đáp ứng tiêu chí đánh giá của nhiều rổ chỉ số quan trọng.
Những nguyên nhân trên khiến hoạt động mua cổ phiếu quỹ trở nên ảm đạm trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thay vào đó, việc chia tách cổ phiếu ngày càng phổ biến thông qua phát hành và chào bán. Theo thống kê, hàng chục tỷ cổ phiếu sẽ được các doanh nghiệp niêm yết phát hành trong thời gian tới.
Link nguồn: https://cafef.vn/apple-chuan-bi-co-dot-mua-co-phieu-quy-lon-nhat-lich-su-vi-sao-cac-doanh-nghiep-tren-san-chung-khoan-viet-nam-ngai-lam-dieu-tuong-tu-188240503133915082.chn