Vua “lọc” chia sẻ

Bên cạnh việc lãi suất huy động liên tục giảm, câu chuyện tăng vốn cũng là một trong những nguyên nhân giúp cổ phiếu vua hưởng lợi thời gian gần đây.

Trụ cột của thị trường

Ngày 16/6, Ngân hàng Nhà nước quyết định giảm lãi suất điều hành lần thứ 4 liên tiếp trong vòng 4 tháng qua. Quyết định điều chỉnh hàng loạt các mức lãi suất điều hành nhằm góp phần kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và thị trường tiền tệ, nhằm phấn đấu giảm mặt bằng lãi suất cho vay đối với doanh nghiệp và người dân, hỗ trợ phục hồi tăng trưởng. kinh tế.

Agriseco Research đánh giá, khi lãi suất huy động giảm, dòng tiền sẽ có xu hướng dịch chuyển từ kênh tiền gửi sang kênh đầu tư với lợi suất kỳ vọng cao hơn, từ đó gia tăng sức hấp dẫn của TTCK nói chung và nhóm cổ phiếu ngân hàng nói riêng. Bên cạnh đó, câu chuyện tăng vốn cũng là một trong những nguyên nhân khiến cổ phiếu “vua” hưởng lợi thời gian gần đây.

Trong 2 tháng 5 và 6/2023, NHNN đã chấp thuận tăng vốn điều lệ cho hàng loạt ngân hàng như chấp thuận cho TPBank tăng vốn điều lệ lên 22.000 tỷ đồng; Vietcombank được chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 55.891 tỷ đồng; LPBank được chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 28.676 tỷ đồng. Hay mới đây nhất, SHB được NHNN chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 36.645 tỷ đồng.

Với nhiều yếu tố hỗ trợ, trên thị trường chứng khoán, nhóm cổ phiếu ngân hàng ghi nhận nhiều phiên tăng trưởng ấn tượng và trở thành nhóm dẫn dắt VN-Index. Điển hình, trong tuần giao dịch đầu tiên của tháng 6 (5-9/6), trong 10 cổ phiếu tác động lớn nhất đến đà tăng của VN-Index thì có tới 8 cổ phiếu ngân hàng. Phiên này, cổ phiếu VCB của Vietcombank leo lên đỉnh lịch sử 100.500 đồng/cổ phiếu. So với đáy vào tháng 10/2022, cổ phiếu này đã tăng hơn 62%.

Cho đến tuần 12-16/6, dù không còn dẫn dắt chỉ số chính nhưng nhóm cổ phiếu vua vẫn duy trì đà tăng tích cực với một nửa số mã tăng hoặc đứng giá. Bên cạnh đó, VCB tiếp tục là trụ đỡ lớn nhất của thị trường.

Bước sang đầu tuần này, phiên đầu tuần 19/6, thị trường có phiên giảm điểm nhưng nhiều mã ngân hàng vẫn giữ được sắc xanh, giữ nhịp thị trường không giảm sâu. Cùng với đà tăng tích cực, nhóm ngân hàng cũng đặc biệt sôi động với giá trị giao dịch chiếm đáng kể thanh khoản toàn sàn. Điều này cho thấy cổ phiếu vua đang thu hút dòng tiền sau thời gian trầm lắng.

Định giá vẫn hấp dẫn trong dài hạn

Trong một báo cáo phân tích mới đây, CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, mặc dù sức khỏe bảng cân đối của ngành kém khả quan hơn trong quý I nhưng việc NHNN ban hành Thông tư 02 ngày 23/4/2023 được kỳ vọng sẽ tạo cơ sở để các ngân hàng giữ nguyên nhóm nợ, từ đó giúp kìm hãm xu hướng gia tăng của tỷ lệ nợ xấu, đồng thời giảm bớt phần nào áp lực chi phí trích lập dự phòng trong các quý tới. , nhất là trong quý II và III/2023. Nhìn chung, áp lực nợ xấu cũng như chi phí tín dụng được kỳ vọng sẽ giảm nhẹ trong thời gian tới.

Về giá cổ phiếu, VDSC cho rằng giá cổ phiếu của ngân hàng đã tăng trở lại trong 6 tháng qua nhưng định giá vẫn thấp hơn trung bình 5 năm.

“Mức định giá đã đạt mức hấp dẫn trong những tháng cuối năm 2022. Sau đó, khi một số nút thắt liên quan đến bất động sản và thị trường trái phiếu doanh nghiệp được khơi thông để bảo vệ hệ thống ngân hàng, giá cổ phiếu ngân hàng đã tăng trở lại. Chúng tôi cho rằng đây là mức định giá hấp dẫn đối với nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phiếu ngân hàng”, VDSC nhận định.

Đối với SSI Research, trong bối cảnh nhiều thách thức, nhóm phân tích này đã hạ ước tính tăng trưởng lợi nhuận trước thuế của các ngân hàng xuống 10% so với cùng kỳ (từ mức 13,8% so với ước tính cùng kỳ). tính trước đó). Tốc độ tăng trưởng tại khối ngân hàng thương mại nhà nước sẽ khả quan hơn so với khối ngân hàng thương mại cổ phần. Do đó, SSI Research duy trì khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu ngân hàng.

Nhóm phân tích này quan tâm đến VCB và ACB do hoạt động cho vay thận trọng và kiểm soát chi phí tốt. Đồng thời, kỳ vọng STB sẽ mang đến những câu chuyện thú vị trong năm 2024. Bên cạnh đó, xét về chủ đề “hồi đáy” đối với ngành BĐS, SSI Research đưa TCB và MBB vào danh sách theo dõi. có một số dự án liên quan mật thiết đến các ngân hàng này có thể sẽ có tiến độ trong thời gian tới. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát tiến độ của các dự án này để xác định thời điểm nào là bước ngoặt xét về yếu tố cơ bản/triển vọng tăng trưởng của TCB và MBB.

Về phần mình, VNDirect lưu ý khó khăn từ thị trường bất động sản vẫn là thách thức lớn đối với triển vọng ngành ngân hàng khi lĩnh vực này chiếm 21% tín dụng hệ thống đến cuối năm 2022. Ngân hàng có bộ đệm dự phòng. Danh mục cho vay tốt và không tập trung vào bất động sản sẽ hạn chế rủi ro hiện tại.

Tuy nhiên, VNDIREc kỳ vọng áp lực trích lập dự phòng cũng như rủi ro nợ xấu của các ngân hàng như TCB, MBB, VPB… sẽ giảm bớt trong thời gian tới, khi dòng tiền của các doanh nghiệp BĐS phần nào được cải thiện nhờ các chính sách hỗ trợ đã ban hành, một số dự án bất động sản bị dỡ bỏ thủ tục pháp lý.

Link nguồn: https://cafef.vn/loc-co-phieu-vua-188230620141152138.chn