Khó có thể kỳ vọng thị trường sẽ có hồi phục hình chữ V
Trong báo cáo mới đây, DSC Securities cho biết, thị trường chứng khoán gần đây chịu áp lực điều chỉnh rất mạnh do lo ngại chính sách tiền tệ đảo chiều, áp lực tỷ giá và các tín hiệu tiêu cực liên thị trường. (Thị trường chứng khoán thế giới cũng có dấu hiệu điều chỉnh).
Đến tháng 11, những dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ không chỉ xuất hiện trên thị trường Việt Nam mà còn lan rộng trên thị trường chứng khoán thế giới, đáp lại câu chuyện có thể dừng lộ trình tăng lãi suất điều hành dài hạn từ FED.
Bên cạnh đó, áp lực tỷ giá đã giảm bớt (do DXY giảm mạnh) và thị trường cũng có nhịp phục hồi tốt với sự xuất hiện của phiên nối tiếp. Điều này phần nào “cởi trói” tâm lý giao dịch trên thị trường với những tia hy vọng đầu tiên về tín hiệu tạo đáy đã được xác nhận.
Theo DSC, thị trường đang bước vào giai đoạn cố gắng tạo đáy “khối lượng dừng” (theo VSA) với cường độ trung bình, mặc dù có thể xuất hiện chuyển động rung chuyển nhưng để kích hoạt áp lực bán hoảng loạn thì xác suất xảy ra là thấp. .
DSC đánh giá tháng 11 là khoảng thời gian thị trường sẽ diễn biến tốt hơn do (1) biến động của dòng tiền chiết khấu với kết quả kinh doanh quý 3; (2) sự trở lại cân bằng của nhóm cổ phiếu trụ cột; (3) áp lực lãi suất trong và ngoài nước hạ nhiệt; (4) hành động giải ngân để mua lại ở khu vực thể chế.
Dù tin rằng thị trường sẽ hồi phục sau đợt giảm rất mạnh và sốc của VN-Index từ 1.250 điểm, DSC cho rằng khó có thể kỳ vọng thị trường sẽ có hồi phục hình chữ V về vùng đỉnh (ngưỡng 1.200- 1.250 điểm).
DSC dự báo thị trường sẽ tích lũy theo xu hướng tích cực hơn, nhưng chỉ trong biên độ giao dịch “đi ngang” trung hạn 1.000-1.160 điểm.
Chờ rung lắc và giải ngân của 2 nhóm cổ phiếu
Do đó, nhóm phân tích duy trì tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục ở mức 65% và sẽ chỉ tăng tỷ trọng vào những giai đoạn có biến động. Chiến lược giao dịch có thể linh hoạt tăng tỷ trọng và chủ động giao dịch các cơ hội ngắn hạn. Dòng tiền dài hạn có thể tham gia giải ngân với những cổ phiếu có định giá cơ bản rẻ (P/B….).
Trong kịch bản thị trường điều chỉnh tạo đáy 2, DSC tin rằng COD có thể giải ngân toàn bộ tài khoản để tham gia vào nhóm ngành Chứng khoán và Thép. Do các nhóm ngành này đang ghi nhận tín hiệu dòng tiền sớm nên được kỳ vọng sẽ trở thành nhóm dẫn đầu trong trường hợp thị trường bùng nổ theo đà.
Đối với nhóm cổ phiếu thép, DSC đánh giá tích cực với (1) dự báo nguồn cung giảm và cầu tăng của ngành Thép Trung Quốc và (2) kết quả kinh doanh thực tế của các doanh nghiệp Thép đang phục hồi và sẽ tiếp tục cải thiện, (3 ) Hàng tồn kho của doanh nghiệp tăng trở lại (4) Nhu cầu dự kiến sẽ trở lại mạnh mẽ hơn từ tháng 4 năm 2024.
Về nhóm chứng khoán, DSC cho rằng thanh khoản thị trường tăng rất mạnh trong quý 3 và đây có thể là quý lợi nhuận cao nhất của các công ty chứng khoán. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của ngành vẫn rất tích cực khi định giá nhóm cổ phiếu này đã quay trở lại mức tương đối hợp lý (dù không hề rẻ) sau đợt sụt giảm. Đây có thể là thời điểm hợp lý để xem xét giải ngân dòng cổ phiếu bởi tiềm năng tăng trưởng vẫn còn khá lớn trong tương lai khi câu chuyện KRX và nâng hạng thị trường có những diễn biến mới.
Link nguồn: https://cafef.vn/dsc-vn-index-kho-hoi-phuc-hinh-chu-v-canh-nhip-rung-lac-de-giai-ngan-hai-nhom-co-phieu-188231109221250786.chn
