Nhìn vào triển vọng thị trường chứng khoán quý II trong báo cáo mới đây, Chứng khoán KBSV đánh giá không có yếu tố mới nào có thể làm thay đổi vùng định giá P/E của VN-Index cuối năm ở mức 15,3. lần (thấp hơn mức hiện tại là 16,5 lần).
Tuy nhiên, nhóm phân tích đã nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết từ 16,4% lên 19% sau khi đánh giá sâu hơn về mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 vừa qua cũng như triển vọng phục hồi của doanh nghiệp. niêm yết vào năm 2024. Động lực đến từ một số yếu tố như chính sách tiền tệ còn lỏng lẻo và khó có khả năng đảo ngược chính sách; Động lực tăng trưởng đến từ chính sách đầu tư công, miễn thuế, thu hút FDI; lợi nhuận thấp trong cùng thời kỳ.
Vì vậy, KBSV nâng nhẹ dự báo VN-Index cuối năm lên 1.360 điểm, từ mức 1.330 điểm được đưa ra trong báo cáo chiến lược 2024.
Động lực tăng trưởng chính của thị trường trong năm 2024 sẽ tiếp tục đến từ: (1) Mặc dù lãi suất có thể phục hồi nhẹ trong nửa cuối năm do có thể chịu áp lực từ lạm phát, tỷ giá và cầu, cầu tín dụng phục hồi nhưng nhìn chung vẫn giữ nguyên. ở mức độ thấp; (2) Kinh tế trong nước phục hồi với tốc độ tăng trưởng GDP trên 6%, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng từ mức nền thấp của năm 2023; (3) Các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, đặc biệt là Mỹ, sẽ đảo ngược chính sách tiền tệ và hạ lãi suất vào giữa năm 2024; (4) Triển vọng nâng hạng thị trường trở nên rõ ràng hơn khi vấn đề cấp vốn trước được giải quyết.
“Sau đợt tăng mạnh từ cuối tháng 10/2023 đến nay, định giá P/E của thị trường không còn rẻ nữa và đang ở mức 16,5 lần (tương đương mức trung bình 2 năm cộng 1 độ lệch chuẩn). Điều này cho thấy thị trường đã có phản ánh tương đối đầy đủ các yếu tố kỳ vọng nêu trên. Tuy nhiên, chúng tôi không cho rằng đây là vùng giá đắt đối với VN-Index trong bối cảnh còn nhiều yếu tố thuận lợi phía trước”, báo cáo phân tích nêu.
Chụp.PNG
Tuy nhiên, KBSV cũng cho rằng cần có một khoảng thời gian điều chỉnh để giảm bớt áp lực chốt lời, cũng như phản ánh rủi ro từ yếu tố tỷ giá, trước khi thị trường nhận được thêm sự hỗ trợ từ yếu tố cơ bản. chẳng hạn như tăng trưởng trong các mùa báo cáo kết quả kinh doanh, dữ liệu vĩ mô tích cực hay động lực đến từ việc triển khai hệ thống KRX, nâng cấp xếp hạng thị trường và việc FED hạ lãi suất.
Với kỳ vọng áp lực tỷ giá chỉ mang tính chất tạm thời và triển vọng thị trường trong trung hạn vẫn được đánh giá tích cực như nêu trên, nhóm phân tích cho rằng giai đoạn điều chỉnh này là cơ hội cho nhà đầu tư. Tích lũy cổ phiếu ở mức giá thấp cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn.
Từ góc độ triển vọng ngành, bộ phận phân tích kinh doanh của KBSV đánh giá tích cực triển vọng của các ngành Dầu khí, Thép, Cảng biển, Bất động sản Khu công nghiệp và Ngân hàng.
Link nguồn: https://cafef.vn/kbsv-dieu-chinh-la-co-hoi-tich-luy-co-phieu-gia-re-nang-du-bao-vn-index-cuoi-nam-len-1360-diem-188240410150851504.chn
