Trong báo cáo mới đây, Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) nhận định, mặc dù tình hình thế giới bất ổn, các số liệu vĩ mô của Việt Nam vẫn cho thấy những tín hiệu tích cực. PMI duy trì mức tăng trưởng kỷ lục 54,7 trong 2 tháng liên tiếp, cho thấy tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc của ngành sản xuất.
Xuất nhập khẩu và FDI tiếp tục tăng trưởng tốt trong khi đồng đô la Mỹ giảm mạnh giúp Việt Nam giải tỏa áp lực tỷ giá trong ngắn hạn. Ngân hàng Nhà nước cũng tận dụng cơ hội này để giảm lãi suất thị trường mở nhằm hỗ trợ hệ thống tài chính, vào đầu tháng 8. Ngân hàng Nhà nước cũng dừng bán USD ồ ạt như hai tháng trước.
Kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp niêm yết cho thấy đà phục hồi tích cực tiếp tục từ quý trước. Nhiều nhóm ngành có mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh như Bán lẻ, Thép, Chứng khoán, Hóa chất, Cao su… Đáng chú ý, mức tăng trưởng lan rộng ở nhiều nhóm ngành, đặc biệt là các ngành phi tài chính.
Về định giá, sau khi công bố kết quả kinh doanh quý 2/2024, P/E của VN-Index đã giảm từ mức 14,1x vào cuối tháng 6 xuống còn 13,8x vào cuối tháng 7, thấp hơn mức trung bình 14,14x của chỉ số này trong năm qua. P/E kỳ vọng cho cả năm 2024 thấp hơn do kết quả kinh doanh của toàn thị trường được dự báo sẽ tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm.
Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 hiện được định giá ở mức P/E là 12,58 lần, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (16,73 lần) và VNSML (17,38 lần).
Về diễn biến thị trường chứng khoán từ cuối tháng 7, mặc dù kinh tế vĩ mô Việt Nam tích cực nhưng những thông tin tiêu cực trên thế giới đã tác động mạnh đến thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam và dự kiến sẽ tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.
Thị trường đã phá ngưỡng hỗ trợ 1 tại vùng 1.220-1.240 điểm của xu hướng tăng ngắn hạn. Áp lực bán mạnh khi VN-Index tiến vào vùng hỗ trợ 1.213-1/1.266 đã xác nhận một đợt điều chỉnh ngắn hạn, với sự đồng thuận về giá và khối lượng giao dịch giảm. ABS dự báo 2 kịch bản cho thị trường trong tháng 8.
Tình huống 1, Trong tháng 8, nếu xung đột và căng thẳng vũ trang được giải quyết và không leo thang, nếu VN-Index duy trì được mốc 1.166 điểm thì sẽ hình thành cấu trúc đi ngang tích lũy.
Tình huống 2, Ngược lại, nếu giá đóng cửa tuần không giữ được mốc 1.166 điểm, thị trường chung sẽ tiếp tục điều chỉnh xuống ngưỡng hỗ trợ 3 tại vùng giá 1.140-1.080+/-. Các đợt điều chỉnh có thể diễn ra khá nhanh và mạnh. Khi đó, P/E TTM của thị trường dự kiến sẽ giảm xuống mức khá hấp dẫn là 12,6x – 11,9x.
Về chiến lược đầu tư tháng 8, ABS cho rằng quản lý rủi ro trung hạn là ưu tiên hàng đầu. Giao dịch cổ phiếu trong các đợt hồi phục kỹ thuật cần cân nhắc thận trọng tại vùng hỗ trợ của VN-Index và các cổ phiếu cụ thể, khi có tín hiệu cụ thể xác nhận sự hoàn thiện của mô hình giá.
Nhịp điệu giao dịch phục hồi trong giai đoạn điều chỉnh trung hạn, nhà đầu tư nên hạ kỳ vọng lợi nhuận và tuân thủ lệnh dừng lỗ. Các nhóm ngành cần quan sát để tìm điểm mua trung hạn khi VN-Index kết thúc điều chỉnh: Ưu tiên các doanh nghiệp đầu ngành có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh đều đặn, trong các ngành phòng thủ như: Năng lượng, Y tế, Hàng tiêu dùng thiết yếu, Bán lẻ, Hóa chất…
Link nguồn: https://cafef.vn/nhung-nhip-dieu-chinh-nhanh-va-manh-van-co-the-dien-ra-viec-quan-tri-rui-ro-can-duoc-dat-len-dau-188240809175407175.chn
