TPS Securities vừa đưa ra nhận định về tác động tích cực của việc chỉ số DXY giảm đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo đó, tính đến ngày 26/8/2024, chỉ số USD Index (DXY) đã giảm 1,4% kể từ đầu năm. Nguyên nhân của mức giảm này là do kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong những tháng tới vì PMI của Mỹ trong tháng 8/2024 được ghi nhận ở mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024, tỷ lệ thất nghiệp tăng và tỷ lệ lạm phát giảm.
Sau tuyên bố của Fed, các nhà đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp sắp tới. Điều này đã tác động rất tích cực đến tỷ giá hối đoái của Việt Nam trong những ngày gần đây. Tỷ giá hối đoái tại các ngân hàng thương mại đã giảm 1,9% so với mức đỉnh điểm vào năm 2024.
Tỷ giá hối đoái hạ nhiệt cũng giúp các cơ quan quản lý dễ dàng hơn trong việc tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Cụ thể, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 14 ngày đã giảm từ 4,5%/năm xuống 4,25%/năm từ ngày 8 tháng 5 năm 2024, xuống 4,20%/năm từ ngày 20 tháng 8 và xuống 4,15% từ ngày 23 tháng 8 năm 2024.
Tuy nhiên, giá vàng vẫn ở mức cao và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới, điều này có thể làm chậm tốc độ giảm tỷ giá hối đoái.
Theo TPS, tỷ giá hạ nhiệt đã tác động đến thị trường chứng khoán trong thời gian gần đây. Cụ thể, Vn-Index tăng từ 1.188 điểm lên 1.280 điểm, tương đương 7,74% trong giai đoạn từ ngày 5/8/2024 đến ngày 26/8/2024.
Xét về góc độ vĩ mô, thị trường chứng khoán sẽ được hưởng lợi tích cực, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố trong đó có tỷ giá hối đoái hạ nhiệt giúp giảm chi phí nhập khẩu, tác động tích cực đến nhóm doanh nghiệp xuất khẩu, qua đó tác động tích cực đến thị trường chứng khoán.
Đồng thời, xuất khẩu tăng tốc tạo ra thu nhập ổn định cho người lao động, là yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của ngành hàng tiêu dùng, từ đó tác động đến thị trường chứng khoán.
Cuối cùng, áp lực giảm tỷ giá hối đoái tạo điều kiện thuận lợi cho nhà điều hành thúc đẩy chính sách đầu tư công và tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, điều này cũng có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán.
Theo kết quả khảo sát của công cụ Fedwatch (nhóm CME), tính đến ngày 26/8/2024, khoảng 39% thị trường dự đoán rằng trong cuộc họp ngày 18/9/2024, Fed sẽ đưa mức lãi suất hiện tại là 5,25% – 5,50% xuống còn 4,75% – 5,0% và khoảng 61% thị trường tin rằng Fed sẽ đưa mức lãi suất xuống còn 5,0% – 5,25%.
TPS dự kiến Fed sẽ cắt giảm lãi suất sau tháng 9 do các yếu tố sau: PMI của Hoa Kỳ dưới 50, lạm phát của Hoa Kỳ vẫn duy trì xu hướng giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng và mức tiêu dùng của thị trường Hoa Kỳ có dấu hiệu chậm lại.
Theo góc nhìn phân tích kỹ thuật, nhìn vào biểu đồ hàng ngày, thị trường hiện đang tiến gần đến ngưỡng 1.290 – 1.300 điểm và đã kiểm tra vùng kháng cự này. Với tin tức Fed có thể hạ lãi suất vào tháng 9, sẽ tạo ra tâm lý tích cực cho chỉ số để chinh phục vùng 1.300 điểm một lần nữa và tiến tới các vùng chỉ số cao hơn.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sau một đợt tăng khá dài, khả năng điều chỉnh là có thể. TPS kỳ vọng thị trường sẽ điều chỉnh ở 2 mức: 1.250 và 1.220 điểm. Đợt điều chỉnh này có nghĩa là sự phá vỡ để tạo đà cho thị trường khi có thông tin tích cực và cũng mở ra vùng mua cho các nhà đầu tư trong tương lai gần.
Nói về tỷ giá hối đoái gần đây, theo MBS Securities, sau khi chạm mức thấp nhất trong 13 tháng vào cuối tuần trước, chỉ số DXY đã dần phục hồi lên mức 101,3 điểm, sau khi Hoa Kỳ điều chỉnh tăng trưởng GDP quý II lên 3%, cao hơn ước tính trước đó là 2,8%, cho thấy nền kinh tế đang tăng trưởng ổn định.
Đồng thời, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm xuống còn 231.000, thấp hơn dự kiến, cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn khá mạnh. Điều này, cùng với áp lực lạm phát giảm đáng kể, đã củng cố niềm tin rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã có một “hạ cánh mềm” và Fed có thể tự tin hơn trong việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới.
Thị trường tài chính đang định giá 67% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 5% – 5,25% tại cuộc họp sắp tới. Tỷ giá liên ngân hàng tiếp tục giảm, hiện giao dịch ở mức 24.884 VND/USD. Tỷ giá trên thị trường tự do cũng giảm mạnh xuống 25.155 VND/USD, trong khi tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 24.224 VND/USD.
Theo MBS, mặc dù Vn-Index đi ngang trong 7 phiên gần nhất nhưng vẫn đang trong xu hướng tăng khi đã thoát khỏi xu hướng giảm nối các đỉnh tháng 6 và tháng 7. Hiện tại, chỉ số vẫn nằm trên tất cả các đường MA quan trọng từ MA 50 đến MA 200. Phía trước vẫn là vùng kháng cự kỹ thuật ngắn hạn 1.297 – 1.306 điểm. Trong kịch bản cơ bản, khi Vn-Index vượt qua vùng kháng cự ngắn hạn này, dự kiến chỉ số sẽ hướng tới vùng mục tiêu 1.320 điểm, trong khi vùng hỗ trợ tại 1.260 điểm.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/ty-gia-thung-moc-25-000-dong-usd-chung-khoan-se-dien-bien-ra-sao.htm
