Áp lực tỷ giá vẫn còn, lãi suất huy động có thể tăng 30-50 điểm
Trong báo cáo mới đây, Dragon Capital cho biết, kể từ đầu năm đến nay, đồng Việt Nam đã mất giá 3,0% so với USD nhưng mức giảm này tương tự các đồng tiền khác trong khu vực như JPY (-7,5%). , THB (-6,8%), KRW (-4,2%) và TWD (-4,4%). Các yếu tố như kiều hối, FDI giải ngân và thặng dư thương mại tiếp tục hỗ trợ đồng Việt Nam. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất âm giữa USD – VNĐ kéo dài đã tạo điều kiện cho các doanh nghiệp trong nước chủ động đảo nợ, trả nợ ngoại tệ trước hạn hoặc doanh nghiệp FDI chuyển một phần lợi nhuận về nước.
Ngoài ra, trong bối cảnh giá vàng và tiền điện tử trong nước tiếp tục tăng, tỷ giá trên thị trường tự do biến động mạnh, đạt đỉnh 25.750 đồng USD chợ đen và 26.200 đồng USDT, tương đương với mức chênh lệch gần 2-4. % tỷ giá hối đoái trên thị trường chợ đen và 5-6% trên thị trường tiền điện tử. Đây là những yếu tố tác động tới thị trường ngoại tệ thời gian gần đây.
Trước diễn biến trên, Ngân hàng Nhà nước đã phát hành 6,8 tỷ USD tín phiếu kho bạc, nâng dần lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 1 tháng từ 1,5% lên gần 4,0-4,5%, qua đó thu ngân sách. Thu hẹp chênh lệch lãi suất USD và VNĐ. Theo Phó Thống đốc Đào Minh Tú, với nguồn lực dự trữ ngoại hối hơn 100 tỷ đồng, Ngân hàng Nhà nước sẵn sàng can thiệp để ổn định tỷ giá thông qua việc bán USD.
Dragon Capital cho rằng áp lực tỷ giá sẽ còn tiếp tục trong những tháng tới, do quý 2 là cao điểm của mùa trả cổ tức và sự đảo chiều chính sách của các ngân hàng trung ương với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lên. Vào cuối chu kỳ tăng lãi suất, nhiều khả năng sẽ khiến đồng USD tiếp tục mạnh lên. Trong trường hợp xấu, đồng Việt Nam có thể mất giá khoảng 3-3,5%; lên tới 25.000-25.200/USD. Tuy nhiên, tình hình có thể được cải thiện, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có kế hoạch hạ lãi suất vào cuối năm 2024.
Nền kinh tế Việt Nam được dự báo tăng trưởng với tốc độ GDP 6-6,5% vào năm 2024, bất chấp những khó khăn trong ngắn hạn. Dragon Capital cho rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục nới lỏng nhưng Ngân hàng Nhà nước sẽ cân bằng hơn trong việc ổn định tỷ giá, lãi suất.
“Sau khi giảm mạnh 70-90 điểm cơ bản từ đầu năm, lãi suất tiền gửi nhiều khả năng sẽ tăng 30-50 điểm cơ bản trong những tháng tới. Đây có thể coi là đợt “điều chỉnh lãi suất giữa chu kỳ”. giảm lãi suất” nhằm giảm bớt áp lực tỷ giá”, nhóm phân tích dự báo.
Ngành bất động sản sẽ được hưởng lợi
Dù phải đối mặt với hàng loạt khó khăn, thách thức trong tháng 3 nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tăng 2% so với tháng trước. Với việc tỷ giá USD tăng mạnh và hoạt động chốt lời của nhà đầu tư, giá trị bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài tăng từ 112 triệu USD trong tháng 2 lên 452 triệu USD, mức cao nhất kể từ tháng 5/2021.
Cùng với đó, vụ tấn công mạng vào một công ty chứng khoán lớn khiến giao dịch của nhà đầu tư bị gián đoạn suốt một tuần. Tuy nhiên, thanh khoản bình quân mỗi phiên của VN-Index vẫn đạt 1,2 tỷ USD, mức cao nhất trong 2 năm và là tháng tăng thứ 3 liên tiếp. Thị trường giảm 2,5% từ ngày 8 đến ngày 11/3 sau thông tin Ngân hàng Nhà nước tiếp tục phát hành tín phiếu. Ngày 18/3, thị trường tiếp tục điều chỉnh 1,6% do tin đồn về sự thay đổi nhân sự cấp cao.
Lịch sử cho thấy nhà đầu tư trong nước thường không phản ứng thái quá trước những thay đổi đó, hoặc nếu có thì cũng chỉ trong ngắn hạn. Và trên thực tế, thị trường đã nhanh chóng quên đi sự kiện này và phục hồi mạnh mẽ từ vùng 1.240 điểm ngày 18/3 để kết thúc tháng ở mức 1.284 điểm.
Liên quan đến vấn đề nâng hạng, tổ chức xếp hạng thị trường chứng khoán quốc tế FTSE Russell vừa công bố báo cáo phân loại thị trường cho kỳ tháng 3 năm 2024, trong đó nhấn mạnh việc yêu cầu cấp vốn trước cho tiền gửi trước giao dịch là rất quan trọng. Tiêu chí hàng đầu để nâng cấp thị trường. FTSE ghi nhận cam kết của Thủ tướng về cải cách thị trường, đánh giá cao nỗ lực nâng cấp của Việt Nam.
Điều này đánh dấu sự cải thiện đáng kể so với chỉ một năm trước, khi vị trí của Việt Nam trong danh sách theo dõi của FTSE vẫn còn là dấu hỏi. Để giải quyết vấn đề này, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SSC) đã công bố dự thảo thông tư đề xuất loại bỏ yêu cầu cấp vốn trước. Dự thảo cũng quy định việc công bố thông tin bằng tiếng Anh đối với các công ty đại chúng chậm nhất là vào tháng 1 năm 2025, một bước quan trọng hướng tới sự minh bạch. Điều này đã nhận được sự tán thưởng từ cả Ngân hàng Thế giới và FTSE vì nó có thể giảm bớt khó khăn trong giao dịch và thu hút dòng vốn quốc tế.
Bên cạnh đó, Dragon Capital tin rằng lĩnh vực bất động sản có thể được hưởng lợi sau khi Chính phủ đề xuất kế hoạch sớm thực hiện Luật Đất đai mới từ tháng 7/2024. Theo báo cáo tháng 1 của Dragon Capital, điều này hứa hẹn sẽ đẩy nhanh quá trình giải quyết pháp lý cho các dự án đang mắc kẹt đồng thời giúp các doanh nghiệp đã có quỹ đất đẩy nhanh tiến độ mở bán. , tăng nguồn cung ra thị trường. Chính phủ cũng đang xem xét trình Quốc hội Nghị quyết về thí điểm thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận nhận quyền sử dụng đất hoặc có quyền sử dụng đất không phải đất ở.
Nhóm phân tích kỳ vọng nghị quyết sẽ được thông qua tại kỳ họp quốc hội tháng 5 sắp tới. Nếu được triển khai đầy đủ, Luật Đất đai mới và dự thảo Nghị quyết trên có khả năng giải phóng một lượng lớn đất đai ra thị trường, cho phép nối lại các dự án bị đình trệ và khôi phục tăng trưởng doanh thu cho các công ty đất đai. Công ty bất động sản.
Link nguồn: https://cafef.vn/dragon-capital-ty-gia-tiep-tuc-gay-ap-luc-lai-suat-huy-dong-co-the-tang-trong-thoi-gian-toi-188240414170643338.chn
