Tỷ giá hối đoái luôn được coi là “con quỷ” của thị trường chứng khoán trong giai đoạn gần đây khi đồng USD tăng mạnh tác động đến chính sách của Ngân hàng Nhà nước và gây áp lực rút vốn khỏi Việt Nam. VN-Index đã nhiều lần bật khỏi mốc 1.300 mặc dù kinh tế trong nước phục hồi mạnh mẽ, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng cao, lãi suất giảm hỗ trợ dòng tiền đổ vào cổ phiếu…
Tuy nhiên, những lo ngại về tỷ giá đã lắng dịu khi đồng USD đã hạ nhiệt đáng kể, xuống dưới mức 25.000 VND/USD trong phiên giao dịch hôm nay.
Sáng nay (28/8), tỷ giá trung tâm niêm yết ở mức 24.212 VND/USD, giảm 12 VND so với phiên trước. Với biên độ +/-5% đang áp dụng, tỷ giá trần hôm nay là 25.422 VND/USD và tỷ giá sàn là 23.001 VND/USD.
Trong khi đó, tại các ngân hàng thương mại sáng nay, giá USD đã được điều chỉnh giảm tiếp so với phiên trước. Cụ thể, Vietcombank, BIDV và Sacombank đang niêm yết USD ở mức 24.660 – 25.000 VND/USD, giảm 40 đồng ở cả mua vào và bán ra so với phiên trước. VietinBank đang niêm yết USD ở mức 24.651 – 24.991 VND/USD, giảm 32 đồng so với phiên trước. Eximbank đang niêm yết USD ở mức 24.660 – 24.990 VND/USD, giảm 20 đồng ở cả mua vào và bán ra.
Chỉ số DXY trước đó đã chứng kiến mức giảm mạnh vào tháng 7 và đầu tháng 8 do dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến, với CPI tăng 0,2% vào tháng 7 năm 2024 so với mức giảm 0,1% vào tháng 6 năm 2024, phù hợp với dự báo và tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Sự gần như chắc chắn của Fed về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã khiến tỷ giá hối đoái vượt qua mức 25.000 VND/USD.
Bình luận về tác động của tỷ giá hạ nhiệt tới thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Nghiên cứu khách hàng cá nhân Công ty Chứng khoán Yuanta, cho rằng đây là thời điểm thuận lợi để VN-Index vượt mốc 1.300 điểm.
Nếu như trong hai năm trở lại đây, nhà đầu tư e ngại bán tháo khi VN-Index đạt 1.300 điểm thì bối cảnh đã thay đổi rất nhiều trong giai đoạn này. Đầu tiên là câu chuyện về tỷ giá, đây là rủi ro lớn nhất của thị trường chứng khoán kể từ đầu năm. Trong giai đoạn tháng 3, tháng 6 và tháng 7, tỷ giá tăng, khi đó mỗi phiên khối ngoại bán ròng hơn 1.000 tỷ, tuy nhiên, hiện nay tỷ giá xuống dưới 25.000 tỷ, khối lượng bán ròng của khối ngoại cũng đã giảm đáng kể. Điều này đồng nghĩa với rủi ro tỷ giá đã giảm đáng kể so với tháng 3 và tháng 6.
Thứ hai là nhóm bất động sản, đây là nhóm gây thiệt hại nhiều nhất cho thị trường trong giai đoạn gần đây. Trong tháng 3-6, giá cổ phiếu của nhóm này giảm, gây tác động tiêu cực đến thị trường chung. Tuy nhiên, trong giai đoạn hiện tại, VN-Index đại diện cho nhóm bất động sản đã vượt qua đường trung bình động 100 ngày, cho thấy xu hướng trung hạn tích cực hơn, và dự kiến sẽ không “gây thiệt hại” cho thị trường như trong tháng 3 và tháng 6.
Thứ ba là về định giá của hai nhóm ngân hàng và chứng khoán. Vào tháng 3-6, P/B của cả hai nhóm đều cao khi VN-Index đạt 1.300 điểm, nhưng tại thời điểm này, P/B đang dưới 2, do đó vẫn còn nhiều dư địa để hai nhóm này tăng.
“Như vậy, kỳ vọng ba nhóm cổ phiếu trên sẽ giúp Vn-Index vượt mốc 1.300 điểm trong giai đoạn tới”, ông Minh nhấn mạnh.
Ngoài ra, Dự thảo sửa đổi 4 thông tư quy định về công bố thông tin bằng tiếng Anh và huy động vốn trước hạn dự kiến sẽ sớm được ban hành, sẽ tác động tích cực đến thị trường.
Một điểm đáng chú ý, ông Minh kỳ vọng chỉ số VNDiamond sắp tới sẽ thay đổi bộ quy tắc như điều chỉnh thanh khoản, giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài… Sự thay đổi này sẽ giúp một số cổ phiếu được thêm vào như MWG, thu hút vốn ngoại quay trở lại…
Đánh giá về từng nhóm ngành, theo các nhà phân tích từ Yuanta Securities, ngân hàng và chứng khoán vẫn là hai nhóm hấp dẫn nhất để mua từ nay đến cuối năm. Riêng nhóm ngân hàng, nợ xấu dự kiến sẽ giảm, NIM cũng sẽ tốt hơn trong 6 tháng cuối năm. Trong khi đó, P/B của nhóm chứng khoán đang ở mức thấp, và câu chuyện prefunding mặc dù được nhắc đến nhiều lần nhưng cũng sẽ là câu chuyện giúp chứng khoán tăng tốt trở lại.
Một số ngành khác cũng được hưởng lợi khi tỷ giá hạ nhiệt như nhập khẩu, vận tải, bán lẻ, sản xuất lương thực. Nhóm xuất khẩu đang gặp khó khăn trong ngắn hạn, nhưng không lo tình trạng này kéo dài, chờ tín hiệu tích cực từ các thị trường xuất khẩu mới để phục hồi và tăng trưởng.
Trước đó, bình luận về tỷ giá, KBSV Securities cũng cho rằng rủi ro suy thoái kinh tế tại Mỹ cần thêm thời gian để đánh giá vì nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng số liệu thất nghiệp cao là do người dân Mỹ tham gia lực lượng lao động tăng và số liệu tháng 7 bị ảnh hưởng bởi cơn bão Beryl ở Bờ Tây. Hơn nữa, suy thoái kinh tế nhẹ tại Mỹ mặc dù sẽ ảnh hưởng đến lĩnh vực xuất khẩu của Việt Nam nhưng sẽ có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán theo góc nhìn tỷ giá và điều hành chính sách của Ngân hàng Nhà nước.
Trong thư gửi các nhà đầu tư gần đây, ông Petri Deryng, giám đốc quỹ Pyn Elite Fund đến từ Phần Lan, bày tỏ kỳ vọng VN-Index có thể vượt mốc 1.300 điểm vào cuối năm nay.
“Chỉ số VN-Index đã dao động trong khoảng 1.200 – 1.300 điểm trong một thời gian. Khi ngưỡng 1.300 bị phá vỡ, dữ liệu kinh tế tích cực sẽ hỗ trợ cho kịch bản chỉ số chính có thể tăng và đóng cửa năm ở mức cao hơn đáng kể. Môi trường lãi suất thấp và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực sẽ dẫn dắt thị trường, với P/E dự kiến là 10 lần vào năm 2025”, ông Petri Deryng kỳ vọng.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/ty-gia-ha-nhiet-chuyen-gia-chi-3-xung-luc-giup-vn-index-vuot-1-300-sau-le.htm
