Chứng khoán Rồng Việt vừa nhận định về triển vọng ngành thép với điểm nhấn là sau giai đoạn sụt giảm doanh thu và lợi nhuận giai đoạn 2022-2023, năm 2024 ngành thép sẽ có sự phục hồi rõ ràng hơn về mặt sản xuất. số lượng đặc biệt từ nửa cuối năm 2024.
Trong nước, lĩnh vực bất động sản vẫn là động lực chính thúc đẩy sự phục hồi về sản lượng. Nguồn cung và sức hấp thụ của thị trường bất động sản sẽ cải thiện so với năm 2023, khi các chủ đầu tư và nhà đầu tư tự tin hơn về sự phục hồi của thị trường; Lãi suất vẫn ở mức thấp và các dự án cơ sở hạ tầng đang trong giai đoạn xây dựng và hoàn thiện.
Việc triển khai thành công các dự án đặc biệt vào nửa cuối năm 2024 sẽ là yếu tố thúc đẩy hoạt động xây dựng, từ đó làm tăng nhu cầu về các sản phẩm thép (thép xây dựng, thép mạ kẽm).
Lĩnh vực nhà xưởng/kho xây sẵn là lĩnh vực thu hút vốn FDI giai đoạn 2024-2025, qua đó cũng mang lại nhu cầu tiêu thụ ổn định cho sản phẩm tôn, ống thép mạ kẽm.
Dự kiến năm 2024, các thị trường xuất khẩu trọng điểm của Việt Nam tiếp tục ghi nhận sự phục hồi về sản lượng tiêu thụ, đến từ sự phục hồi của sản xuất công nghiệp (EU, Mỹ); Phát triển cơ sở hạ tầng ở các nước châu Á (ASEAN, Ấn Độ).
Với nhu cầu phát triển cơ sở hạ tầng để đáp ứng dòng vốn FDI, dự kiến thị trường châu Á sẽ tiếp tục chiếm tỷ trọng cao trong sản lượng xuất khẩu của các doanh nghiệp Việt Nam, nổi bật là các doanh nghiệp HSG (thép mạ kẽm), HPG (thép xây dựng và HRC). Tuy nhiên, nguy cơ từ các biện pháp tự vệ thương mại tại các nước này sẽ là rào cản cho các doanh nghiệp thép tăng tỷ trọng tiêu thụ qua kênh xuất khẩu.
Thị trường EU, Mỹ tiếp tục là thị trường trọng điểm của các doanh nghiệp tôn mạ (NKG, GDA). Ngoài ra, HPG đã có đơn hàng xuất khẩu HRC sang thị trường EU, và với lợi thế sẵn có (giá cả cạnh tranh, đáp ứng yêu cầu chứng nhận môi trường, đây sẽ là thị trường đáng chú ý của HPG trong tương lai). giai đoạn 2025-2026 (khi đưa nhà máy Dung Quất – giai đoạn 02 – vào hoạt động).
Sau giai đoạn giá nguyên liệu biến động trong 2H2023, năm 2024 giá nguyên liệu sẽ hạ nhiệt và dao động trong biên độ hẹp hơn, khi mức tồn kho nguyên liệu quay trở lại mức cao (đặc biệt tại thị trường tiêu dùng Trung Quốc). chủ yếu); Nhu cầu các sản phẩm đầu ra (thép xây dựng, HRC) cần thời gian phục hồi. Trong kịch bản cơ sở, kỳ vọng giá quặng sắt giao dịch ở mức 115 USD/tấn, giá than cốc giao dịch ở mức 260 USD/tấn (tương đương mức trung bình năm 2022).
Tuy nhiên, mối lo ngại vẫn đến từ Trung Quốc. Trung Quốc ghi nhận sản lượng thép xuất khẩu cao nhất giai đoạn 2017-2023 và quay trở lại trên 80 triệu tấn/năm tương ứng với giai đoạn 2014-2015, giai đoạn Trung Quốc đang đẩy mạnh xuất khẩu thép sang các nước khác do dư cung.
Hiệu suất hoạt động của các lò cao tại Dương Sơn vẫn ở mức 70%, cùng với triển vọng cắt giảm sản lượng vào năm 2024 chưa rõ ràng cho thấy lượng thép Trung Quốc xuất khẩu sang các nước (trong đó có Việt Nam) vẫn ở mức cao trong năm 2020. bối cảnh tiêu thụ thị trường trong nước thấp.
Thị trường thép Việt Nam chịu tác động tiêu cực từ thị trường thép Trung Quốc, với sự cạnh tranh từ các nhà sản xuất thép trong nước; Giá thép Việt Nam chịu ảnh hưởng từ biến động của giá thép Trung Quốc, có mối tương quan cao giữa các thị trường.
So với mức thấp năm 2023, lợi nhuận các doanh nghiệp thép dự kiến tăng trưởng lợi nhuận hai con số trong năm 2024 nhờ sản lượng bán hàng cải thiện; Giá nguyên liệu hạ nhiệt và chính sách tồn kho thận trọng giúp duy trì tỷ suất lợi nhuận ổn định.
Hiện cổ phiếu ngành thép đang giao dịch ở mức P/B trung bình 3 năm cho thấy triển vọng phục hồi trong năm 2024 đã bắt đầu được phản ánh vào giá cổ phiếu, trong khi vẫn tiềm ẩn rủi ro biến động trong ngắn hạn. Biến động giá nguyên liệu và áp lực từ thị trường Trung Quốc.
Tuy nhiên vào nửa cuối năm 2024, với kỳ vọng về doanh số bán hàng nội địa được cải thiện; Giá thành phẩm có thể phục hồi khi bước vào mùa xây dựng. 3/ Kế hoạch đầu tư tài sản đón chu kỳ tăng giá mới, nhà đầu tư có thể quan tâm đến HPG vì mục tiêu đầu tư dài hạn. Cổ phiếu thép mạ HSG và NKG là những cổ phiếu phù hợp hơn cho chiến lược giao dịch ngắn hạn, dựa trên biến động thị trường và giá nguyên liệu (HRC) trong kỳ.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/trien-vong-hoi-phuc-da-phan-anh-vao-gia-co-phieu-thep-tam-thoi-het-vi.htm
