Phát biểu tại Hội thảo “Tích lũy vị thế sẵn sàng bùng nổ” do Chứng khoán VPBank tổ chứcTheo ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc Chiến lược thị trường VPBanks, bối cảnh vĩ mô vẫn còn khó khăn khi GDP 6 tháng đầu năm chỉ tăng 3,72%, chỉ cao hơn mức tăng 1,74% so với cùng kỳ năm ngoái. và thấp hơn trong giai đoạn 2011 – 2022. PMI tháng 7 cũng ở dưới mức 50 trong 4 tháng liên tiếp, mặc dù có mức giảm chậm hơn trước. Hoạt động xuất nhập khẩu cũng đang trên đà phục hồi trong 3 tháng qua nhờ các hoạt động xúc tiến thương mại được đẩy mạnh.
Một điểm sáng rõ ràng là lạm phát ở Việt Nam thấp hơn nhiều so với các nền kinh tế lớn khác trong khu vực. Với việc kiểm soát lạm phát chặt chẽ, NHNN còn dư địa để giảm mạnh lãi suất trong nửa đầu năm. Nhờ chính sách tiền tệ chuyển từ “chắc chắn” sang “linh hoạt hơn, nới lỏng hơn” đã hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong nửa đầu năm. Nhìn lại lịch sử, mỗi khi chu kỳ lãi suất đạt đỉnh, lợi suất trái phiếu giảm thì thị trường chứng khoán sẽ tăng mạnh.
“Mặc dù các chính sách vĩ mô có tác động tương đối chậm đến nền kinh tế nhưng xu hướng giảm lãi suất là biến số quan trọng hỗ trợ tích cực cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán. Lãi suất đã lên tới đỉnh điểm khi lãi suất liên ngân hàng xuống mức thấp nhất thời kỳ Covid”, ông Trần Hoàng Sơn cho biết.
Đây cũng là nguyên nhân lớn khiến chênh lệch lãi suất VNĐ-USD ngày càng gia tăng và tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá. Tỷ giá leo thang cũng ảnh hưởng đến nhịp điều chỉnh của thị trường chứng khoán trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, tỷ giá vẫn được NHNN điều hành khá linh hoạt, dự báo ở mức dưới 2% hoặc thấp hơn.
Thống kê 16 năm qua, khi tỷ giá mất giá dưới 1,7%, chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì xu hướng tăng tốt. Trong giai đoạn tỷ giá dương, VN-Index tăng trưởng rất mạnh, chẳng hạn giai đoạn 2016. Tuy nhiên, khi tỷ giá mất giá trên 1,7% như năm 2022, khả năng biến động cổ phiếu sẽ giảm mạnh.
Hiện tỷ giá chỉ mất giá khoảng 1,2-1,4% và vẫn nằm trong phạm vi cho phép. Tỷ giá tăng gần đây chỉ khiến cổ phiếu khó điều chỉnh mà khó giảm sâu và đây cũng là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu cho chu kỳ tăng mới. Dẫn dự báo của nhiều tổ chức lớn, tỷ giá Việt Nam sẽ đạt mức cao nhất trên 24.200 đồng, tỷ giá quý III sẽ “căng” nhưng sẽ hạ nhiệt dần vào cuối năm nay và đầu năm sau .
Đầu tư công là “sức hút” chính của nền kinh tế cuối năm
Với dự báo lãi suất đã lên đến đỉnh điểm, chuyên gia này cho rằng động lực phục hồi kinh tế những tháng cuối năm sẽ đến từ đầu tư công. “Năm nay, giải ngân đầu tư công dự kiến khoảng 800 nghìn tỷ đồng, nhưng vẫn còn 20 tỷ USD được giải ngân trong 6 tháng cuối năm. Đây là yếu tố cầu rất tốt cho nền kinh tế, hỗ trợ sự phục hồi của các ngành công nghiệp.
Tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2023 sẽ tiếp tục duy trì ở mức tốt nhưng sẽ giảm tốc về mức 6% khi kinh tế thế giới bước vào suy thoái khi lạm phát và lãi suất cao ở mức cao.
Về dự báo lạm phát năm 2023, CPI cả năm của Việt Nam dự kiến ở mức 4% do có độ trễ do nhập khẩu nhiều và năm tới cũng là thời điểm phải chấp nhận tăng một số mặt hàng do nhà nước. quản lý. Lãi suất huy động và cho vay sẽ duy trì xu hướng giảm, thúc đẩy sản xuất và hỗ trợ nhu cầu tiêu dùng.
Link nguồn: https://cafef.vn/thong-ke-16-nam-gan-nhat-vn-index-tung-phan-anh-nhu-the-nao-trong-moi-lan-ty-gia-tang-nong-188230826224023452.chn
