Sau những thông tin tích cực xung quanh quy định mới về trái phiếu doanh nghiệp, thị trường cổ phiếu giao dịch cũng giao dịch khá tốt. Hai phiên tăng điểm dù không nói lên điều gì nhưng nỗ lực tăng điểm cũng giúp chỉ số lấy lại ngưỡng 1.030 điểm.
Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng vì sợ bị “sập bẫy” Bull-trap trong các phiên tăng điểm. Đặc biệt, trong những phiên gần đây, thị trường thường xuyên xảy ra hiện tượng bán/rớt mức tăng về cuối phiên khiến nhà đầu tư thận trọng hơn trong việc giải ngân.
Nhận định về điều này, ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh Chứng khoán DSC cho rằng, thị trường không phải Bull-trap mà là sự tích lũy trong sự nghi ngờ.
Nhìn từ thị trường chứng khoán Mỹ, ông Huy đánh giá có một đặc điểm rất nổi bật là khi tiền thông minh chưa “gom” đủ cổ phiếu thì thị trường khó có thể tăng giá. Giai đoạn “gom hàng” này diễn ra trong thời gian đủ dài và phải đến khi bức tranh vĩ mô cải thiện rõ nét thì mới bắt đầu.
Nhìn lại diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, các chuyên gia của DSC nhận thấy nhiều dấu hiệu tương tự. Các lập luận cho rằng thị trường không phải Bull-trap được các chuyên gia đưa ra là (1) Thanh khoản vẫn ở mức trung bình thấp, độ rộng phân kỳ dương. (2) Áp lực bán đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản thấp. (3) Ảnh hưởng cục bộ chứ không toàn thị trường, nhiều nhóm vẫn bứt phá và phân hóa.
Khi những thông tin xấu vẫn bủa vây thị trường, ông Huy cho rằng quá trình tích lũy sẽ còn dài và không dễ để đi lên ngay. Tuy nhiên, quan sát đồ thị độ rộng MA200 có nhiều tín hiệu tích cực hơn.
Nhà đầu tư nên kiên nhẫn và chuẩn bị tâm thế vững vàng
Về diễn biến dài hạn, các chuyên gia cho rằng thông thường chứng khoán sẽ đi trước nền kinh tế khoảng 6 tháng. Trên thế giới, diễn biến thị trường trong 3-6 tháng tương đối tích cực.
Chu kỳ kinh tế của Việt Nam đang tụt hậu so với thế giới, nhưng cũng có những tín hiệu đầu tiên cho thấy lãi suất có thể sẽ giảm dần. Dù vẫn còn tồn tại ở một số ngành cụ thể, nhưng ông Huy lạc quan cho rằng vĩ mô có thể dần cải thiện trong nửa cuối năm 2023.
Trong giai đoạn đầu của giai đoạn tích lũy, tâm lý chung của các nhà đầu tư cá nhân sẽ không mấy tích cực. Không chỉ những nhà đầu tư đã trải qua giai đoạn thị trường giá xuống, những người còn đang nắm giữ cũng trong trạng thái tâm lý “chán nản” như vậy. Đó là chuyện thường, ở bất kỳ thị trường nào. Do đó, thanh khoản thấp là điều dễ hiểu và có thể kéo dài trong giai đoạn tích lũy 3-6 tháng của thị trường.
Một trong những lo ngại khác của thị trường là Fed. Tuy nhiên, ông Bùi Văn Huy cho rằng, giai đoạn cuối lộ trình tăng lãi suất của Fed có thể có những biến số nhưng tác động chung đến thị trường là không quá lớn trong giai đoạn này.
Có một số điểm sáng trong bức tranh vĩ mô như kinh tế Trung Quốc phục hồi, lãi suất có dấu hiệu hạ nhiệt sau khi đạt đỉnh. Chuyên gia DSC lưu ý nhà đầu tư cần lưu ý đến những ẩn số tiêu cực, từ thị trường bất động sản cũng như hiệu quả hoạt động kém của các nhà đầu tư cá nhân.
Tuy nhiên, tình hình kể từ nửa cuối năm 2023 sẽ được cải thiện. Dù không phải doanh nghiệp nào cũng vượt qua khó khăn nhưng vẫn sẽ có nhiều doanh nghiệp vượt qua được. ” Khoảng thời gian 3-6 tháng tới sẽ giống như sự chọn lọc tự nhiên và nhà đầu tư có thể tích lũy những doanh nghiệp có tình hình tài chính và dòng tiền lành mạnh. ”, anh Huy nói.
Thị trường chứng khoán là “sân chơi” để các nhà đầu tư kiên nhẫn và chuẩn bị tâm lý. Ông Huy bày tỏ quan điểm không quá bi quan, thậm chí thị trường đang tạo cơ hội để tạo dựng vị thế.
Link nguồn: https://cafef.vn/thi-truong-tang-diem-lieu-co-lo-ngai-dinh-bay-bull-trap-2023030721530184.chn
