Trong báo cáo chiến lược mới công bố, SSI Research cho biết tăng trưởng lợi nhuận thị trường trong quý 2 năm 2024 tiếp tục cải thiện, với tổng lợi nhuận trên HOSE tiếp tục tăng 23,1% so với cùng kỳ năm trước và 17,5% so với cùng kỳ năm trước.
Nhìn chung, SSI Research đánh giá, việc tăng trưởng lợi nhuận mở rộng so với quý 1/2024 là yếu tố tích cực cho thị trường chứng khoán trên 2 phương diện: dòng tiền lưu thông giữa các nhóm ngành và số lượng cổ phiếu trụ cột dẫn dắt thị trường tăng lên như diễn biến trong tháng 7.
Thị trường biến động mạnh hơn vào những phiên đầu tháng 8 khi xuất hiện những biến số rủi ro mới như lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ khi dữ liệu về sản xuất và thị trường lao động được công bố suy yếu, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) quyết định tăng lãi suất cơ bản từ 0,1% lên 0,25%, tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán nước này. Các tài sản rủi ro, bao gồm cả cổ phiếu, bị bán tháo mạnh ở hầu hết các thị trường chứng khoán trên thế giới, trong đó có Việt Nam.
Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, một số thay đổi cơ bản tích cực có thể đã bị bỏ qua do yếu tố tâm lý. Theo đó, rủi ro tỷ giá dần giảm khi đồng USD suy yếu trở lại, xu hướng phục hồi lợi nhuận quý vẫn tốt và định giá thị trường ở mức 11,27 lần P/E ước tính một năm sẽ trở nên hấp dẫn hơn khi giá tiếp tục điều chỉnh.
Trong danh sách “SSI Coverage”, hầu hết các nhóm cổ phiếu đều có định giá ước tính 1 năm thấp hơn mức trung bình 5 năm, chẳng hạn như Tiêu dùng, Tài chính, Công nghiệp và Bất động sản. Riêng nhóm Công nghệ thông tin đã mở rộng định giá gần đây, nhưng vẫn được hỗ trợ tốt bởi tăng trưởng lợi nhuận bền vững và bảng cân đối kế toán lành mạnh.
Nếu tăng trưởng kinh tế vẫn duy trì tích cực trong giai đoạn cuối năm, sẽ hỗ trợ cho sự tăng trưởng liên tục của các công ty niêm yết, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ cho thị trường chứng khoán trong dài hạn. Tuy nhiên, dấu hiệu suy thoái ở các nền kinh tế lớn sẽ là yếu tố rủi ro cần được theo dõi chặt chẽ vì đây cũng sẽ là yếu tố rủi ro cho quá trình phục hồi của Việt Nam.
Dựa trên phân tích kỹ thuật, SSI Research cho rằng các chỉ báo như RSI và ADX đang ở vùng trung lập yếu trên biểu đồ trung hạn. Tuy nhiên, sức mạnh kỹ thuật của ADX yếu, cho thấy đợt điều chỉnh giảm vào tháng 8 mặc dù gây áp lực lớn nhưng đã nhanh chóng lấy lại cân bằng.
Theo đó, VN-Index có thể tạo sự cân bằng tại vùng hỗ trợ trung hạn 1.145-1.155 điểm và phục hồi. Tuy nhiên, đà phục hồi mạnh không được đánh giá cao, và vùng 1.260 điểm có thể là vùng kháng cự trong quá trình phục hồi của VN-Index.
Với các yếu tố hỗ trợ thị trường chứng khoán bao gồm sự phục hồi tăng trưởng lợi nhuận và nền tảng định giá tốt, nhóm phân tích cho rằng nhà đầu tư nên tìm kiếm cơ hội ở các ngành/cổ phiếu vẫn còn dư địa tăng giá và có các yếu tố hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế trong nửa cuối năm. Trong đó, tập trung có thể là nhóm Hàng tiêu dùng (Thực phẩm, Bán lẻ), nhóm Hàng công nghiệp & Dịch vụ (Cổ phiếu cảng biển).
“Biến động quá mức do yếu tố tâm lý cũng sẽ tạo ra cơ hội tốt cho nhóm cổ phiếu có lịch sử trả cổ tức tiền mặt ổn định, cũng như nhóm cổ phiếu có bảng cân đối kế toán mạnh. Cùng với biến số rủi ro mới với biến động khó lường, chúng tôi khuyến nghị chiến lược “Tích lũy từng phần khi giá giảm sâu” cho giai đoạn hiện tại”, báo cáo SSI Research nêu.
Link nguồn: https://cafef.vn/ssi-research-thi-truong-kho-luong-tap-trung-tich-luy-co-phieu-khi-gia-giam-sau-188240807104041401.chn
