Năm 2022, thị trường chứng khoán trải qua một đợt sụt giảm mạnh khi chỉ số VN-Index “bốc hơi” gần 33%. Với tỷ lệ chiết khấu mạnh, chứng khoán năm 2023 được kỳ vọng sẽ tìm được điểm cân bằng dù còn nhiều khó khăn phía trước.
“Thị trường gấu” sẽ kết thúc sớm trong năm nay? Dựa trên biến động mang tính chu kỳ của VN-Index và các chỉ báo kỹ thuật, Công ty Chứng khoán FPT (FPTS) đã đưa ra phân tích về vấn đề này.
Thứ nhất, FPTS xác định tính chu kỳ của VN-Index bởi đây là yếu tố quan trọng góp phần định hình xu hướng chủ đạo và môi trường tâm lý trong tầm nhìn dài hạn.
Theo thống kê từ năm 2005 đến nay, biến động VN-Index luôn duy trì xu hướng tăng trong thời gian dài. Trong đó đã hình thành 4 chu kỳ là chu kỳ 1 (quý 2/2005 – quý 1/2009), chu kỳ 2 (quý 2/2009 – quý 4/2012), chu kỳ 3 (quý 1/2013 – quý 1/2009 ). tháng 2/2016) và chu kỳ 4 (Q3/2016 đến Q1/2020).
Đỉnh của chu kỳ thường xảy ra trước các sự kiện kinh tế lớn như khủng hoảng tài chính 2007-2008, khủng hoảng nợ công 2012, sự kiện Brexit 2016, căng thẳng thương mại Mỹ – Trung, chiến tranh thương mại Mỹ – Trung. suy thoái kinh tế toàn cầu do dịch Covid-19.
Từ quý I/2020 đến nay, VN-Index vẫn đang thực hiện các dao động của chu kỳ 5. Biên độ dao động ghi nhận được từ đáy quý I/2020 đến quý IV/2021 là 136,99%. Về yếu tố thời gian, chu kỳ hiện tại của chỉ số ghi nhận 154 tuần biến động.
FPTS chia biến động theo chu kỳ điển hình thành 4 giai đoạn: Đầu bò, Giá tăng muộn, Giá bán sớm và Giá bán muộn. Sau khi VN-Index vượt qua điểm uốn (Middle Bear) vào đầu tháng 9/2022, chỉ số được xác định sẽ tiếp tục xu hướng giảm trong giai đoạn Late Bear. Tính thời gian của các giai đoạn biến động trong quá khứ, chỉ số có thể tiếp tục kịch bản biến động thị trường Gấu muộn trong khoảng 30 tuần.
Đánh giá trạng thái biến động, loại trừ các biến động đặc biệt trong Giai đoạn cuối Bear của chu kỳ 4 khi thị trường giảm mạnh do ảnh hưởng của dịch Covid-19, đã xác định được một dạng biến động đặc biệt diễn ra trong vài ngày gần đây. Kết thúc chu kỳ thường có dạng Chợ Choppy. Theo đó, cận dưới của kênh hồi quy xu hướng, quy chiếu vùng 830 – 850 điểm, được kỳ vọng là vùng hỗ trợ dưới cho trạng thái biến động này.
Bên cạnh việc xác định tính chu kỳ, FPTS còn dựa vào các chỉ báo để xác định xu hướng của thị trường.
CŨ Tin tốt MASI vẫn đang duy trì mức chênh lệch âm -1,29 với đường tín hiệu 52 kỳ và chưa có dấu hiệu thu hẹp biên độ rõ ràng. Do đó, dựa trên những tín hiệu từ chỉ báo độ rộng thị trường MASI, khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục kịch bản biến động trong Thị trường gấu muộn.
Trong khoảng chỉ có Báo chỉ số cao-thấp , FPTS quan sát trạng thái chỉ báo hiện tại, đường giá trị đã lùi sâu vào vùng 0 – 20 điểm và chưa ghi nhận tín hiệu phân kỳ. Do đó, thị trường chưa có đủ điều kiện hình thành đáy dài hạn để bắt đầu một xu hướng tăng mới.
Mặc dù 2 chỉ báo thị trường chưa thể khẳng định kết thúc Bear Market nhưng FPTS sẽ tiếp tục theo dõi tín hiệu này trong thời gian tới với mục tiêu sớm xác định đáy của chỉ số trong bối cảnh biến động của giai đoạn 4 (Late Bear).
Kết luận, FPTS cho rằng VN-Index hiện đang vận động trong chu kỳ biến động thứ 5 – giai đoạn cuối của chu kỳ giá xuống (Late Bear). Mục tiêu tiếp theo của chỉ số trong năm 2023 là vận động tạo đáy dài hạn, giai đoạn chuyển tiếp giữa chu kỳ 5 và chu kỳ 6.
Dựa trên không gian thời gian được xác định bằng phương pháp phân rã biến động, chu kỳ biến động mới dự kiến sẽ xuất hiện sau khoảng 30 tuần kể từ thời điểm hiện tại. Giới hạn giá cho kịch bản này được xác định tại vùng 830 – 850 điểm. Các yếu tố cần theo dõi để xác định thời điểm tạo đáy dài hạn năm 2023 là cặp chỉ báo thị trường McClellan Adjusted Summation Index (MASI) và High-Low Index.
Link nguồn: https://cafef.vn/thi-truong-gau-lieu-co-ket-thuc-trong-nam-2023-2023010523143832.chn
