Nhìn lại hai năm dịch Covid 2020-2021, trong khi kinh tế toàn cầu suy giảm và thị trường chứng khoán thế giới ảm đạm thì thị trường chứng khoán Việt Nam lại tăng điểm mạnh. Diễn biến này cho thấy sự vận hành của thị trường không dựa vào sức khỏe vĩ mô và doanh nghiệp mà dựa vào kỳ vọng mạnh mẽ của nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư mới. thường được gọi là thế hệ đầu tư F0. Thị trường năm 2021 nóng đến mức cổ phiếu nào cũng tăng mạnh chưa làm hài lòng nhà đầu tư, khiến họ chuyển hướng sang trái phiếu doanh nghiệp cố định lãi suất cao, bỏ qua cảnh quay. báo cáo rủi ro liên tục từ Bộ Tài chính.
Thậm chí, tại một hội thảo cuối năm ngoái, ông Trần Lê Minh, Giám đốc chi nhánh Hà Nội của Công ty quản lý quỹ đầu tư Dragon Capital Việt Nam, nhận xét: “Theo tôi, để thực sự cảnh tỉnh nhà đầu tư, thị trường trái phiếu cần một thương vụ vỡ nợ tương đối lớn. Từ rủi ro thực tế sẽ giúp nhà đầu tư nhận diện rủi ro thị trường và từ đó có cái nhìn thận trọng hơn đối với kênh đầu tư chứng khoán. theo cách mà mọi người đều muốn phát hành trái phiếu và mọi người đều có thể trả nợ.” .
Năm 2022, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến nhiều biến động (Ảnh minh họa: KT)
Thực tế, thị trường tăng điểm mạnh trên cơ sở tâm lý đám đông hưng phấn của nhà đầu tư cá nhân, chắc chắn sẽ khó trụ vững khi không chuẩn bị sẵn tâm lý để đối mặt với những biến động có thể xảy ra. Do đó, dễ lý giải khi nhà đầu tư trong nước vốn là lực đỡ lớn nhất của thị trường năm ngoái lại trở thành lực kéo mạnh nhất trong năm nay, trái ngược hoàn toàn với sự ổn định của dòng vốn ngoại. Và việc hủy 9 đợt phát hành trái phiếu liên quan đến Tập đoàn Tân Hoàng Minh đã trở thành “cú sốc” quá mạnh đối với tâm lý đám đông của các nhà đầu tư cá nhân.
“Sau 2 năm tăng trưởng nóng, năm nay phải điều chỉnh, hơn nữa chúng ta còn sử dụng nhiều đòn bẩy tài chính, tâm lý đám đông rất nặng nề, thị trường chứng khoán nước ta chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân, tổ chức chưa nhiều. khi có sự sụt giảm hoặc xuất hiện tâm lý nặng nề thì lập tức sụt giảm rất nhanh. Một vấn đề khác liên quan đến đòn bẩy tài chính, khi áp lực giải chấp nếu tương đối lớn thì sẽ giảm mạnh”, TS Cấn Văn Lực, Thành viên ĐBQH. Hội đồng tư vấn chính sách tài chính tiền tệ quốc gia ghi nhận.
Có thể nói, việc đầu tư theo tâm lý đám đông, sử dụng quá nhiều đòn bẩy tài chính của nhiều nhà đầu tư trong nước đã khiến thị trường chứng khoán Việt Nam hưởng ứng câu nói: “Thành công do nhà đầu tư nhưng thất bại cũng do nhà đầu tư”. .nhà đầu tư”. Như trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp, sau cú sốc mang tên Tân Hoàng Minh, nhà đầu tư cá nhân “bán tháo” các loại trái phiếu doanh nghiệp đang nắm giữ, thậm chí đòi tổ chức phát hành mua lại. trước hạn, bất kể trái phiếu của công ty tốt hay xấu, bất kể điều khoản về thời hạn đầu tư trong hợp đồng mà chính anh ta đã ký kết. Làn sóng rút tiền lan sang các quỹ đầu tư trái phiếu cũng khiến các quỹ này mất thanh khoản nghiêm trọng, bởi không quỹ nào có được lượng tiền mặt dự trữ lớn như vậy.
“Sự dễ dãi của nhà đầu tư khiến nhà đầu tư gặp rủi ro vì mất trắng tiền đầu tư, nhưng sự dễ dãi của nhà đầu tư cũng ảnh hưởng đến vĩ mô, sức khỏe của doanh nghiệp và thị trường nên tôi mong nhà đầu tư cần nhận thức rõ rủi ro, trước hết là vì bản thân và quan trọng hơn là sự ổn định của thị trường tài chính”, ông Phan Đức Hiếu, Ủy viên Thường trực Ủy ban Kinh tế của Quốc hội nhận xét.
Qua những thăng trầm của TTCK một năm qua, cũng cần thẳng thắn nhìn nhận trách nhiệm của nhà đầu tư, đó là trách nhiệm với chính khoản đầu tư của mình và trách nhiệm đóng góp cho sự ổn định và phát triển bền vững của TTCK. thị trường vốn – chứng khoán tại Việt Nam.
“Một điểm thú vị mà chúng tôi quan sát được trên thị trường trong 3 tháng gần đây là sự quan tâm của thị trường đối với trái phiếu niêm yết, trái phiếu doanh nghiệp đầu ngành và trái phiếu kỳ hạn ngắn. Nhà đầu tư mua trái phiếu nhóm này khoảng 300 – 400 tỷ đồng/ngày. Thậm chí, nhiều nhà đầu tư không chỉ rút khỏi thị trường trái phiếu mà còn nhanh chóng rút tiền ở các kênh đầu tư khác để mua trái phiếu doanh nghiệp niêm yết khi chiết khấu đã giảm xuống mức giá hấp dẫn”, bà Nguyễn Thị Hoạt, chuyên gia tại TCBS Technological cho biết. và Chứng khoán thương mại.
Như vậy, điểm tích cực sau giai đoạn thị trường trái phiếu doanh nghiệp biến động mạnh thời gian qua là trình độ nhà đầu tư đã cơ bản được cải thiện. Có cái nhìn tốt hơn về trái phiếu doanh nghiệp của các tổ chức phát hành uy tín, được phân phối bởi các đại lý chuyên nghiệp và đặc biệt là các yếu tố cơ bản đã được xem xét như tính hấp dẫn của việc cân bằng giữa lợi nhuận và mức độ rủi ro có thể chấp nhận được. Đây là bài học không chỉ cho các nhà đầu tư trái phiếu, mà còn cho thị trường vốn và thị trường chứng khoán nước ta nói chung.
Vì vậy, mong các nhà đầu tư chứng khoán, đừng làm “lữ khách” trên thị trường. Khi bạn vui, hãy tham gia vào sự ồn ào, khi bạn buồn, hãy chạy trốn với một tâm lý tiêu cực. Hãy là nhà đầu tư chuyên nghiệp, đồng hành lâu dài với thị trường, có kiến thức, tâm lý vững vàng để không chỉ tìm kiếm lợi nhuận trên thị trường biến động mà còn giúp thị trường phát triển lành mạnh. và bền vững.
Một năm buồn cho TTCK Việt Nam, không thể không nhắc đến trách nhiệm của cơ quan quản lý thị trường, khi đã không có quyết tâm giảm nhiệt sớm hơn, bằng những biện pháp “giảm sốc” có tính toán tốt hơn. , “tuýt còi” không kịp thời hơn là các trung gian thị trường đã vi phạm pháp luật và đặc biệt là tâm lý nhà đầu tư chưa ổn định. Hệ quả đáng buồn là vào tháng 5 năm nay, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã phải nhận quyết định kỷ luật và bị cách chức, điều chưa từng có trong hơn 20 năm hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. . Khép lại một năm chứng khoán buồn và câu chuyện tiêu cực về tâm lý nhà đầu tư, nhằm chung tay góp phần đưa thị trường phục hồi lành mạnh và bền vững trong năm tới là yêu cầu đối với tất cả các bên tham gia. thị trường vốn – chứng khoán Việt Nam.
Link nguồn: https://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan-mot-nam-buon-va-cau-chuyen-niem-tin-cua-nha-dau-tu-20221226143345565.chn
