HOSE vừa ban hành Quy chế chỉ số VNDiamond phiên bản 3.0 thay thế phiên bản 2.1, có hiệu lực từ kỳ rà soát tháng 10/2024. Các quỹ ETF sẽ tái cấu trúc danh mục đầu tư vào quý IV/2024 theo lộ trình dưới đây, thời điểm hoàn tất tái cấu trúc danh mục là ngày 01/11.
Quy định chỉ số mới được thay đổi nhằm thắt chặt điều kiện thanh khoản của cổ phiếu, đồng thời nới lỏng điều kiện FOL để đảm bảo số lượng cổ phiếu đủ điều kiện tham gia chỉ số. Ngoài ra, quy định mới cũng sửa đổi điều kiện lọc P/E, thêm quy định xác định rổ cổ phiếu chính thức và thêm tham số wS để hạn chế biến động cho chỉ số.
Theo thống kê của SSI Research, chi tiết về những thay đổi bao gồm thanh khoản, phiên bản 3.0 xem xét các cổ phiếu mới trong chỉ số trên 20 tỷ; xem xét các cổ phiếu hiện có trong rổ trên 10 tỷ và loại bỏ tiêu chí về khối lượng giao dịch khớp lệnh. Tác động đến các cổ phiếu thành phần ở đây là tăng yêu cầu về thanh khoản, với tác động không đáng kể đến các cổ phiếu thành phần.
Đối với PE: Sử dụng EPS của 12 quý gần nhất, tính P/E cho 2 nhóm cổ phiếu Ngân hàng và Phi Ngân hàng. Quy định này làm giảm sự biến động của P/E theo chu kỳ kinh doanh; Nới lỏng tiêu chí P/E cho cổ phiếu phi Ngân hàng
Đối với việc lựa chọn cổ phiếu, hãy xóa tiêu chí GTVH_ngm; Xem xét các cổ phiếu trong rổ FOL > 65%; Thêm các quy tắc để xác định rổ cổ phiếu chính thức: thêm vùng đệm cho các cổ phiếu đang chờ bị loại bỏ và các cổ phiếu mới tham gia lần đầu tiên (áp dụng hệ số wS 50%)
Nới lỏng tác động theo hướng thêm cổ phiếu mới vào rổ; Nới lỏng theo hướng loại cổ phiếu, hướng tới bảo vệ cổ phiếu hiện hữu trong rổ; Thêm thời gian đánh giá cổ phiếu, cổ phiếu mới thêm/loại sẽ có tỷ trọng tăng/giảm trong 2 kỳ liên tiếp.
Với phương pháp tính chỉ số, thêm tham số wS để điều chỉnh biên độ phân chia wFOL; tác động – Kéo dài thời gian tăng/giảm tỷ trọng cổ phiếu; Nới lỏng theo hướng tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu có FOL từ 65% – 95%
Với Giới hạn Tỷ trọng Vốn hóa sử dụng phân ngành GICS cấp độ 2: Tách nhóm Chứng khoán khỏi nhóm Ngân hàng khi tính tổng tỷ trọng của nhóm ngành và tính số mã ngoài ngành Ngân hàng.
Dựa trên dữ liệu tạm thời tính đến ngày 5 tháng 9, SSI Research dự báo những điểm đáng chú ý sau trong danh mục VNDiamond Index: VRE có FOL đã giảm xuống dưới 65% và không đủ điều kiện để giữ lại chỉ số. Theo quy định mới, VRE được đưa vào nhóm Pending và chịu hệ số wS là 50%, tương đương với việc giảm 50% tỷ trọng cổ phiếu. Trong kỳ tiếp theo, nếu FOL không thể cải thiện lên trên 65%, VRE có thể bị loại hoàn toàn khỏi chỉ số. Do VRE vẫn được giữ lại trong chỉ số trong kỳ này, số lượng cổ phiếu ngoài Ngân hàng vẫn đủ cho 8 cổ phiếu, do đó không cần phải lựa chọn cổ phiếu mới để thay thế.
MWG đã đáp ứng tiêu chí P/E theo quy tắc chỉ số mới (< 2 lần PE trung bình của các cổ phiếu phi Ngân hàng), tuy nhiên, FOL của cổ phiếu chưa đạt ngưỡng yêu cầu là 95% nên chưa được thêm vào chỉ số trong giai đoạn này. Trong giai đoạn tiếp theo, MWG có thể được thêm vào chỉ số nếu VRE chính thức bị loại.
NLG, KDH, VPB, BMP tăng trọng số do điều chỉnh thang hệ số wFOL. Các cổ phiếu còn lại giảm trọng số để cân bằng danh mục.
Như vậy, dự báo danh mục chỉ số VNDiamond vẫn giữ nguyên cơ cấu trong kỳ này với 18 cổ phiếu, trong đó có 10 cổ phiếu ngân hàng và 8 cổ phiếu phi ngân hàng.
Trong số các ETF trên thị trường, hiện có 5 ETF sử dụng chỉ số VNDiamond làm tham chiếu, bao gồm DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond và ABF VNDiamond với tổng giá trị tài sản ròng khoảng 12,6 nghìn tỷ đồng tính đến ngày 5 tháng 9 năm 2024. Riêng quỹ DCVFMVN Diamond hiện có tổng giá trị tài sản khoảng 12,1 nghìn tỷ đồng.
SSI Research ước tính tỷ trọng danh mục chỉ số và giao dịch của quỹ DCVFMVN Diamond như sau: VPB được mua nhiều nhất với 9,9 triệu cổ phiếu bổ sung; tiếp theo là KDH với 8,4 triệu cổ phiếu bổ sung; NLG được mua với 6,6 triệu cổ phiếu và BMP được mua với 1,4 triệu cổ phiếu.
Ngược lại, VRE bán ra 8,87 triệu cổ phiếu; OCB bán ra 3,4 triệu cổ phiếu; TCB bán ra 2,9 triệu cổ phiếu; ACB và GMD bán ra 2,4 triệu cổ phiếu; các cổ phiếu khác bán ra hơn 1 triệu đơn vị gồm REE, MBB, HDB, MSB…
Link nguồn: https://vneconomy.vn/thay-doi-quy-tac-chi-so-vndiamond-index-mot-so-co-phieu-co-the-bi-loai-do-khong-du-dieu-kien.htm
