Trong báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán tháng 5, SSI Research cho biết tháng 5 là tháng mà thông tin về lợi nhuận ở mức thấp, sự chú ý của thị trường chứng khoán sẽ quay trở lại chú ý đến biến động lãi suất và lạm phát. phát sóng và thông tin chính sách từ Kỳ họp thứ 7 Quốc hội khai mạc ngày 20/5/2024.
ĐỊNH GIÁ THỊ TRƯỜNG HẤP DẪN
Thị trường chứng khoán Việt Nam có sự điều chỉnh mạnh hơn trong tháng 4 so với dự kiến. VN-Index xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1.200, chạm mức thấp nhất là 1.165,99 trong phiên giao dịch ngày 19/4 và hồi phục trong tuần cuối cùng của tháng 4 và những phiên đầu tiên của tháng 5. Chỉ số đóng cửa phiên thứ 6. /5 tại 1.241,58 điểm.
Tuy nhiên, các tín hiệu kỹ thuật trung hạn như RSI và ADX vẫn ở trạng thái trung tính yếu, chưa hỗ trợ cho sự phục hồi xu hướng hoàn toàn. Tín hiệu này cho thấy thị trường vẫn đứng trước nguy cơ điều chỉnh kỹ thuật nhưng đây có thể là giai đoạn cuối cùng của chu kỳ điều chỉnh này.
Theo đó, VN-Index trong tháng 5 nhiều khả năng sẽ xảy ra các kịch bản sau: Trong trường hợp tiếp tục phục hồi, nếu VN-Index vượt ngưỡng 1.278-1.280 thì vùng 1.310 sẽ là vùng mà chỉ số tiếp tục hướng tới. . Ít tích cực hơn, thị trường quay trở lại nhịp điều chỉnh. VN-Index được hỗ trợ quanh vùng 1.160-1.180, tích lũy và tạo nền tảng để quay trở lại xu hướng tích cực, hướng tới vùng 1.260-1.270 trong thời gian tới.
Dù mạnh hơn dự đoán nhưng sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 4 nằm trong dự đoán của hầu hết nhà đầu tư trên thị trường. Với các yếu tố rủi ro đang hiện hữu rõ ràng, đặc biệt sau 5 tháng liên tục tăng trưởng, việc chủ động cơ cấu lại và cân đối danh mục là chiến lược phù hợp trong tháng vừa qua.
Nhịp điều chỉnh tuy mạnh nhưng khá nhanh và sự phục hồi tốt ở các nhóm ngành triển vọng cho thấy dòng tiền chờ cơ hội đang tích cực, phù hợp với số liệu số dư tiền gửi nhà đầu tư đang tăng với tốc độ chóng mặt. nhanh chóng trong quý đầu tiên của năm.
Về yếu tố rủi ro, khi FED gần đây phát đi tín hiệu về khả năng neo lãi suất cao lâu hơn, biến động tỷ giá vẫn là yếu tố thị trường tiếp tục theo dõi trong 2 quý tới. Việc tăng lãi suất cũng là một vấn đề đáng lo ngại, tuy nhiên lãi suất sẽ chỉ chuyển từ mức rất thấp xuống mức thấp và định hướng của Chính sách tiền tệ sẽ không thay đổi.
Ở mức định giá chung, tỷ lệ P/E kỳ hạn 1 năm của VN-Index sau giai đoạn điều chỉnh đã quay trở lại vùng định giá dài hạn hấp dẫn (11,2 lần). Thị trường sẽ được hỗ trợ khi tiến sâu hơn vào vùng định giá hấp dẫn này và sự phân hóa sẽ diễn ra với lợi thế thuộc về nhóm cổ phiếu đang có sự phục hồi và quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng kết quả kinh doanh. Về cốt lõi, như đã xảy ra vào tháng 4, đây là tháng cao điểm để tiếp thu thông tin kết quả kinh doanh quý 1/2024.
Hoạt động tiêu dùng, du lịch, thương mại phục hồi và giải ngân vốn FDI tăng mạnh có thể là những tín hiệu ban đầu hỗ trợ lợi nhuận tiếp tục phục hồi trong giai đoạn tới.
Tuy nhiên, để có nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng trưởng bền vững của thị trường chứng khoán, sự phục hồi bền vững trên quy mô lớn về tăng trưởng lợi nhuận trong các quý tới là cần thiết.
Đặc biệt trong tháng 5 là tháng mà thông tin về lợi nhuận thấp, sự chú ý của thị trường chứng khoán sẽ quay lại chú ý đến biến động lãi suất, lạm phát và các thông tin chính sách từ Kỳ họp thứ 7 Quốc hội. khai trương vào ngày 20 tháng 5 năm 2024.
TÌNH TRẠNG DANH MỤC DANH MỤC SỐ DƯ
Trước khi thị trường xây dựng lại nền tảng vững chắc, đa dạng hóa và cân bằng trạng thái danh mục, nhanh chóng nắm bắt cơ hội trong thời điểm biến động là những chiến lược phù hợp mà nhà đầu tư cần chuẩn bị trong bối cảnh hiện nay. Trong tháng này, SSI khuyến nghị bổ sung thêm 3 cổ phiếu mới vào danh mục gồm IDC, ACV và PVS.
IDC được khuyến nghị với giá mục tiêu là 61.200 đồng/cổ phiếu. Năm 2024, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của IDC dự kiến lần lượt đạt 8,6 nghìn tỷ đồng, tăng 19,2% và 2,2 nghìn tỷ đồng, tăng 36,5%; Dựa trên giả định diện tích cho thuê đất đến năm 2024 là 111 ha, tăng 37%, tập trung tại các khu công nghiệp Phú Mỹ II và Hữu Thành. EPS đạt 5.514 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E dự báo 2024 là 11,2x, thấp hơn mức P/E dự báo 2024 của ngành là 13,2x.
Với giá mục tiêu ACV là 110.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến tăng trưởng dương trong năm 2024. Năm 2024, dự kiến doanh thu và lợi nhuận trước thuế của ACV đạt 28 nghìn tỷ đồng, tăng lần lượt 41% và 15 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 15 nghìn tỷ đồng. 48%% so với cùng kỳ, xuất phát từ giả định tổng sản lượng hàng không sẽ đạt 123 triệu hành khách, tăng 8%, trong đó hành khách nội địa đạt 79 triệu hành khách, giảm 3% và hành khách quốc tế tăng trưởng mạnh ở mức 46 triệu hành khách tăng 37%. % so với cùng kỳ và cao hơn 5% so với năm 2019.
Câu chuyện tăng trưởng tiếp tục được duy trì trong dài hạn với việc tiếp tục đầu tư mở rộng công suất tại các sân bay lớn như Long Thành, T3 Tân Sơn Nhất và T2 Nội Bài mở rộng. Dự kiến, T3 Tân Sơn Nhất có thể được đưa vào khai thác vào cuối năm 2025 và nâng công suất sản lượng hàng không nội địa của ACV. Dự kiến sân bay Long Thành có thể đưa vào khai thác vào đầu năm 2027, nâng công suất đón hành khách quốc tế thêm 25 triệu hành khách/năm.
Đối với PVS, giá mục tiêu là 44.000 đồng/cổ phiếu với kỳ vọng FID cho Block BO Mon trong thời gian còn lại của năm 2024. Với một số điểm tích cực gần đây (MOECO công bố FID cho thượng nguồn và trung nguồn, Bộ Công Thương Thương đã lấy ý kiến dự thảo cho phép chuyển nhượng giá khí và giá điện trong thời gian tối đa 7 năm và sản lượng tối thiểu 70% đối với LNG và điện khí), đây là những bước tiến lớn trong tiến trình hướng tới FID của toàn bộ dự án. Lô B – Ô Môn.
Trong trường hợp Lô B có FID vào nửa cuối năm 2024, PVS có thể ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận dương 20%/năm trong giai đoạn 2025-2026 nhờ lượng tồn đọng công việc cho Lô B tăng lên, cũng như khả năng cải thiện lợi nhuận tỷ suất lợi nhuận cho mảng EPC/EPCI trong giai đoạn này vì thông thường tỷ suất lợi nhuận của các dự án trong nước sẽ cao hơn so với các dự án quốc tế.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/ssi-research-mua-loi-nhuan-da-qua-thi-truong-se-quay-lai-quan-tam-lai-suat-lam-phat-va-ky-hop-quoc-hoi.htm
