Theo làn sóng cổ phiếu dầu khí, mã PVD của CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí Việt Nam (PV Drilling) ghi nhận mức tăng gần 10% chỉ trong tháng qua. PVD là một trong những cổ phiếu có độ nhạy cao trong nhóm dầu khí, luôn là cái tên hot được nhà đầu tư săn đón mỗi khi có thông tin biến động mạnh.
Tuy nhiên, khác với giai đoạn trước khi giá dầu Brent ảnh hưởng mạnh đến giá cổ phiếu, hiện nay yếu tố được cho là có tác động lớn hơn tới PVD là giá thuê giàn khoan có xu hướng tăng mạnh trong bối cảnh nhu cầu ngày càng tăng. to hơn.
Giá thuê giàn khoan tự nâng tăng mạnh, PVD hưởng lợi lớn
PVD là công ty hàng đầu Việt Nam về cung cấp dịch vụ khoan dầu khí. Công ty có thị phần lớn ở tất cả các mảng kinh doanh chính như 50% dịch vụ khoan và 55%-100% dịch vụ giếng khoan. Đội giàn khoan của PVD bao gồm 4 giàn khoan tự nâng, 1 giàn khoan phụ và 1 giàn khoan trên đất liền.
Theo báo cáo tháng 3/2024 của S&P Global, do sự di chuyển của các giàn khoan từ Đông Nam Á sang Trung Đông, thị trường JU Đông Nam Á có khả năng sẽ thắt chặt tương tự thị trường toàn cầu. Thị trường có thể sẽ phải đối mặt với tình trạng thiếu giàn khoan trong phần lớn thời gian 2024-2025. Đồng thời, hiệu suất hoạt động bình quân của các giàn khoan tại Đông Nam Á cũng đạt mức đỉnh mới 95,7% cho thấy nhu cầu ngày càng tăng. Ghi nhận vào quý 1 năm 2024, giá thuê giàn khoan tự nâng (JU) hàng ngày ở Đông Nam Á tăng lên 146.000 USD. Nhờ đó, giá thuê JU hàng ngày của PVD cũng tăng lên 93.800 USD, tương đương cao hơn 34% so với cùng kỳ năm ngoái.
Việc tăng giá phản ánh thị trường tích cực với nhu cầu cao và số lượng giàn khoan hạn chế, đưa tỷ suất lợi nhuận gộp trong hoạt động khoan của PVD lên mức kỷ lục 32,4% trong quý I, vượt mức đỉnh năm 2015. Theo báo cáo mới đây của Vietcap, trong Trong tương lai gần khi PVD mở rộng ra thị trường quốc tế, dự kiến giá thuê hàng ngày của công ty sẽ dần tương đương với khu vực. Vietcap giả định giá thuê hàng ngày của PVD sẽ thấp hơn 27% so với giá thuê hàng ngày trong khu vực vào năm 2024, nhưng chúng tôi kỳ vọng mức chiết khấu này sẽ giảm xuống khoảng 20% trong dài hạn.
Kỳ vọng hoạt động thăm dò, khai thác trong nước phục hồi, trọng tâm là siêu dự án Lô B
Trở lại trong nước, sau khoảng thời gian năm 2023 thị trường khoan Việt Nam ghi nhận giai đoạn trầm lắng với các chiến dịch khoan nhỏ lẻ, rải rác, Vietcap kỳ vọng hoạt động thăm dò, sản xuất trong nước sẽ gia tăng trong năm 2024. Giá dầu Brent trung bình sẽ vào khoảng 75-83 USD/thùng trong năm nay. giai đoạn 2024-2028, qua đó hỗ trợ phục hồi hoạt động thăm dò, khai thác. Nhiều công việc khoan đã được lên kế hoạch thực hiện từ năm 2024 cùng với việc đẩy nhanh tiến độ các dự án như Lô B, Sư Tử Trắng – Giai đoạn 2B và Camel Vàng.
Đặc biệt, dự án Lô B được kỳ vọng sẽ mang lại khối lượng công việc bền vững cho PVD. Đây là chuỗi dự án có tổng vốn đầu tư 12 tỷ USD, nằm ở khu vực ngoài khơi Tây Nam Việt Nam, thuộc vùng trũng thuộc bể Malay – Thổ Chu trên thềm lục địa Việt Nam.
Tổng giá trị hợp đồng của PVD ước tính là 2 tỷ USD và LNST là 267 triệu USD trong giai đoạn 2026-2050. Vietcap đưa ra 2 kịch bản để PVD tiến hành khoan tại mỏ khí Lô B, một là PVD thuê 2 giàn JU hiện có; Hoặc hai, PVD thuê 2 giàn JU và cho dự án Lô B thuê lại.
Ước tính lợi nhuận từ hoạt động khoan và các dịch vụ liên quan đến giếng khoan sẽ đóng góp 48 triệu USD vào lợi nhuận ròng của PVD trong giai đoạn 2026-2027 (13% tổng lợi nhuận ròng của PVD trong giai đoạn 2026-2027). Tiến tới giai đoạn 2028 – 2050, dự kiến lợi nhuận từ Lô B sẽ đóng góp 223 triệu USD vào lợi nhuận ròng của PVD.
Với mỏ dầu Camel Vàng, nhà điều hành mỏ Murphy Oil đã đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng và đặt mục tiêu khai thác lượng dầu đầu tiên vào năm 2026. Murphy Oil đang tiến hành khảo sát thị trường cho giàn khoan tự nâng. khoan 8 giếng tại mỏ Camel Vàng trong hơn 2 năm. Vietcap ước tính PVD – nếu đấu thầu thành công – có thể tiến hành khoan tại mỏ dầu này bắt đầu từ năm 2026 với giá trị hợp đồng khoan ước tính 294 triệu USD (tương đương 1 năm doanh thu của PVD) theo kế hoạch. phát triển mỏ.
mở rộng đội tàulợi nhuận có thể cao gấp đôi so với kế hoạch.
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2024, cổ đông PVD đã thông qua phương án phân bổ 90 triệu USD (khoảng 2.200 tỷ đồng) vốn xây dựng cơ bản để mua lại giàn khoan tự nâng đã qua sử dụng. Vietcap đánh giá kế hoạch này phần nào thể hiện quan điểm chắc chắn của ban lãnh đạo PVD về triển vọng tươi sáng của thị trường giàn khoan tự nâng trong 5 – 10 năm tới.
Về việc Saudi Aramco đình chỉ các hợp đồng giàn khoan tự nâng, báo cáo dự kiến sự chậm trễ này chỉ là tạm thời, ít ảnh hưởng đến giá ngày JU tiêu chuẩn của PVD và Đông Nam Á. Ngược lại, việc tạm dừng hợp đồng có thể tạo cơ hội cho việc mở rộng đội tàu của PVD trong những năm tới do nguồn cung giàn khoan có thể giảm. Với cam kết tăng trưởng, PVD dự kiến đầu tư thêm các giàn khoan tự nâng khác với sự hợp tác từ BORR Drilling (nhà thầu khoan quy mô lớn, cung cấp giàn khoan tự nâng cao cấp), bên cạnh các giàn khoan hiện đang được xây dựng. quá trình mua lại.
Vietcap dự báo LNST năm 2024 của PVD có thể tăng trên 60%, xấp xỉ 890 tỷ đồng nhờ giá thuê giàn khoan tự nâng bình quân ngày tăng 25% lên 98.500 USD cùng với hiệu suất hoạt động đạt 96% và tăng trưởng doanh thu khoảng 30% ở các mảng dịch vụ liên quan. Con số dự báo này cao hơn gấp hơn 2 lần so với kế hoạch năm nay của PVD (380 tỷ đồng).
Link nguồn: https://cafef.vn/so-huu-to-doi-chuyen-dao-kho-bau-ngoai-khoi-doanh-nghiep-dau-khi-duoc-du-bao-lai-lon-nho-gia-thue-tang-manh-them-tin-tot-tu-sieu-du-an-12-ty-usd-188240530225300182.chn
