Từng rất “hot” với sức bền vượt trội so với các rổ chỉ số khác trong hầu hết năm ngoái, VNDiamond giờ đang dần mất phong độ.
Kể từ đỉnh ngắn hạn vào giữa tháng 1/2023, chỉ số này đã giảm hơn 9,3% trong khi VN-Index mất chưa đến 7%. So với mức đỉnh lịch sử vào đầu tháng 4 năm ngoái, VNDiamond đã giảm hơn 30%, không khá hơn nhiều so với VN-Index.
Khoảng cách giữa VNDiamond và các chỉ số khác đang dần được thu hẹp
Trong quý 2 năm ngoái, VNDiamond đã bỏ xa các chỉ số đầu tư nổi tiếng khác như VNFinLead hay VNFinSelect. Tuy nhiên, khoảng cách đã dần được thu hẹp đáng kể khi các cổ phiếu chủ chốt trong cơ cấu VNDiamond bắt đầu chịu áp lực lớn do khó khăn của chính mình.
VNDiamond dần không “hot”, các quỹ ETF bắt chước rổ chỉ số này cũng khó hút tiền. Từng là thỏi nam châm hút vốn ngoại, DCVFM VNDiamond ETF (FUUEVFVND) gần đây đã “lụi hơi” rõ rệt. Dòng tiền vào quỹ ETF này đã liên tục thu hẹp 4 tháng liên tiếp, thậm chí bị hút ròng gần 254 tỷ đồng từ đầu tháng 3 đến nay.
Động thái “quay đầu xe” của nhà đầu tư Thái Lan sau thời gian dài liên tục mua gom qua kênh chứng chỉ lưu ký (DR) cũng là một trong những nguyên nhân khiến DCVFM VNDiamond ETF khó hút tiền.
Tính đến ngày 20/3, lượng DR dựa trên chứng chỉ quỹ FUEVFVND do Bualuang Securities phát hành đã giảm 11,6 triệu đơn vị so với mức đỉnh hồi giữa tháng 2 xuống 172,9 triệu đơn vị. Tỷ lệ quy đổi giữa DR và chứng chỉ quỹ cơ sở là 1:1, tương đương lượng chứng chỉ quỹ FUEVFVND trong tay người Thái đã giảm gần 12 triệu đơn vị trong hơn 1 tháng và đang ở mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023.
Lượng DR dựa trên chứng chỉ quỹ FUEVFVND liên tục giảm mạnh
Không chỉ DCVFM VNDiamond ETF, “tân binh” MAFM VNDiamond ETF của Công ty quản lý quỹ Mirae Asset (Việt Nam) cũng không thu hút được thêm dòng tiền kể từ khi ra mắt vào đầu tháng 3. Lượng chứng chỉ quỹ đến thời điểm hiện tại vẫn vậy. 5,4 triệu đơn vị (vốn điều lệ 54 tỷ đồng). MAFM VNDiamond ETF là quỹ hoán đổi danh mục đầu tiên ra mắt trong năm 2023 và là quỹ ETF thứ 12 trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Sự xuất hiện của MAFM VNDiamond ETF được kỳ vọng sẽ mang đến nhiều lựa chọn hơn cho nhà đầu tư và tạo sự cạnh tranh trên thị trường chứng chỉ quỹ ETF. Tuy nhiên, dường như ETF này vẫn chưa gây được sự chú ý, nhất là trong bối cảnh rổ chỉ số tham chiếu VNDiamond cũng đang dần “thất thủ”.
Điều gì khiến VNDiamond dần hết “hot”?
Sự khác biệt lớn nhất giữa VNDiamond và các chỉ số khác đến từ yếu tố FOL (Giới hạn sở hữu nước ngoài). Đây là tỷ lệ phản ánh tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài so với giới hạn nắm giữ cổ phần của họ. Các cổ phiếu có room tối thiểu 95% sẽ được xem xét đưa vào rổ VNDiamond, tiêu chí phần nào cho thấy sức hấp dẫn của ngân hàng này đối với nhà đầu tư nước ngoài.
Các cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục của chỉ số này như MWG, PNJ, FPT, REE,… cũng là những cái tên được khối ngoại săn đón nhiều. Đây cũng là những cổ phiếu đầu ngành trong các ngành “hot” như bán lẻ, công nghệ, năng lượng, tiện ích,… với tiềm năng tăng trưởng cao.
Tuy nhiên, sức mua suy yếu trước nguy cơ suy thoái toàn cầu kéo dài đang phủ lên triển vọng tăng trưởng của các doanh nghiệp bán lẻ một mảng mây u ám.
Đối với MWG, quý 4 năm ngoái là khoảng thời gian vô cùng khó khăn khi lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 60,4% so với cùng kỳ, còn 619 tỷ đồng, mức thấp nhất trong nhiều năm. Lũy kế cả năm 2022, lãi ròng của doanh nghiệp bán lẻ này giảm 16% xuống 4.102 tỷ đồng. Năm 2023 MWG đặt kế hoạch chỉ tăng trưởng 1 con số so với cùng kỳ. Trong đó, kế hoạch doanh thu thuần đạt 135.000 tỷ đồng, tăng 1% và LNST dự kiến đạt 4.200 tỷ đồng, tăng 2% so với cùng kỳ.
Trong khi đó, PNJ cũng vừa công bố kết quả kinh doanh lũy kế 2 tháng đầu năm 2023 với doanh thu thuần đạt 6.976 tỷ đồng và LNST đạt 556 tỷ đồng, lần lượt giảm 1,3% và tăng 6,4% so với năm trước. cùng kỳ. Theo PNJ, nguyên nhân tăng trưởng chững lại là do sức mua trầm lắng do những biến động vĩ mô gần đây. Ngoài ra, cơ sở so sánh 2 tháng đầu năm ngoái khá cao dẫn đến lợi nhuận trong kỳ tăng trưởng thấp.
Ngoài những cái tên kể trên, nhắc đến VNDiamond cũng không thể bỏ qua nhóm ngân hàng với tỷ trọng khoảng 40% (tối đa cho một nhóm ngành theo tiêu chí chọn rổ chỉ số). Dù được định giá khá “rẻ” so với trước, nhóm cổ phiếu “vua” có tỷ lệ freefloat rất cao vẫn gặp nhiều khó khăn trong bối cảnh dòng tiền “ì ạch” đổ vào chứng khoán.
Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng cũng là một dấu hỏi lớn đối với ngân hàng trong năm nay. MBKE dự báo tăng trưởng lợi nhuận của ngành sẽ chậm lại vào năm 2023 so với mức cơ sở cao vào năm 2022, trước áp lực giảm NIM và chất lượng tài sản trong trung hạn, trong bối cảnh lãi suất và thị trường vốn gia tăng. và bất động sản chặt chẽ hơn.
Tương tự, VNDirect cho rằng tăng trưởng lợi nhuận nhóm ngân hàng sẽ giảm tốc và đạt 10-11% cùng kỳ 2023-2024 (từ 32% năm 2022) do tăng trưởng tín dụng chậm lại, NIM thu hẹp. và tăng chi phí tín dụng. Công ty chứng khoán này duy trì quan điểm thận trọng về triển vọng ngành ngân hàng nửa đầu năm 2023 do tác động từ căng thẳng thanh khoản và rủi ro trái phiếu doanh nghiệp vẫn hiện hữu.
Link nguồn: https://cafef.vn/ro-chi-so-gom-toan-co-phieu-kin-room-ngoai-dan-het-hot-20230321233459121.chn
