Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) dự kiến diễn ra vào ngày 17-18 tháng 9 có thể là một trong những sự kiện quan trọng nhất trong năm trên thị trường tài chính quốc tế, với kỳ vọng cơ quan này sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu vào ngày 17 tháng 3 năm 2022.
Trong báo cáo mới cập nhật, Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS) Fed dự kiến sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 này. Thống kê cho thấy kể từ khi thành lập vào tháng 7 năm 2000, thị trường chứng khoán Việt Nam, đại diện là VN-Index, đã chứng kiến tổng cộng 4 lần cắt giảm lãi suất từ Fed, trong đó có 3 lần cắt giảm lãi suất lớn liên quan đến các sự kiện khủng hoảng kinh tế toàn cầu vào năm 2001, 2007 và 2020.
Trong bối cảnh kinh tế chung, VN-Index cũng bị ảnh hưởng, tuy nhiên mức độ phản ứng của VN-Index là khác nhau ở mỗi chu kỳ.
Về tác động của việc cắt giảm lãi suất của Fed đối với Việt NamABS Research cho biết việc giảm lãi suất USD sẽ giúp giảm áp lực lên tỷ giá VND/USD và lãi suất VND.
Điều này giúp giảm chi phí vay ngoại tệ của Việt Nam và giúp kiềm chế lạm phát do tỷ giá hối đoái tăng. Mặt khác, tỷ giá hối đoái giảm có thể khiến hàng xuất khẩu của Việt Nam kém cạnh tranh hơn so với thời điểm tỷ giá hối đoái ở mức cao kỷ lục, nhưng tác động không quá lớn. Đồng thời, niềm tin vào giá trị của đồng nội tệ trong quá trình thu hút đầu tư nước ngoài cũng sẽ tăng lên.
ABS cũng cho rằng NHNN sẽ có nhiều dư địa hơn để điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt hơn khi Fed hạ lãi suất. Trước đó, lãi suất USD duy trì ở mức cao, gây áp lực lớn lên tỷ giá.
Về tác động của việc cắt giảm lãi suất của Fed đối với thị trường chứng khoán, Nhóm phân tích ABS đánh giá, khả năng thúc đẩy tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng luôn cải thiện thanh khoản của nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.
Lãi suất USD thấp hơn giúp thu hút vốn đầu tư quốc tế vào thị trường các nước đang phát triển, nơi có sự chênh lệch đáng kể giữa lãi suất nội tệ và lãi suất USD. Điều này trái ngược với thực tế trong thời gian gần đây, khi lãi suất USD cao, vốn đầu tư có xu hướng dịch chuyển từ các thị trường mới nổi/mới nổi trở lại Hoa Kỳ.
“Số liệu cho thấy, trong 2 tuần qua, khối ngoại đã mua ròng tại một số thị trường ASEAN như Indonesia, Malaysia… Tuy vẫn tiếp tục bán ròng tại Việt Nam nhưng đà bán ròng đã giảm mạnh trong 2,5 tháng trở lại đây và các phiên mua ròng đã xuất hiện trở lại.“, báo cáo nêu rõ.
Như vậy, động thái cắt giảm lãi suất ngắn hạn của Fed có tác động tích cực đến nền kinh tế và chứng khoán Việt Nam nhiều hơn là tác động tiêu cực. Diễn biến của VN-Index sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ nội lực của nền kinh tế trong nước, chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ của Việt Nam.
Tuy nhiên, do nền kinh tế Việt Nam có độ mở và ảnh hưởng quan trọng của nền kinh tế Hoa Kỳ đến nền kinh tế toàn cầu nói chung và quan hệ kinh tế Việt Nam – Hoa Kỳ nói riêng, các động thái cụ thể từ chính sách nới lỏng của Fed và kịch bản hạ cánh cứng hay hạ cánh mềm đối với nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ có tác động đáng kể đến Việt Nam. Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến để đưa ra những đánh giá, dự báo kịp thời.
Link nguồn: https://cafef.vn/quyet-dinh-ha-lai-suat-cua-fed-se-tac-dong-ra-sao-den-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-188240918150844939.chn
