Sau một thời gian trồi sụt, VN-Index dần lấy lại cân bằng và phục hồi mạnh. Thị trường dù chưa thoát khỏi xu hướng giằng co nhưng chỉ số cũng đã lấy lại được hơn 20% kể từ đáy ngày 16/11.
Một trong những động lực giúp thị trường bứt phá là sự trở lại mạnh mẽ của dòng tiền ngoại. Lực mua vào rất quyết liệt với giá trị mua ròng nhiều phiên lên tới hàng nghìn tỷ đồng. Đây là một trong những đợt mua ròng nhanh và mạnh nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam.
Tuy nhiên, lực mua ròng của khối ngoại đã chậm lại rõ rệt trong những phiên gần đây khi thị trường hồi phục tương đối. Tuần qua, khối ngoại vẫn duy trì mua ròng gần 1.900 tỷ đồng. Nhưng so với những tuần trước, con số này đã giảm đi đáng kể. Kể cả về khối lượng, khối ngoại đã phá vỡ chuỗi mua ròng từ phiên trước đó vào ngày 14/12. Vậy sự chững lại của khối ngoại liệu có đáng ngại?
Bàn về động thái giảm tốc mua ròng của khối ngoại, tại Talkshow Chọn lọc chuyên mục “Chờ tín hiệu tích cực” do Báo Đầu tư tổ chức, ông Huỳnh Minh Tuấn – Tổng giám đốc Công ty Đầu tư FIDT cho biết, thị trường đã bước sang một chu kỳ mới. giai đoạn. tiến vào vùng phân hóa sau khi hồi phục mạnh nhờ dòng vốn ngoại.
Quy mô và cường độ nhà đầu tư nước ngoài giảm có thể do 2 yếu tố: lượng mua họ giải ngân chủ yếu ở mức giá thấp, sau đó trong thời gian tới họ sẽ giảm cường độ mua vào. Bên cạnh đó, yếu tố mùa vụ Giáng sinh họ sẽ nghĩ rất lâu đến đầu năm sau mới quay lại mua ròng. Ở giai đoạn này chúng ta cần hiểu rằng thị trường không thể tăng 20-25% mà sẽ có sự phân hóa.
Trong vòng gần 2 tháng, lượng mua ròng của khối ngoại thông qua các quỹ ETF và quỹ đầu tư qua ngân hàng đã giải ngân vào thị trường Việt Nam hơn 1 tỷ USD. Đây cũng là mức mua ròng lớn nhất trong 10 năm qua của thị trường.
Sở dĩ khối ngoại mua ròng đột biến là do giới đầu tư tài chính thường có độ “nhạy cảm” cao. Trong giai đoạn hiện tại, động thái của Fed không còn khó đoán, cộng với bối cảnh vĩ mô thuận lợi và nhiều yếu tố hỗ trợ dòng tiền chảy vào thị trường cận biên đã khiến các “cá mập” toàn cầu bắt đáy.
Bởi định giá thị trường đã chiết khấu sâu, trong khi sức khỏe nội tại vẫn ổn định. Vấn đề của thị trường là khủng hoảng thanh khoản, nhưng khi khắc phục được khủng hoảng thanh khoản và nới lỏng cung tiền thì vấn đề sẽ được giải quyết.
Bên cạnh đó cũng phải kể đến một yếu tố kỹ thuật đó là ký quỹ. Nếu đầu quý I/2022, mức margin gần 250.000 tỷ đồng, tương đương gần 10,5 tỷ USD thì nay các chuyên gia dự đoán chỉ còn khoảng 40%, tức thị trường đã giảm đòn bẩy và khá ổn định.
Ông Tuấn cho rằng dòng vốn ngoại đang ồ ạt vào nhưng sẽ không vội rút vốn ít nhất là cho đến khi thị trường tăng rất nhanh về mức trung bình 10 năm qua thì có thể họ sẽ bán ra để chốt lời.
“Đây không phải là giai đoạn bi quan nữa, bởi khó khăn gần như đã qua. Dòng vốn ngoại sẽ tiếp tục giải ngân vào thị trường khi mức định giá duy trì quanh đây chứ không dừng lại ở con số 1 tỷ USD. Hiện tượng giảm khối ngoại ’ mua gần đây do họ nghỉ Tết dài ngày, sang năm sẽ dồi dào hơn”, ông Huỳnh Minh Tuấn cho hay.
Các chuyên gia nhận thấy có 3 dòng vốn ngoại đến từ Đài Loan (Trung Quốc), Thái Lan và Mỹ. Dòng vốn ngoại trên thị trường có 3 dòng chính (1) Các quỹ chủ động có bộ phận nghiên cứu thiên về chọn doanh nghiệp và đầu tư. (2) Các quỹ thụ động được phân bổ cho các rổ chỉ số ETF. (3) Quỹ ẩn danh, pháp nhân nước ngoài không phải quỹ…
Đặc biệt, các quỹ ETF Đài Loan (Trung Quốc), Thái Lan rất quan tâm đến thị trường Việt Nam vì cho rằng chúng ta đang tái lập giống họ 10-20 năm trước. Dòng vốn vào đây mang tính chất trung và dài hạn nên chưa có tín hiệu đảo chiều dòng vốn vào đây.
Lý giải về việc quỹ ngoại ồ ạt bán ra, các chuyên gia cho rằng, các quỹ đầu cơ bị rút vốn. Có thể kể đến quỹ lớn nhất thị trường bị thoái vốn rất mạnh nên phải bán cổ phần để cân đối vốn cho nhà đầu tư rút.
Link nguồn: https://cafef.vn/thay-gi-tu-dong-thai-giam-mua-rong-cua-khoi-ngoai-thoi-gian-gan-day-20221218195301816.chn
