Lợi nhuận nhóm ngân hàng tăng trưởng mạnh trong quý II/2024, số liệu công bố gần đây từ các ngân hàng cho thấy. Tính đến sáng ngày 25/7/2024, đã có 565 doanh nghiệp, chiếm 36,6% tổng giá trị vốn hóa trên HOSE, HNX và UPCoM, ước tính kết quả kinh doanh hoặc công bố báo cáo tài chính quý II/2024, theo thống kê của FiinTrade.
Trong đó: Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của 565 doanh nghiệp này đạt 21,6% so với cùng kỳ quý II/2024, cao hơn 16,7% so với mức tăng trưởng của quý trước. Nhóm Tài chính tiếp tục là động lực chính đóng góp vào mức tăng trưởng này với lợi nhuận sau thuế tăng 34,2% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ vào Ngân hàng.
VnDirect mới đây cũng dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng toàn ngành ngân hàng năm 2024 sẽ đạt khoảng 23,8% so với cùng kỳ (Q1/24: 18,1%). VPB, LPB và CTG nhiều khả năng sẽ là những ngân hàng có mức tăng trưởng cao nhất ngành.
Sau một thời gian tăng giá do chính sách tiền tệ nới lỏng và môi trường lãi suất thấp, cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục phân hóa và điều chỉnh dựa trên hiệu quả kinh doanh.
Do đó, VnDirect cho rằng đây là thời điểm tốt để tiếp tục tích lũy có chọn lọc cổ phiếu ngân hàng dựa trên triển vọng tăng trưởng. Lý do bao gồm: Sự phục hồi rõ nét của nền kinh tế thực trong quý 2/24 đã làm giảm bớt những lo ngại liên quan đến chất lượng tài sản của hệ thống ngân hàng.
Áp lực tỷ giá hối đoái giảm khi lãi suất của Hoa Kỳ giảm và môi trường kinh tế tổng thể ổn định hơn sẽ làm giảm áp lực thanh khoản cho hệ thống. Ngành ngân hàng sẽ là ngành đầu tiên được hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế. Tỷ lệ P/B của ngành ngân hàng thấp hơn mức trung bình năm năm. Áp lực bán từ các nhà đầu tư nước ngoài đang dần giảm bớt do điểm thứ hai được đề cập ở trên.
TCB và LPB là hai cổ phiếu có mức tăng giá lớn nhất trong nửa đầu năm 2024, đồng thời cũng là hai ngân hàng có mức tăng trưởng tín dụng cao nhất ngành. Điều này chứng tỏ luận điểm đầu tư nên tập trung vào tiềm năng tăng trưởng tín dụng trong tương lai.
Trên cơ sở đó, VnDirect khuyến nghị cổ phiếu MBB có tiềm năng tăng giá 25%. Tăng trưởng tín dụng dự báo đạt 16% nhờ: MBB nhận được hạn mức tín dụng lớn hơn từ việc chuyển nhượng Ocean Bank; kỳ vọng ngành bán lẻ phục hồi mạnh mẽ hơn vào cuối năm sẽ có lợi cho MBB khi cho vay bán lẻ chiếm 43% tổng dư nợ tín dụng; và danh mục khách hàng doanh nghiệp của MBB chiếm 49% dư nợ tín dụng, điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng vì doanh nghiệp có khả năng tái cấp vốn tốt hơn cá nhân.
NIM sẽ tăng do lợi suất tài sản được cải thiện trong khi chi phí vốn vẫn không đổi. Chi phí vốn vẫn không đổi do tỷ lệ CASA cao.
Tận dụng mối quan hệ doanh nghiệp để thúc đẩy thu nhập phí, MBB sẽ duy trì quy mô TOI vào năm 2024 nhờ sự gia tăng thu nhập ngoài lãi dựa trên cơ sở khách hàng doanh nghiệp lớn và mối quan hệ tốt với các doanh nghiệp quân đội, điều này sẽ giúp MBB tăng doanh thu từ bán chéo và thúc đẩy thu nhập phí.
Áp lực nợ xấu sẽ giảm dần vào cuối năm. Chúng tôi dự báo chi phí trích lập dự phòng của MBB sẽ giảm dần vào cuối năm, đạt 8.631, tăng 25% so với cùng kỳ do khả năng trả nợ của khách hàng tăng, qua đó làm giảm hình thành nợ xấu; và 2) nợ xấu tăng nhanh trong quý 1 năm 2024 do nợ CIC, với kỳ vọng rằng sự phục hồi kinh tế sẽ làm giảm sự gia tăng đột biến của nợ xấu và hỗ trợ việc điều chỉnh nhóm nợ CIC trở lại nợ chuẩn, giúp MBB giảm áp lực trích lập dự phòng.
VPB được khuyến nghị có tiềm năng tăng giá 23%. Sự phục hồi của nhu cầu tiêu dùng sẽ thúc đẩy tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ của VPB từ Q3/24, bằng chứng là chỉ số RSI tăng 9,5% trong tháng 5. Đây sẽ là động lực thúc đẩy tăng trưởng tín dụng đạt 21%, vượt xa mức tăng trưởng dự kiến 15% của ngành, giúp TOI tăng 14% trong năm 2024.
Việc tái cấu trúc thành công của FE Credit sẽ thúc đẩy ROE được cải thiện trong dài hạn. ROE dự kiến sẽ tăng từ 9,9% vào năm 2023 lên 17% vào năm 2026, nhờ vào sự phục hồi thu nhập của FE Credit. Việc tái cấu trúc của FEC đã cho thấy những dấu hiệu tích cực khi công ty chuyển sang những khách hàng có lịch sử tín dụng tốt. Chúng tôi kỳ vọng nợ xấu của FE Credit sẽ đạt đỉnh vào cuối quý 2 năm 2024, sau khi các vấn đề tín dụng nghiêm trọng nhất đã kết thúc. FEC sẽ ghi nhận khoản lỗ trong năm nay do khoản lỗ trong quý 1 năm 2024 nhưng kỳ vọng nhu cầu của người tiêu dùng được cải thiện sẽ thúc đẩy thu nhập vào năm 2025.
VCB cũng được khuyến nghị với tiềm năng tăng giá 27%. Tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2024, chủ yếu là do tăng cho vay đối với khách hàng FDI và các dự án lớn. Nhờ mối quan hệ với các doanh nghiệp nhà nước, VCB đã cho vay các dự án như Sân bay Long Thành (1 tỷ đô la Mỹ) và Lô BO Mon (tổng vốn đầu tư 12 tỷ đô la Mỹ).
VCB sẽ chiếm 43% thị phần cho vay doanh nghiệp nước ngoài vào năm 2022, cao nhất trong các ngân hàng niêm yết nhờ lợi thế thương hiệu, vị thế dẫn đầu trong thương mại quốc tế và chi phí vốn thấp.
NIM tăng theo quý nhờ tỷ lệ CASA được cải thiện. NIM năm 2024 ước tính sẽ đi ngang khi VCB tiếp tục giảm lãi suất cho vay theo chính sách của NHNN. Tuy nhiên, NIM sẽ được hỗ trợ một phần nhờ duy trì lãi suất huy động thấp và cải thiện tỷ lệ CASA. Cho vay các doanh nghiệp lớn sẽ góp phần cải thiện tỷ lệ CASA thông qua các dịch vụ thanh toán, bảng lương và ngoại hối.
Chất lượng tài sản hàng đầu với mức đệm dự phòng cao nhất trong ngành ngân hàng. VCB vẫn còn dư địa để xây dựng dự phòng cho các khoản nợ xấu vì tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) là 200%, cao nhất trong ngành và ngân hàng không xóa bất kỳ khoản nợ xấu nào trong quý 1 năm 2024. Tỷ lệ NPL dự kiến sẽ đạt đỉnh vào quý 2 năm 2024 trong khi tỷ lệ xóa nợ xấu có thể tăng lên 0,5% vào năm 2024.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/no-xau-nhieu-ngan-hang-dat-dinh-vndirect-goi-ten-3-co-phieu-tiem-nang-tang-gia-thap-nhat-23.htm
