Hàng loạt thông tin tích cực đã hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư và tác động nhất định đến dòng tiền trên thị trường chứng khoán, tuy nhiên giao dịch vẫn khá phân hóa tại các ngưỡng kháng cự. Nhà đầu tư nên tận dụng việc gia tăng tỷ trọng và phân bổ cho triển vọng trung và dài hạn như thế nào?
Tại chương trình Matching, Mr. Nguyễn Minh Hoàng, Chuyên viên phân tích tại CTCP Chứng khoán Nhật Việt đánh giá áp lực từ các vấn đề lớn như tỷ giá, lạm phát, trái phiếu hay lãi suất đã giảm bớt. Điển hình là việc tỷ giá bắt đầu hạ nhiệt, thanh khoản trong hệ thống ngân hàng được cải thiện khi NHNN bắt đầu bơm thêm tiền qua kênh OMO. Đây là một trong những công cụ hỗ trợ thanh khoản thị trường rất mạnh. Việc mua lại USD và niêm yết ở mức 23.450 USD/VND cho thấy NHNN đã bắt đầu mua vào mặc dù lượng mua vào không nhiều.
Năm 2023, ông Hoàng dự báo động thái mua vào của NHNN sẽ quyết liệt hơn. Khi giá bán USD của các ngân hàng thương mại và giá bán trên thị trường tự do tiệm cận mức đặt lệnh của NHNN, dòng tiền bơm vào lưu thông sẽ mạnh hơn, nhờ đó thanh khoản sẽ ổn định và dồi dào hơn.
Đối với các thị trường đầu tư như chứng khoán hay bất động sản, tính thanh khoản và dòng tiền là quan trọng nhất. “Khi thanh khoản hệ thống được nới lỏng, điển hình là room tín dụng và NHNN bắt đầu có tín hiệu bơm tiền ra, nhà đầu tư hoàn toàn có thể nghĩ đến một chu kỳ bơm tiền mới của thị trường trong những năm tới. . Đây cũng là cơ sở để thị trường chứng khoán xuất hiện những xu hướng tăng bền vững và ổn định hơn trong trung và dài hạn.“, chuyên gia chứng khoán Nhất Việt nói.
Tuy nhiên, trái ngược với những thông tin tích cực, phản ứng của nhà đầu tư trên thị trường gần đây khá thận trọng khiến chỉ số VN-Index dường như đi ngang, thậm chí điều chỉnh khá mạnh trong những phiên gần đây. Lý giải về vấn đề này, ông Nguyễn Minh Hoàng cho biết định giá của thị trường đã giảm xuống mức thấp nhất khoảng 9 lần vào giữa tháng 11, hiện định giá của VN-Index đã quay trở lại 11 lần, tương đương mức tăng 25%.
Chuyên gia này cho rằng mức tăng hình chữ V từ 22% lên 25% sau khi thị trường tạo đáy là mức tăng khá mạnh. Do đó, trong thời gian tới, ông Hoàng cho rằng khả năng cao thị trường sẽ có những nhịp điều chỉnh để tạo nền và mặt bằng giá mới cho xu hướng tăng trong trung và dài hạn.
Đồng thời, dòng tiền đang có dấu hiệu tích cực hơn. Câu chuyện thị trường sẽ điều chỉnh trong tuần này, tuần sau hay một tháng tới sẽ rất khó đoán định. Theo quan điểm của ông Hoàng, đợt điều chỉnh tương đối này của VN-Index sẽ tạo ra một mặt bằng giá mới để hấp thụ toàn bộ lượng cung trên thị trường. Tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng là điều dễ hiểu.
Vì sao khối ngoại giảm mua ròng thời gian gần đây?
Tương tự dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân, nhóm nhà đầu tư nước ngoài đã giảm đáng kể mức độ mua ròng trong thời gian gần đây. Trong 2 tháng trở lại đây, khối ngoại đã mua ròng rất mạnh với số tiền lên tới hơn 20.000 tỷ đồng. Đà mua ròng mạnh tập trung ở đợt 1, với giá trị mua ròng trung bình khoảng 4-500 tỷ đồng/phiên. Thời gian sau, giá trị giao dịch ròng đột biến lên 1.000-1.500 tỷ đồng, thậm chí nhiều phiên lên tới hơn 2.000 tỷ đồng.
Theo quan sát của ông Hoàng, phương thức mua ròng giai đoạn này trải rộng trên toàn thị trường và trải đều trên nhiều mã chứ không chỉ tập trung vào một vài “thương vụ” lớn. Chuyên gia chứng khoán Nhất Việt cho rằng khối ngoại đang giải ngân dựa trên góc độ định giá thị trường (P/E). . Ở nhịp mua đầu tiên vào đầu tháng 11, trong bối cảnh các thông tin hỗ trợ vĩ mô vẫn ” sơn màu xám nhóm này đã có động thái bắt đầu giải ngân và “đánh cược” với thị trường.
Giai đoạn tiếp theo, bức tranh vĩ mô dần rõ nét hơn trong khi định giá thị trường ở mức rất rẻ, dòng tiền giải ngân của khối ngoại tập trung giải ngân mạnh và ồ ạt với cường độ lớn bất chấp thị trường có phiên giảm/bò. , trần hay sàn đều đẩy mạnh mua ròng liên tục. Khi đó, P/E rơi vào khoảng 9 – 9,5 lần. Hiện P/E khoảng 11 lần nên mức độ mua ròng đã giảm đi khá nhiều.
Cũng đưa ra nhận định về dòng vốn từ khối ngoại, ông Ông Huỳnh Minh Tuấn, Tổng Giám đốc FIDT . Công ty đầu tư quan điểm cho rằng nhờ dòng vốn ngoại, thị trường đã bước vào vùng phân hóa sau một phiên phục hồi mạnh.
Tuy nhiên, quy mô và cường độ nhà đầu tư nước ngoài giảm có thể do 2 yếu tố: lượng mua họ giải ngân chủ yếu ở mức giá thấp, trong thời gian tới họ sẽ giảm cường độ mua. Bên cạnh đó, yếu tố mùa vụ Giáng sinh họ sẽ nghĩ rất lâu đến đầu năm sau mới quay lại mua ròng. Ở giai đoạn này chúng ta cần hiểu rằng thị trường không thể tăng 20-25% mà sẽ có sự phân hóa.
Link nguồn: https://cafef.vn/nhieu-tin-vui-xuat-hien-vi-sao-thi-truong-chung-khoan-van-giam-20221220145952377.chn
