Trao đổi trong Talk Show Phố tài chính trên VTV8, các chuyên gia đánh giá về những giải pháp gần đây như Nghị định 08 liên quan đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp, hay việc hạ lãi suất cho vay cũng như lãi suất. thúc đẩy đầu tư công… là những giải pháp quan trọng giúp hỗ trợ doanh nghiệp, lấy lại niềm tin của nhà đầu tư.
Tổng biên tập Mùi Khánh Ly: Nhiều giải pháp đã được đưa ra nhằm tháo gỡ phần nào khó khăn cho doanh nghiệp, gần đây nhất là sự ra đời của Nghị định 08 liên quan đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Ông nghĩ sao về nghị định này?
Bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Phân tích VNDIRECT . CTCP chứng khoán
Theo ước tính của tôi trong năm 2023 sẽ có hơn 250 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn và 63% trong số này sẽ đáo hạn vào quý 2 và quý 3 sắp tới. Điều đó có nghĩa là 6 tháng tới khá khó khăn. Vì vậy, việc Nghị định 08 được ban hành vào thời điểm này là khá cấp thiết và quan trọng nhằm tạo cơ sở pháp lý tháo gỡ một số tồn tại trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp, tạo hành lang pháp lý để các tổ chức phát hành có cơ sở thống nhất điều chỉnh một số các điều khoản liên quan đến trái phiếu.
Và thứ hai là cho phép tổ chức phát hành có khả năng thanh toán, thực hiện nghĩa vụ thanh toán bằng các tài sản hợp pháp khác. Trước đây, một số doanh nghiệp đã tự đàm phán với trái chủ nhưng do thiếu cơ sở pháp lý cụ thể nên việc đàm phán gặp khá nhiều khó khăn, tỷ lệ thành công thấp. Trong bối cảnh doanh nghiệp đang gặp khó khăn về dòng tiền như hiện nay, rõ ràng Nghị định 08 đã đưa ra một số giải pháp khả thi, giúp doanh nghiệp có cơ hội lựa chọn.
Trong ngắn hạn, Nghị định 08 sẽ hỗ trợ ổn định tâm lý cho thị trường và đây là những tín hiệu tích cực ban đầu. Tuy nhiên, về lâu dài, thị trường cần chờ những giải pháp đồng bộ hơn từ cơ quan quản lý cũng như từ chính doanh nghiệp. Liệu khả năng thanh toán của các doanh nghiệp hiện nay vẫn là một dấu hỏi. Bởi hiện nay, theo cập nhật của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), danh sách các doanh nghiệp chậm thực hiện nghĩa vụ nộp tiền ngày càng nhiều. Con số hiện tại là khoảng 50 doanh nghiệp và chúng tôi ước tính 50 doanh nghiệp này có dư nợ trái phiếu gần 120 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 12% tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp của toàn hệ thống. Và có gần 38 nghìn tỷ đồng của nhóm doanh nghiệp này sẽ đáo hạn trong năm 2023, chiếm 15% tổng giá trị đáo hạn năm 2023 của toàn thị trường.
Các Các giải pháp như đẩy mạnh xây dựng nhà ở xã hội, đẩy mạnh đầu tư công… cũng đang được triển khai để hỗ trợ nền kinh tế. Theo bạn, những biện pháp này sẽ hỗ trợ thị trường như thế nào?
Đầu tư công là một trong những giải pháp quan trọng nhất hiện nay. Trong ngắn hạn, đầu tư công sẽ giúp dòng vốn luân chuyển vào nền kinh tế và đầu tư công cũng là cứu cánh cho một số phân khúc trong chuỗi giá trị bất động sản, như vật liệu xây dựng. hoặc một nhóm doanh nghiệp xây dựng cơ sở hạ tầng. Về lâu dài, đầu tư công sẽ tạo ra giá trị thực cho các tài sản bất động sản hiện có, mặt khác hạ tầng giao thông phát triển sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các đô thị thứ cấp. Từ đó có thể hạ nhiệt một vài điểm nóng trên thị trường bất động sản tại một số thành phố lớn. Tuy nhiên, có thể nói, việc thúc đẩy đầu tư công không thể thực hiện được ngay mà đầu tư công vẫn là giải pháp lâu dài hơn. Đối với việc xây dựng NƠXH, rõ ràng cơ cấu sản phẩm BĐS của chúng ta hiện nay chưa hợp lý, khi tỷ trọng nhà ở phân khúc trung cao cấp, đất nền đang chiếm tỷ trọng lớn. rất lớn. Hai năm gần đây, nguồn cung nhà ở xã hội chỉ chiếm dưới 10%. Dù đây là phân khúc có tính thanh khoản cao cũng như nhu cầu ở thực nhưng rõ ràng cơ cấu của chúng tôi không đáp ứng được. Vì vậy, tập trung phát triển nhà ở xã hội cũng là giải pháp hợp lý. Nhưng hiện nay, nhiều dự án nhà ở xã hội vẫn đang vướng pháp lý, dù đã được phê duyệt nhưng vẫn chưa thể đưa ra thị trường.
Một Một mối quan tâm khác của thị trường là lãi suất. Hiện cơ quan quản lý cũng đã đưa ra giải pháp giúp hạ lãi suất trong nước, nhưng liệu doanh nghiệp đã dễ dàng tiếp cận vốn trong bối cảnh hiện nay?
Động thái giảm lãi suất điều hành của hàng loạt ngân hàng thương mại thời gian gần đây là một trong những tín hiệu tích cực, phản ánh nỗ lực của cơ quan quản lý trong việc hạ lãi suất và hỗ trợ ngân hàng. xí nghiệp. Bên cạnh đó, các yếu tố như áp lực tỷ giá hay thanh khoản cũng có dấu hiệu dịu bớt sẽ hỗ trợ cho việc giảm lãi suất trong dài hạn. Tuy nhiên, tôi cho rằng nửa đầu năm 2023 vẫn còn khá nhiều rủi ro khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất lên 5,25-5,5%. Tôi cho rằng, phải bước sang nửa cuối năm 2023, bức tranh kinh tế mới sáng sủa hơn. Tôi lạc quan hơn về câu chuyện lãi suất trong nửa cuối năm 2023 khi Fed dự kiến sẽ ngừng tăng lãi suất và dự trữ ngoại hối của chúng ta cũng được cải thiện lên mức cao hơn so với cuối năm 2022. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng mặc dù lãi suất trong nước đang có xu hướng đảo chiều nhưng mặt bằng lãi suất cho cả năm 2023 vẫn ở mức cơ bản khá cao, cao hơn so với năm 2022. Hiện mặt bằng lãi suất huy động đang ở mức xấp xỉ. 8 đến 9% và trung bình tỷ lệ này cao hơn khoảng 200 điểm cơ bản so với năm ngoái.
PHỤ NỮCác giải pháp đề ra có đủ tháo gỡ những khó khăn, thách thức chung của nền kinh tế thị trường?
Bên cạnh yếu tố lãi suất có tác động ngắn hạn, các giải pháp như Nghị định 08 đưa ra hay thúc đẩy đầu tư công mang tính tiền đề, cơ sở và lâu dài hơn. Và một số vấn đề thị trường quan tâm vẫn còn đó, chẳng hạn như khả năng thanh toán các nghĩa vụ liên quan đến trái phiếu của doanh nghiệp? Và thứ hai là việc tháo gỡ vướng mắc pháp lý của các dự án BĐS hiện nay? Vì vậy, tôi cho rằng thị trường đang chờ đợi những giải pháp quyết liệt hơn, mạnh mẽ hơn và đồng bộ hơn từ phía cơ quan quản lý, cũng như từ chính các doanh nghiệp.
TỶlợn bà, Đâu là giải pháp tập trung và đủ sức tháo gỡ những nút thắt hiện nay cho thị trường và nền kinh tế?
Tôi cho rằng thị trường đang chờ đợi những giải pháp quyết liệt hơn từ cơ quan quản lý cũng như chính các doanh nghiệp. Đầu tiên là doanh nghiệp cần rõ ràng hơn trong việc công bố thông tin, cũng như đưa ra lộ trình tái cơ cấu cụ thể. Điều này sẽ góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào trái phiếu của công ty đó.
Thứ hai, mong cơ quan quản lý nhanh chóng tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho hàng loạt dự án BĐS đang bị treo để hỗ trợ doanh nghiệp nhanh chóng ra hàng. tồn kho để tạo ra dòng tiền.
Và điểm quan trọng thứ ba là từ bài học xử lý khủng hoảng tín dụng bất động sản ở các nước trong khu vực như Trung Quốc hay Hàn Quốc, tôi cho rằng việc giúp doanh nghiệp tiếp cận lại nguồn vốn, đặc biệt là nguồn vốn tín dụng để giải quyết ngắn hạn. nghĩa vụ thanh toán có kỳ hạn. Đó là một vấn đề rất quan trọng. Đơn cử như tại Trung Quốc, khi khủng hoảng BĐS nổ ra vào tháng 7/2022 thì đến tháng 11, Chính phủ Trung Quốc đã đưa ra 11 biện pháp với những biện pháp nổi bật như cắt giảm lãi suất, nới room. ” tín dụng cho các doanh nghiệp bất động sản và đặc biệt là hoãn thời hạn trả lãi vay của các doanh nghiệp bất động sản lên đến một năm. Và điều này đã mang lại một số kết quả cho thị trường bất động sản Trung Quốc, chẳng hạn như trong tháng 2, doanh số bán bất động sản của Trung Quốc đã tăng 15% và đánh dấu đây là tháng đầu tiên đạt mức tăng trưởng kỷ lục, tăng trưởng dương kể từ tháng 6 năm 2021.
Link nguồn: https://cafef.vn/nhieu-giai-phap-duoc-dua-ra-co-thuc-su-go-kho-cho-thi-truong-20230314172930912.chn
