Sau một thời gian ngắn nghỉ ngơi, cổ phiếu VNM của Vinamilk đã nhanh chóng quay trở lại quỹ đạo tăng giá với mức tăng gần 3% vào ngày 19 tháng 8. Phiên bứt phá mạnh mẽ đã kéo dài đà phục hồi bắt đầu từ giữa tháng 7 cho đến nay. Sau gần một tháng, cổ phiếu VNM đã tăng hơn 16%, đạt mức cao nhất trong gần một năm, kể từ giữa tháng 9 năm ngoái.
Việc tăng mạnh cổ phiếu đã đẩy vốn hóa của Vinamilk lên xấp xỉ 160 nghìn tỷ đồng (6,4 tỷ đô la Mỹ). Con số này giúp ông lớn ngành sữa vượt qua Vingroup để trở lại top 10 doanh nghiệp có giá trị nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, vốn hóa hiện tại vẫn còn cách xa thời kỳ đỉnh cao vào cuối năm 2017, khi Vinamilk là cái tên có giá trị nhất trên thị trường.
Đà tăng của cổ phiếu Vinamilk được hỗ trợ mạnh mẽ từ khối ngoại. Sau một thời gian liên tục bán ròng, dòng vốn ngoại đã có dấu hiệu đảo chiều trong 2 tháng trở lại đây. Tính từ đầu tháng 7, khối ngoại đã mua ròng khoảng 33 triệu cổ phiếu VNM, tương đương giá trị gần 2.400 tỷ đồng.
Sự trở lại của nhà đầu tư nước ngoài một phần là do tình hình kinh doanh của Vinamilk có những chuyển biến tích cực. Trong quý II, Vinamilk ghi nhận doanh thu thuần đạt 16.656 tỷ đồng, tăng gần 10% so với cùng kỳ năm ngoái, lập kỷ lục mới về doanh thu trong một quý kể từ khi thành lập. Đây cũng là quý có tốc độ tăng trưởng cao nhất của doanh nghiệp kể từ đầu năm 2022.
Trong cơ cấu doanh thu, doanh thu nội địa (chiếm 81%) ghi nhận mức tăng gần 6% so với cùng kỳ, đánh dấu mức tăng trưởng tốt nhất kể từ quý I/2022. Ngoài ra, doanh thu tại thị trường nước ngoài cũng tăng ấn tượng gần 30% so với cùng kỳ năm 2023, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ ở cả công ty con nước ngoài và thị trường xuất khẩu trực tiếp.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện 2 điểm phần trăm theo năm lên 42,4% khi Vinamilk đảm bảo được mức giá tốt hơn cho bột sữa nhập khẩu. Sau khi trừ chi phí, công ty sữa hàng đầu đã thu về lợi nhuận sau thuế gần 2.700 tỷ đồng, tăng 21% theo năm vào năm 2023. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong 11 quý và là quý thứ 5 liên tiếp Vinamilk tăng trưởng theo năm.
Trong báo cáo phân tích gần đây, MBS cho biết Vinamilk đã có một vụ nổ truyền thông vào năm 2023 với việc định vị lại thương hiệu, đánh dấu một chiến lược sáng tạo mới tập trung vào thế hệ người tiêu dùng mới tại Việt Nam. Trong bối cảnh nhu cầu sữa trong nước yếu, với thế mạnh về thị phần, Vinamilk dự kiến sẽ gia tăng thị phần trong nước trong giai đoạn 2024-25.
Ngoài ra, nguyên liệu bột sữa giá rẻ sẽ giúp Vinamilk cải thiện biên lợi nhuận gộp khoảng 2 điểm phần trăm vào năm 2024 và giữ nguyên vào năm 2025. MBS kỳ vọng biên lợi nhuận gộp sẽ đạt 42,7% vào năm 2024 và giữ nguyên vào năm 2025 khi nguồn cung bột sữa toàn cầu giảm nhẹ so với cùng kỳ.
Trong nửa cuối năm, Vinamilk sẽ hoàn thiện nhận diện mới cho các sản phẩm còn lại trong danh mục. Ngoài ra, công ty vừa cho ra mắt 3 dòng sản phẩm đột phá trong quý II/2024, bao gồm: Sữa đặc Ông Thọ 1 lít nắp nhựa và Sữa thực vật giàu protein để đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng. Vinamilk có kế hoạch nghiên cứu thêm các loại đồ uống giàu protein để mở rộng đối tượng khách hàng là thanh thiếu niên và trung niên.
Báo cáo gần đây của VCBS cho biết, tăng trưởng doanh thu nội địa và xuất khẩu của Vinamilk năm 2024 có thể đạt 52.541 tỷ đồng (tăng 3,8% so với cùng kỳ) và 10.727 tỷ đồng, tăng lần lượt 3,8% và 10% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp của hai thị trường này dự kiến tăng lần lượt 3,6% và 7,2% so với cùng kỳ.
Về dài hạn, Vinamilk vẫn đang tích cực hoàn thiện dự án “Khu phức hợp chăn nuôi và chế biến thịt bò Vinabeef” với quy mô trang trại 10.000 con bò và tổng công suất nhà máy chế biến 10.000 tấn/năm. Theo VCBS, Vinamilk sẽ chính thức ra mắt sản phẩm vào quý IV/2024, dự kiến mang lại doanh thu khoảng 1.000 tỷ đồng vào năm 2025 và khoảng 3.000 tỷ đồng vào năm 2029, với biên lợi nhuận gộp cho mảng thịt bò đạt khoảng 15% vào năm 2029.
Link nguồn: https://cafef.vn/khoi-ngoai-manh-tay-mua-rong-co-phieu-vnm-von-hoa-vinamilk-vuot-vingroup-tro-lai-top-10-san-chung-khoan-188240819165657877.chn
