Việc bán ròng ồ ạt cổ phiếu của khối ngoại đang trở thành tâm điểm của thị trường chứng khoán Việt Nam. Mới đây nhất, khối ngoại đã có phiên bán ròng mạnh nhất (ngày 8/7) kể từ đầu năm với giá trị bán ròng gần 2.500 tỷ đồng.
Thống kê từ đầu năm cho thấy, giá trị bán ròng của khối ngoại trên thị trường đã vượt ngưỡng 54.000 tỷ đồng trên HoSE, cao gấp 2,2 lần mức bán ròng của cả năm 2023. Con số này cũng gần với ngưỡng bán ròng kỷ lục trong lịch sử năm 2021 với hơn 58.000 tỷ đồng. Sau một thời gian liên tục bán ròng, liệu dòng vốn ngoại có bao giờ đảo chiều?
Tại hội thảo đầu tư với chủ đề “Dự đoán chu kỳ phục hồi nửa cuối năm 2024” do DSC Securities tổ chức mới đây, ông Bùi Văn Huy – Tổng giám đốc Chi nhánh phía Nam của CTCP Chứng khoán DSC cho biết, khối ngoại đã bán ròng hơn 50.000 tỷ đồng kể từ đầu năm, tuy nhiên tác động đến thị trường Việt Nam không quá lớn.
Bằng chứng là mặc dù khối ngoại bán ròng, thị trường vẫn không giảm mà vẫn duy trì trên vùng 1.280 điểm. Khối lượng giao dịch của khối ngoại chỉ chiếm khoảng 18-20% tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường, thấp hơn nhiều so với giai đoạn trước năm 2020, đạt 30-50% tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường.
Một số nguyên nhân dẫn đến áp lực bán ròng của khối ngoại thời gian gần đây là chênh lệch lãi suất giữa các nền kinh tế; Các quỹ ngoại đánh giá tương quan định giá và lợi nhuận kỳ vọng giữa các lĩnh vực đầu tư; Một số quỹ ETF đã rút ròng và giải thể; Thị trường chứng khoán Việt Nam thiếu đa dạng về sản phẩm và lĩnh vực đầu tư (nhóm ngành).
Tuy nhiên, ông Huy thấy áp lực bán ròng của khối ngoại cũng đã giảm đáng kể trong thời gian gần đây. Chuyên gia này dự báo áp lực bán ròng của khối ngoại sẽ dần hạ nhiệt, thậm chí quay trở lại khi câu chuyện nâng hạng thị trường Việt Nam đang đến gần.
Phân tích sâu hơn về vấn đề này, ông Nguyễn Tú Anh, Giám đốc Trung tâm Thông tin, Phân tích và Dự báo kinh tế (Ủy ban Kinh tế Trung ương) cho rằng, chênh lệch lãi suất liên tục khiến dòng tiền trong và ngoài nước liên tục rút khỏi Việt Nam. Để giải quyết vấn đề này, cần cân bằng lãi suất và tỷ giá hối đoái.
Những động thái gần đây của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cho thấy một mặt NHNN đang bán dự trữ ngoại hối, mặt khác đang tăng lãi suất trên thị trường liên ngân hàng để ổn định tỷ giá. Mặc dù có cái nhìn thận trọng về tỷ giá trong những tháng cuối năm, nhưng các chuyên gia kỳ vọng rằng việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ phần nào làm giảm áp lực lên tỷ giá.
Theo chuyên gia, mối tương quan giữa tỷ giá hối đoái và cổ phiếu không lớn, lãi suất là yếu tố quan trọng nhất tác động đến thị trường chứng khoán. Dòng vốn nước ngoài sẽ quay trở lại khi các môi trường đầu tư khác không còn hấp dẫn. Trong bối cảnh lãi suất thấp và nền kinh tế phục hồi với tốc độ tăng trưởng hàng đầu thế giới, Việt Nam được kỳ vọng sẽ thu hút được dòng vốn vào thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, nhà đầu tư nước ngoài lo ngại biến động tỷ giá hơn là tỷ giá cao hay thấp, do đó ổn định tỷ giá là mục tiêu quan trọng để thu hút dòng vốn vào Việt Nam.
“Tôi cho rằng dòng vốn ngoại sẽ quay lại mua ròng trong nửa cuối năm nhờ (1) Kinh tế Việt Nam tích cực hơn trong hai quý cuối năm (2) Fed hạ lãi suất để giảm áp lực tỷ giá (3) Thị trường vẫn hấp thụ mà không giảm, cho thấy thị trường khá ổn định, động thái bán ròng của khối ngoại sẽ không có tác động lớn”, ông Nguyễn Tú Anh dự báo.
Cùng quan điểm, ông Nguyễn Trung Hiếu – Tổng giám đốc CTCP Quản lý quỹ NTP-AM cho biết, dòng tiền ngoại đã quay trở lại một số quốc gia Đông Nam Á như Indonesia, Malaysia. Theo đó, vị chuyên gia này kỳ vọng dòng tiền ngoại sẽ giảm bán ròng trong quý III và có thể quay trở lại trong quý IV.
Link nguồn: https://cafef.vn/khoi-ngoai-thang-tay-xa-hang-kich-liet-tren-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-da-ban-bao-gio-ngung-188240708221327052.chn
