Vào thứ Sáu (28/6), Bộ Thương mại Mỹ sẽ công bố báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát có ảnh hưởng lớn đến các quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thị trường đang kỳ vọng số liệu PCE tháng 5 sẽ cho thấy lạm phát ở Mỹ tiếp tục giảm bớt, tạo tiền đề để Fed bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ từ nay đến cuối năm.
Theo CNBC, tốc độ tăng trưởng của chỉ số PCE tổng được dự báo sẽ tăng rất ít so với tháng trước và sẽ là tháng tăng đầu tiên kể từ tháng 11/2023.
Nhưng quan trọng hơn, chỉ số PCE cốt lõi – thước đo không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm – được dự báo sẽ đạt mức tăng nhỏ nhất so với cùng kỳ năm trước kể từ tháng 3 năm 2021. Đó là thời điểm mức tăng PCE cốt lõi hàng năm vượt quá mức lạm phát 2% của Fed. mục tiêu lần đầu tiên trong chu kỳ này.
Mặc dù Fed đã phát động chiến dịch tăng lãi suất nhanh chóng, đưa lãi suất quỹ liên bang lên mức cao hơn hai thập kỷ 5,25-5,5% và duy trì mức lãi suất này trong gần một năm nay nhưng lạm phát vẫn chưa giảm đến mức Fed mong muốn. mục tiêu.
Trong một cuộc khảo sát của Dow Jones, chỉ số giá PCE chung dự kiến sẽ đi ngang vào tháng 5, trong khi chỉ số giá PCE cốt lõi dự kiến sẽ tăng 0,1% so với tháng trước. Đây sẽ là sự chậm lại so với mức tăng tương ứng của tháng 4 là 0,3% và 0,2%.
So với cùng kỳ năm trước, cả PCE tiêu đề và PCE cốt lõi đều được dự báo sẽ tăng 2,6% – 0,6 điểm phần trăm so với mục tiêu lạm phát của Fed, nhưng giảm so với mức tăng 2,7%. của tháng ba và tháng tư.
![Nhà đầu tư mong đợi gì từ báo cáo lạm phát sắp tới của Mỹ? Biến động hàng tháng trong chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ so với cùng kỳ năm ngoái, tính đến tháng 4 năm 2024 - Nguồn: Trading Economics.](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/06/Nha-dau-tu-mong-doi-gi-tu-bao-cao-lam.png)
Nếu những dự báo PCE cốt lõi như vậy trở thành sự thật, thì đây có thể được coi là một cột mốc trong cuộc chiến của Fed. “Chúng tôi dự báo rằng các con số PCE cốt lõi sẽ yếu đi so với tháng trước. Đó là tin tốt cho Fed và cho ví tiền của người tiêu dùng, mặc dù tôi không biết liệu họ đã cảm nhận được sự suy yếu của giá cả hay chưa”, nhà kinh tế trưởng Beth Ann Bovino của US Bank cho biết. Ngân hàng đã phát biểu.
Trên thực tế, tỷ lệ lạm phát ở Mỹ đã giảm mạnh kể từ mức đỉnh điểm vào giữa năm 2022, nhưng giá cả tại nước này vẫn ở mức cao. So với tháng 3 năm 2021, PCE cốt lõi hiện cao hơn 14%.
Mức tăng giá này và tác động tiêu cực của nó tới nền kinh tế là lý do khiến các quan chức Fed chưa sẵn sàng tuyên bố chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát, mặc dù quá trình giảm lạm phát đã có những tiến triển rõ rệt kể từ khi chiến dịch tăng lãi suất được phát động vào tháng 3/2022.
Thống đốc Fed Lisa Cook gần đây cho biết: “Đưa lạm phát về mục tiêu 2% một cách bền vững vẫn là một quá trình đang diễn ra chứ chưa phải là nhiệm vụ đã hoàn thành”.
Cho đến nay, Cook và các đồng nghiệp tại Fed vẫn thận trọng về thời điểm và tốc độ cắt giảm lãi suất, mặc dù họ đồng ý rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu trong năm nay nếu dữ liệu kinh tế phù hợp với dự báo.
Thị trường lãi suất tương lai hiện đang nghiêng về khả năng Fed bắt đầu hạ lãi suất vào tháng 9, với mức giảm 0,25 điểm phần trăm. Các nhà giao dịch cũng tin rằng sau đợt cắt giảm vào tháng 9, Fed sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất khác trong phần còn lại của năm. Trong khi đó, dự báo cập nhật vào tháng 6 mà Fed đưa ra trong cuộc họp gần đây cho biết sẽ chỉ có một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay.
“Chúng tôi dự đoán nền kinh tế thực sẽ suy yếu, không phải giảm tốc mà là giảm nhẹ. Điều đó có nghĩa là lạm phát sẽ suy yếu hơn nữa. Đó là cơ sở cho kỳ vọng của chúng tôi rằng Fed sẽ có thể thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9,” Bovino nói.
“Hiện tại, chúng ta chỉ biết rằng mọi thứ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và Fed vẫn đang theo dõi tình hình. Fed sẽ chờ đợi chứ? Fed sẽ chỉ cắt giảm một lần trong năm nay chứ? Tôi không loại trừ khả năng đó. Tuy nhiên, rất có thể dữ liệu PCE sắp tới sẽ tạo cơ hội cho Fed cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay.”
Trong khi đó, Tổng giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), bà Kristalina Georgieva, cho biết Fed nên đợi ít nhất đến cuối năm nay mới hạ lãi suất, vì Mỹ là nền kinh tế duy nhất trong nhóm G20 tăng tốc tăng trưởng. Tăng trưởng kinh tế cao hơn trước đại dịch và đà tăng trưởng đó làm tăng rủi ro lạm phát.
“Chúng tôi nhận thấy rủi ro lạm phát gia tăng ở Mỹ. Trước những rủi ro như vậy, chúng tôi đồng ý rằng Fed nên giữ lãi suất chính sách ở mức hiện tại ít nhất cho đến cuối năm 20224”, bà Georgieva cho biết trong cuộc họp báo ngày 27/6.
![Nhà đầu tư mong đợi gì từ báo cáo lạm phát sắp tới của Mỹ? Biến động giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) hàng tháng tại Hoa Kỳ theo năm tính đến tháng 4 năm 2024 - Nguồn: Trading Economics.](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/06/1719540529_185_Nha-dau-tu-mong-doi-gi-tu-bao-cao-lam.png)
IMF dự báo PCE cốt lõi của Hoa Kỳ sẽ kết thúc năm 2024 với mức tăng cả năm là 2,5% và giảm tốc xuống mục tiêu 2% vào giữa năm 2025, sớm hơn dự báo của Fed rằng mục tiêu sẽ đạt được vào năm 2026.
Nền kinh tế Hoa Kỳ đã duy trì tốt trong chu kỳ tăng lãi suất của Fed, một phần là nhờ nguồn cung lao động và năng suất tăng, Georgieva cho biết. Bà cho biết Fed nên chờ thêm bằng chứng về việc lạm phát giảm xuống 2% trước khi bắt đầu cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, đánh giá “lạc quan hơn” của IMF về sự chậm lại của lạm phát Hoa Kỳ dựa trên các chỉ số về thị trường lao động suy yếu và nhu cầu tiêu dùng chậm lại.
“Trong vài năm qua, chúng ta đã biết rằng chúng ta đang ở trong thời kỳ bất ổn ngày càng tăng. Có sự không chắc chắn ở phía trước. Nhưng chúng tôi tin rằng Fed sẽ vượt qua được bằng sự khôn ngoan mà họ đã thể hiện trong năm qua”, Georgieva nói.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/nha-dau-tu-cho-gi-o-bao-cao-lam-phat-sap-cong-bo-cua-my.htm