Trong báo cáo chiến lược mới công bố, Chứng khoán Tiền Phong (TPS) đánh giá môi trường vĩ mô thuận lợi đang tạo điều kiện tốt cho thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2024. Lạm phát toàn cầu và giá cả hàng hóa hạ nhiệt. , thương mại toàn cầu tích cực, nhiều ngân hàng trung ương (trong đó có Fed) đang tiến tới nới lỏng tiền tệ. Tăng trưởng GDP của Việt Nam cao hơn năm trước, xuất khẩu phục hồi, lĩnh vực tiêu dùng và sản xuất tiếp tục duy trì đà tăng trưởng. Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước kỳ vọng tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng hiện nay.
Theo TPS, nhiều yếu tố sẽ hỗ trợ dòng tiền trên thị trường chứng khoán nửa cuối năm nay, đặc biệt là nguồn tiền ký quỹ từ các công ty chứng khoán được mở rộng nhờ “cuộc chơi” tăng vốn từ cuối năm 2023 đến nửa đầu năm. 2024. Tính đến cuối quý 1 năm 2024, tỷ lệ dư nợ ký quỹ/vốn chủ sở hữu tương đối thấp, đạt 54,5%, thấp hơn 120% so với đỉnh đầu năm 2022 và thấp hơn mức an toàn quy định (2 lần) . Dự kiến lượng cho vay ký quỹ trong nửa cuối năm sẽ tăng đáng kể, dư địa cho vay ký quỹ vẫn còn rất lớn sẽ hỗ trợ đà tăng của thị trường chứng khoán.
Nhóm phân tích của TPS đánh giá nửa cuối năm nay sẽ là tiền đề cho xu hướng Uptrend của thị trường khi câu chuyện nâng hạng thị trường ngày càng sáng sủa hơn khi báo cáo đánh giá tháng 6/2024 của MSCI cho thấy Việt Nam đã cải thiện các tiêu chí về khả năng chuyển nhượng. Đồng thời, hệ thống KRX đang được khẩn trương hoàn thiện, dự kiến triển khai từ tháng 9, điều này sẽ tăng cường hơn nữa khả năng nâng cấp của thị trường. Ngoài ra, các luật quan trọng như Luật Đất đai, Kinh doanh bất động sản,… có hiệu lực từ quý 3 năm nay cũng sẽ tạo đà tăng điểm cho thị trường.
Cùng với đó, đợt điều chỉnh tháng 4 đã kéo định giá P/E của thị trường xuống mức thấp nhất là 13,7x. Sau khi phục hồi, VN-Index hiện đang giao dịch ở mức P/E là 14,4x. Theo đó, mức định giá hiện tại của thị trường vẫn hấp dẫn khi so sánh với triển vọng doanh nghiệp phục hồi lợi nhuận trong năm nay và so với mức bình quân 10 năm là 15,2x.
Đối với triển vọng năm 2024, kịch bản cơ sở của TPS dự báo VN-Index sẽ dao động quanh mục tiêu 1.381 điểm, tương ứng với mức tăng trưởng thận trọng 10% cho cả năm và P/E mục tiêu là 15,x lần (tương đương với P/E trung bình trong 10 năm qua).
Ở góc độ lạc quan hơn, VN-Index có thể đạt 1.444 điểm với kịch bản tăng trưởng lợi nhuận 15% khi các yếu tố kinh tế vĩ mô khó khăn sẽ giảm bớt và Ngân hàng Trung ương thế giới sẽ nới lỏng chính sách. tiền tệ. Qua đó kích thích tiêu dùng tăng trưởng trở lại, tạo tiền đề cho hoạt động xuất khẩu của Việt Nam.
Tuy nhiên, nếu xét trong ngắn hạn vào tháng 6 hoặc tháng 7, TPS dự báo chỉ số chính nhiều khả năng sẽ có thêm một đợt điều chỉnh nữa do phản ứng với vùng giá 1.300 điểm vẫn khá thận trọng. Tuy nhiên, trong trung hạn, chỉ số vẫn đang hỗ trợ cho việc hình thành xu hướng tăng nên việc điều chỉnh ngắn hạn chỉ nhằm lấy đà và tạo xu hướng tăng mạnh, đồng thời mở ra vùng mua hấp dẫn cho nhà đầu tư giá trị muốn nắm giữ. trung và dài hạn.
Link nguồn: https://cafef.vn/mot-cong-ty-chung-khoan-du-bao-vn-index-co-the-len-gan-1450-diem-trong-nam-nay-lam-tien-de-cho-con-song-uptrend-188240628004149582.chn
