Trong báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán tháng 8, Mirae Asset cho biết, hoạt động giao dịch trong phiên đầu tháng 8 đang phản ánh tâm lý ngại rủi ro của nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân trong nước.
Tuy nhiên, rủi ro suy giảm vẫn hiện hữu khi áp lực giảm chung trên các thị trường chứng khoán lớn sẽ góp phần tác động tiêu cực đến diễn biến giao dịch trên thị trường Việt Nam.
Trong trường hợp xấu nhất, thị trường kỳ vọng sẽ tìm thấy cầu tại các vùng định giá hấp dẫn của VN-Index, thường là vùng -1 đến -2 độ lệch chuẩn so với P/E trung bình của 10 năm trở lại đây, kéo dài từ 1.050 điểm đến 1.150 điểm. Vùng hỗ trợ này dự kiến sẽ dựa trên đánh giá về sự cải thiện của kinh tế vĩ mô Việt Nam trong 7 tháng đầu năm và xu hướng lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi trong nửa đầu năm.
Dựa trên đánh giá đó, Mirae Asset khuyến nghị 10 cổ phiếu cho tháng 8, trong đó một nửa là cổ phiếu ngân hàng có tiềm năng tăng giá lên tới 26%.
Cổ phiếu được khuyến nghị đầu tiên là VCB với tiềm năng lợi nhuận 15%, giá mục tiêu 100.800 đồng/cổ phiếu. Mối quan tâm hàng đầu của thị trường hiện nay là chất lượng tài sản ngân hàng, VCB vẫn tương đối ổn định trong quý II. Tỷ lệ nợ xấu giảm nhẹ 2 điểm cơ bản so với quý I, xuống còn 1,2% trong khi tỷ lệ nợ xấu gộp giảm nhiều hơn, giảm 22 điểm cơ bản xuống còn 1,56%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu ghi nhận sự cải thiện nhẹ, tăng 12,3% so với quý trước lên 212,1%. Mặc dù hầu hết các chỉ số chất lượng tài sản đều có sự suy giảm tương đối trong 6 tháng đầu năm 2024, so với mặt bằng chung, các chỉ số này vẫn cho thấy sự vượt trội với triển vọng ổn định.
Tăng trưởng lợi nhuận quý 2/2024 cũng quay trở lại mức dương, tăng 9%. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, lợi nhuận trước thuế của VCB đạt 20.835 nghìn tỷ đồng, tăng 1,6% và hoàn thành 49,6% kế hoạch năm.
Với triển vọng kinh tế vĩ mô tích cực hơn vào nửa cuối năm 2024, hoạt động thương mại quốc tế dự kiến sẽ dần phục hồi, hỗ trợ thu nhập ngoài lãi của VCB tăng trưởng tốt hơn. Ngoài ra, áp lực trích lập dự phòng của VCB không quá lớn, nhờ nền tảng chất lượng tài sản, lãi suất hợp lý, tăng trưởng tín dụng thấp trong những năm khó khăn và nợ tồn đọng liên quan đến bất động sản không quá cao.
BID cũng được khuyến nghị với tiềm năng tăng trưởng 12%. Tài sản của BID – ngân hàng thương mại cổ phần lớn nhất Việt Nam – tăng tốc dần trong Q2/2024, tăng 8,3% so với Q1 và 9,6% so với cùng kỳ năm 2023, đạt 2.521,1 nghìn tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng nhẹ 1bps so với Q1 lên 1,52%, tương đối lạc quan, trong bối cảnh nhiều ngân hàng ghi nhận NPL nội bảng tăng.
Ngoài ra, tỷ lệ nợ xấu mở rộng (bao gồm nợ nhóm 2) giảm 45 điểm cơ bản so với quý 1 xuống còn 3,11%. Tỷ lệ trích lập dự phòng nợ xấu (LLR) giảm xuống còn 132,2%, giảm 20,5% so với quý 1/2024.
Lợi nhuận quý 2/2024 của BID tăng mạnh khoảng 17,4%. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, lợi nhuận trước thuế của BID đạt 15.500 tỷ đồng, tăng 12,1% so với cùng kỳ.
Đối với TCB, các chỉ số chất lượng tài sản giảm nhẹ trong kỳ với tỷ lệ nợ xấu tăng 10 điểm cơ bản theo quý lên 1,23% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm 5 điểm cơ bản xuống 101,1%. Về mặt tích cực, tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm từ 1,1% vào cuối Q1 xuống 0,8% vào cuối Q2/2024, phần nào giảm bớt áp lực gia tăng nợ xấu trong giai đoạn tới.
Lợi nhuận của TCB tiếp tục duy trì mức tăng trưởng cao trong quý 2/2024, với động lực mạnh mẽ đến từ sự tăng trưởng ở hầu hết các nguồn doanh thu chính. Lợi nhuận trước thuế tăng 38,5% so với cùng kỳ trong quý 2/2024, tương đương mức tăng 38,7% ghi nhận trong quý trước. Lợi nhuận trước thuế lũy kế tăng 38,6% trong 6 tháng đầu năm 2024, đạt hơn 15.600 tỷ đồng và hoàn thành 57,6% kế hoạch năm.
Tỷ lệ thanh khoản vẫn ở mức cao, với CAR ở mức 14,5% (+0,3%p theo quý, bao gồm tác động tiêu cực của cổ tức tiền mặt) và nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn (SFMLL) ở mức 24,2%, cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ của ngân hàng trong điều kiện bất lợi. Dựa trên đó, TCB được khuyến nghị có tiềm năng tăng giá lên tới 20%.
VPB là cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị có tiềm năng tăng giá cao nhất lên tới 26%. Trong nửa đầu năm 2024, VPB ghi nhận tăng trưởng tín dụng gần 7% so với năm 2023, đạt 647,7 nghìn tỷ đồng. Mặc dù chất lượng tài sản nội bảng có giảm theo quý nhưng nhìn chung đã có sự cải thiện phần nào. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 5,08%, tăng 24 điểm cơ bản so với Q1 nhưng giảm 144 điểm cơ bản so với cùng kỳ, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đóng cửa quý ở mức 48,1%, giảm 5,4% so với Q1 nhưng cải thiện 5,1% so với cùng kỳ.
Tỷ lệ NPL giảm 23 điểm cơ bản so với quý 1 và giảm 181 điểm cơ bản so với cùng kỳ xuống còn 12,9%. Điểm tích cực ghi nhận trong quý 2 của VPB bao gồm tỷ lệ trái phiếu dưới chuẩn giảm mạnh xuống còn 17,8% từ mức 27,4% trong quý 1/2024 (giảm 53,8% về giá trị).
Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận có chậm lại đôi chút trong Q2/2024, nhưng mức tăng trưởng của VPB vẫn cao hơn hầu hết các ngân hàng tương đương trong nửa đầu năm. Trong 6 tháng đầu năm 2024, tổng thu nhập hoạt động hợp nhất đạt hơn 29 nghìn tỷ đồng, tăng 17,5% trong khi lợi nhuận trước thuế tăng gần 68%, đạt hơn 8.600 tỷ đồng. Đây là kết quả từ hiệu quả hoạt động được cải thiện của toàn bộ hệ sinh thái, đặc biệt là từ việc giảm lỗ ghi nhận tại các công ty con (lỗ giảm từ 3.725,7 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2023 xuống còn 707,6 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2024).
Cuối cùng, chất lượng tài sản của ACB dự kiến sẽ giảm trong Q2/2024. Cụ thể, giá trị nợ xấu tăng 10,5% trong quý hoặc 38% từ đầu năm đến nay, đẩy tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng 3 điểm cơ bản lên 1,48%. Trong khi đó, tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) giảm nhẹ 0,6% điểm phần trăm theo quý xuống 76,4%. Về mặt tích cực, tỷ lệ NPL mở rộng, bao gồm nợ nhóm 2, giảm 22 điểm cơ bản xuống 2,01%.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, lợi nhuận trước thuế của ACB đạt 10,5 nghìn tỷ đồng, tương đương 48% kế hoạch năm. Tăng trưởng tín dụng của ACB tương đối tích cực, triển vọng NIM không mấy khả quan và thiếu lợi thế thu nhập thấp nên tăng trưởng lợi nhuận của ACB có thể không ấn tượng như các ngân hàng tương tự trong năm 2024. Tuy nhiên, Mirae Asset vẫn khuyến nghị tiềm năng tăng giá lên tới 18%.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/mirae-asset-diem-danh-10-co-phieu-trien-vong-trong-thang-8-mot-nua-la-ngan-hang.htm
