Dòng vốn chảy vào thị trường tài chính toàn cầu sau một thời gian tăng trưởng tích cực đã bắt đầu có dấu hiệu đảo chiều sau những thông tin liên quan đến chính trị, bầu cử và rủi ro suy thoái tại Mỹ.
DÒNG TIỀN TOÀN CẦU MÁT LẠI TRONG CÁC QUỸ CỔ PHẦN
Dòng tiền đổ vào các quỹ cổ phiếu tiếp tục bùng nổ vào tháng 7, với dòng tiền ròng chảy vào là 91 tỷ đô la – gần gấp đôi so với tháng trước và là dòng tiền ròng chảy vào hàng tháng cao nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Tâm lý nhà đầu tư vẫn tích cực nhờ hiệu ứng chính sách tiền tệ sau động thái của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Trong đó, dòng vốn chảy vào các thị trường phát triển là 68,4 tỷ đô la vượt trội so với các thị trường mới nổi là 22,7 tỷ đô la, theo dữ liệu mới do SSI Research thu thập.
Quỹ trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ tiếp tục ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào lần lượt là 75 tỷ đô la và 58 tỷ đô la. Trong đó, dòng vốn chảy vào quỹ trái phiếu ghi nhận mức dòng vốn ròng chảy vào cao nhất kể từ tháng 6 năm 2020, với sức hút đến từ thị trường Hoa Kỳ.
Ngoài ra, dòng vốn chảy vào Quỹ trái phiếu thị trường mới nổi cũng ghi nhận dòng vốn chảy vào ròng nhẹ sau 17 tháng liên tiếp dòng vốn chảy ra ròng nhờ nhu cầu bùng nổ tại thị trường Trung Quốc cũng như việc Ấn Độ mới được bổ sung vào rổ chỉ số trái phiếu thị trường mới nổi của JP Morgan kể từ tháng 7.
Nhìn chung, trong 7 tháng đầu năm 2024, dòng tiền vào tài sản tài chính vẫn duy trì tốc độ dòng tiền ròng vào dương, với giá trị 316,6 tỷ USD cho quỹ cổ phiếu, 366,8 tỷ USD cho quỹ trái phiếu và 285 tỷ USD cho quỹ thị trường tiền tệ.
Tuy nhiên, sự bất ổn về chính trị và bầu cử cùng nguy cơ suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ bắt đầu xuất hiện nhiều hơn vào cuối tháng, khiến dòng vốn chậm lại phần nào vào những ngày cuối tháng 7. Khảo sát của BofA cũng cho thấy sự lạc quan của các nhà quản lý quỹ đã nguội lạnh vào tháng 7 và tỷ lệ tiền mặt tăng nhẹ lên 4,1% – từ mức 4% vào tháng 6.
Tại các thị trường phát triển (DM), các quỹ cổ phiếu chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào là 68,4 tỷ đô la, mức dòng tiền ròng hàng tháng cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Tiền tiếp tục chảy vào thị trường Hoa Kỳ vào tháng 7 (+62,9 tỷ đô la), với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sẽ giúp tiền chuyển sang các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoặc các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất. Tháng 7 cũng là tháng mà chỉ số Russell 2000 tăng mạnh hơn nhiều so với Nasdaq 100.
Trong bảy tháng, các quỹ đầu tư cổ phiếu thị trường phát triển đã ghi nhận dòng vốn chảy vào ròng là 233 tỷ đô la, chủ yếu là ở thị trường Hoa Kỳ (195 tỷ đô la).
Dòng vốn vào thị trường mới nổi (EM) được hưởng lợi từ tâm lý nhà đầu tư tích cực và sự luân chuyển vốn trong tháng 7. Dòng vốn ròng 22,7 tỷ đô la – gần gấp đôi so với tháng trước – chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn từ các ETF đa quốc gia vào Trung Quốc (+19,9 tỷ đô la). Ấn Độ cũng ghi nhận dòng vốn ròng trong tháng thứ 16 liên tiếp, với 2,6 tỷ đô la – không khác nhiều so với các tháng trước.
Đối với khu vực Đông Nam Á, ngoại trừ điểm sáng ở Malaysia (+25 triệu USD), các quốc gia còn lại đều ghi nhận mức rút ròng mạnh.
SSI Research dự đoán: “Sau tháng 7 đầy biến động (đặc biệt là vào cuối tháng), dòng vốn đổ vào các quỹ đầu tư cổ phiếu có thể sẽ thận trọng hơn vào tháng 8 để đánh giá rủi ro suy thoái trên thị trường Hoa Kỳ”.
DỰ BÁO LỢI NHUẬN CỦA QUỸ NƯỚC NGOÀI Q4
Tại thị trường Việt Nam, dòng vốn phân hóa nhưng xu hướng rút ròng vẫn mạnh hơn. Các ETF tiếp tục rút vốn trong tháng 7 với tổng khối lượng -2,33 nghìn tỷ đồng, chiếm 3,5% tổng tài sản. Tính từ đầu năm, các ETF đã rút tổng cộng 18,5 nghìn tỷ đồng, tương đương -24,4% tổng tài sản vào cuối năm 2023, đưa tổng tài sản của các ETF chỉ còn 59,9 nghìn tỷ đồng.
Dòng vốn phân hóa giữa các nhóm quỹ ETF, trong đó áp lực rút vốn lớn nhất tập trung ở DCVFM VNDiamond (-1,48 nghìn tỷ đồng), Fubon (-925 tỷ đồng) và Xtracker FTSE (-316 tỷ đồng). Ngược lại, Quỹ KIM Growth VN30 (+132 tỷ đồng) tiếp nhận dòng vốn tháng thứ tư liên tiếp, trong khi Quỹ DCVFM VN30 (+310 tỷ đồng) ghi nhận dòng vốn chảy ngược ròng trong tháng này.
SSI Research bày tỏ quan điểm thận trọng rằng việc giải thể quỹ iShares Frontier sẽ là bất lợi tạm thời cho Việt Nam khi muốn thu hút dòng vốn giải ngân vào các quỹ ETF đa quốc gia cùng với xu hướng luân chuyển dòng tiền. Ngoài ra, các lựa chọn quỹ chỉ số của Việt Nam chưa đa dạng, chủ yếu dựa trên rổ chỉ số VN30 và VN Diamond.
Các quỹ hoạt động kém hiệu quả trong tháng 7 và lượng vốn rút ra được phân bổ đều giữa các quỹ chỉ dành cho Việt Nam và các quỹ đa quốc gia. Tổng cộng, lượng tiền mặt rút ra là 1,4 nghìn tỷ đồng trong tháng 7 (so với 1,6 nghìn tỷ đồng trong tháng 6), đưa tổng lượng tiền rút ròng kể từ đầu năm lên khoảng 7,7 nghìn tỷ đồng, chiếm 2,2% tổng tài sản của Quỹ.
Cụ thể, các quỹ chỉ đầu tư vào Việt Nam đã rút ròng khoảng 350 tỷ đồng và chỉ có một lượng nhỏ vốn vào ròng trong tháng 7. Đối với các quỹ đầu tư đa quốc gia, vốn tiếp tục rút mạnh trong tháng 7 (ước tính hơn 1 nghìn tỷ đồng).
Điểm tích cực trong tháng 7 là Bộ Tài chính đã công bố dự thảo Thông tư với trọng tâm là cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được giao dịch ký quỹ trong thời hạn T+2 với sự hỗ trợ của các công ty chứng khoán. Với kỳ vọng Thông tư này sẽ sớm có hiệu lực vào quý IV năm 2024, sẽ tạo điều kiện cho các quỹ đầu tư nước ngoài cân nhắc giải ngân trở lại thị trường Việt Nam.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/dong-von-toan-cau-se-rut-khoi-co-phieu-my-do-lo-ngai-suy-thoai-quay-lai-viet-nam-vao-cuoi-nam.htm
