Mùa báo cáo thu nhập quý đầu tiên đang diễn ra với những dự báo không mấy khả quan cho thị trường. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, những yếu tố này đã phần nào được phản ánh trong diễn biến thị trường gần đây và giờ là lúc nghĩ đến triển vọng kinh doanh trong các quý tới.
Tại Talkshow Phố Tài Chính trên VTV8, ông Trương Quang Bình, Phó Giám đốc Nghiên cứu Khối Ngân hàng Định chế, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, đã đưa ra đánh giá về triển vọng kinh doanh cũng như cơ hội đầu tư. trên thị trường chứng khoán.
Tổng biên tập Mùi Khánh Ly: Thời điểm kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp quý I/2023 dần lộ diện. Ông nội Ông đánh giá thế nào về doanh nghiệp quý I năm nay?
Ông Trương Quang Bình, Phó Giám đốc Nghiên cứu Khối Khách hàng Tổ chức, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam
Tôi cho rằng năm 2023 có hai màu, nửa đầu năm 2023 sẽ tương đối yếu, hiện chúng ta thấy thanh khoản thị trường tài chính giảm kể từ quý 4 năm 2022 và điều này ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. vĩ mô nửa đầu năm 2023. Như chúng ta đã biết, tăng trưởng kinh tế tại hai thị trường lớn nhất là Mỹ và EU đang có dấu hiệu chững lại khiến các đơn hàng xuất khẩu từ Việt Nam sang các thị trường này giảm đi. . Do đó, về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong quý I sẽ có sự phân hóa nhất định. Tuy nhiên, với các chính sách nới lỏng tương đối nhiều trong thời gian gần đây, cũng như dự báo sẽ tiếp tục nới lỏng trong vài tuần tới, tôi cho rằng các chính sách sẽ bắt đầu có hiệu lực trong những tuần tới. nửa cuối năm 2023.
Vì vậy, theo ông, trong quý đầu tiên của năm ngoái, Nhóm ngành nào bị ảnh hưởng nhiều nhất và có kết quả kinh doanh kém hơn?
Các doanh nghiệp được dự đoán sẽ ghi nhận sự chững lại đáng kể, thậm chí thua lỗ là các doanh nghiệp bất động sản do lãi suất cao tác động tiêu cực đến tiêu dùng trong quý I, đặc biệt là các doanh nghiệp bất động sản. quy mô nhỏ có thể ghi nhận mức giảm trên 50%. Kế đến là các doanh nghiệp dệt may, do đơn hàng xuất khẩu giảm mạnh so với cùng kỳ nên có thể sẽ ghi nhận mức giảm tương tự. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp đạm cũng bị ảnh hưởng lớn do giá bán giảm mạnh, có thể ghi nhận mức giảm sâu 70% – 80%.
Mặt khác, một số doanh nghiệp có thể ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng dương trong quý I, trong đó có những doanh nghiệp như một số ngân hàng có chất lượng tài sản tốt như ACB đã có lãi trước thuế quý I. tăng trưởng khoảng 26% hay VIB cũng có thể ghi nhận mức tăng trưởng trên 10%. Bên cạnh đó, giá đường tăng mạnh khoảng 20% so với cùng kỳ nên ngành mía đường có thể ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận trên 10%.
Ngoài ra, nếu tính cả nhóm vốn hóa lớn, vừa và nhỏ thì nhóm nào bị ảnh hưởng nặng nề hơn?
Tôi nghĩ điều đó không phụ thuộc vào vốn hóa mà phụ thuộc vào sức khỏe tài chính và mô hình kinh doanh của doanh nghiệp. Các doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, đòn bẩy tài chính thấp sẽ có khả năng chống chịu tốt hơn khi lãi suất tăng và nhu cầu tiêu dùng giảm. Thông thường các công ty vốn hóa lớn sẽ có sự chuẩn bị tốt hơn vào lúc này. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp tập trung vào thị trường nội địa vẫn tốt hơn xuất khẩu, đặc biệt những doanh nghiệp tập trung vào thị trường Mỹ và châu Âu sẽ bị ảnh hưởng lớn. Bởi như chúng ta cũng biết, xuất khẩu sang Mỹ và châu Âu trong quý I/2023 giảm lần lượt khoảng 20% và 10% so với cùng kỳ.
Trong quý I, lãi suất vẫn ở mức cao nhưng đến thời điểm này, lãi suất trong nước đã hạ nhiệt nên theo ông thời gian tới, tình hình hoạt động của doanh nghiệp sẽ ” thoáng khí” hơn?
Như chúng ta đã biết, trong thời gian gần đây, nhiều chính sách tiền tệ và tài khóa đã được ban hành thể hiện sự nới lỏng hơn trước. Tôi cho rằng chúng ta vẫn còn dư địa để giảm lãi suất điều hành khoảng 100 điểm cơ bản trong thời gian tới. Do tình hình lạm phát đang hạ nhiệt, tỷ giá USD cũng có dấu hiệu ổn định hơn và lãi suất đang có dư địa giảm như vậy, tôi cho rằng đây là thời điểm rất tốt để có những chính sách hỗ trợ tích cực. tích cực cho sự phục hồi của nền kinh tế. Tuy nhiên, các chính sách này luôn có độ trễ tác động khoảng 3-6 tháng. Kết quả kinh doanh được cải thiện từ nửa cuối năm 2023 trở đi khi các chính sách này bắt đầu có hiệu lực. Bên cạnh đó, nhu cầu xuất khẩu cuối năm nhiều khả năng sẽ cải thiện do các thị trường lớn của nước ta như Mỹ, châu Âu phục hồi.
Theo bạn, thị trường sẽ diễn biến như thế nào trong bối cảnh phân tích ở trên?
Chúng tôi cho rằng thị trường đã quay trở lại xu hướng tăng, xu hướng này được xác định bằng sự phục hồi khoảng 20% từ đáy và giờ là lúc chúng ta cần quan tâm đến sự cải thiện của kết quả kinh doanh trong thời gian tới. trong các quý tới, thay vì chỉ trong quý đầu tiên. Thông thường, thị trường chứng khoán sẽ phản ánh trước các yếu tố vĩ mô, cũng như kết quả kinh doanh của tất cả các doanh nghiệp niêm yết trong khoảng từ 3 đến 6 tháng. Bên cạnh đó, định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện ở mức rất hấp dẫn so với 10 năm qua và cả so với khu vực, với PE dự phóng chỉ khoảng 10 lần.
Vậy nhà đầu tư nên tiếp tục chiến lược như thế nào với thị trường?
Đối với nhà đầu tư, chúng tôi thường xuyên khuyến nghị rằng mặc dù thị trường sẽ trở lại xu hướng tăng trong thời gian tới nhưng nhà đầu tư cũng nên thực hành quản trị rủi ro và tránh sử dụng đòn bẩy tài chính quá cao. Ở thời điểm hiện tại, chúng ta có thể bắt đầu tích lũy cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu có cơ bản tốt và tình hình tài chính ổn định, vào giai đoạn điều chỉnh để chuẩn bị cho xu hướng tăng. dài hạn trong tương lai gần.
Link nguồn: https://cafef.vn/dau-tu-chung-khoan-ra-sao-trong-mua-bao-cao-ket-qua-kinh-doanh-188230418231731542.chn
