VPBank Securities vừa công bố báo cáo cập nhật về triển vọng cổ phiếu điện với góc nhìn lạc quan cho những tháng tới của năm 2024 khi nhu cầu điện được dự báo tiếp tục tăng. Bộ Công Thương/EVN vừa điều chỉnh kế hoạch nhu cầu điện tăng 1,25% so với kế hoạch đầu năm, đưa tổng nhu cầu điện lên 310,6 tỷ kWh, tăng 10,68% so với năm 2023.
Theo đó, giá than tiếp tục ổn định ở mức thấp. Giá dầu khí quốc tế dự báo dao động trong khoảng 80-90 đô la/thùng vào năm 2024. Căng thẳng địa chính trị có thể đẩy giá dầu lên cao hơn, trên 95 đô la/thùng, nhưng về cơ bản vẫn ổn định như năm 2023. Giá khí đốt tại Hoa Kỳ dự báo tăng khoảng 5% vào năm 2024, lên 2,66 đô la/mmbtu.
Giá than năm 2023 cũng sẽ giảm mạnh khoảng 52%-54% tùy theo từng loại than (nguồn gốc và nhiệt trị). Tiêu thụ than cũng được dự báo đạt đỉnh vào năm 2023 ở mức 8,54 tỷ tấn, tăng 1,4%. Từ năm 2024, tiêu thụ than sẽ giảm dần, đặc biệt là ở các nước phát triển, do tiếp tục đầu tư lớn vào năng lượng tái tạo. Điều này có thể gây áp lực lên giá than.
Theo báo cáo tháng 8/2024, La Nina sẽ hoạt động từ tháng 8 đến tháng 12/2024, với tần suất 66%-74% và có khả năng kéo dài đến tháng 4/2025 với tần suất 44%. Lượng mưa tháng 6-8/2024 ước tính cao hơn trung bình nhiều năm từ 15-30%.
Điều này hỗ trợ các nhà máy thủy điện hoạt động tích cực hơn so với năm 2023. Sản lượng thủy điện năm 2024 dự kiến đạt 84,1 tỷ kWh, tăng 4% so với năm 2023.
Năm 2024, nền kinh tế dự kiến tăng trưởng mạnh hơn (6%-6,5%). Nhu cầu điện dự báo tiếp tục tăng 10%-11%. EVN cập nhật kế hoạch sản xuất và nhập khẩu điện đạt 310,6 tỷ kWh, tăng 10,68% so với năm 2023. Kế hoạch dự phòng là nhu cầu cao hơn đạt 313,4 tỷ kWh, tăng 11,4%.
Điện than và điện khí tiếp tục đóng vai trò cơ bản, chi phí sản xuất điện than hợp lý hơn khi giá than thấp. Điện khí sẽ được bổ sung vào nhà máy NT3 vào cuối năm 2024. Năng lượng tái tạo – điện gió sẽ được bổ sung 3.500MW từ các dự án chuyển tiếp, nếu tiến độ COD được đẩy nhanh, sản lượng có thể tăng gần 1 tỷ kWh.
Tuy nhiên, khó khăn hiện nay là EVN đang chịu lỗ kéo dài. Lỗ lũy kế của EVN tính đến tháng 6/2024 là gần 52.016 tỷ đồng. Mặc dù đã tăng giá điện 2 lần vào năm 2023, EVN vẫn lỗ trước thuế 25.560 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm 2024, lỗ trước thuế giảm mạnh so với cùng kỳ năm 2023 khi lỗ 8.090 tỷ đồng so với mức lỗ 27.740 tỷ đồng cùng kỳ năm 2023.
Vốn chủ sở hữu đến tháng 6/2024 đạt 187,75 nghìn tỷ đồng, giảm 4,3% so với cuối năm 2023 và chiếm 28,7% tổng vốn. Lỗ lũy kế đến tháng 6/2024 đạt 52,02 nghìn tỷ đồng. Đây là rủi ro tài chính có thể làm chậm tiến độ các dự án điện và cũng ảnh hưởng đến các đơn vị phát điện khi EVN là đơn vị mua điện.
“Những khó khăn về tài chính của EVN có thể gây áp lực tài chính cho doanh nghiệp”, VPbankS nhấn mạnh.
Công ty chứng khoán này cũng khuyến nghị 4 cổ phiếu tiềm năng. Trong đó, QTP có tiềm năng tăng giá 21,7%: Sản lượng điện vẫn ở mức cao trong khi chi phí sản xuất điện giảm (khấu hao, lãi vay); Tỷ suất cổ tức hấp dẫn (8-10%/năm). Nhiệt điện than cạnh tranh tốt với chi phí thấp, được ưu tiên huy động, đặc biệt là ở miền Bắc trong bối cảnh nhu cầu điện tăng cao.
PC1 có tiềm năng tăng giá 21,6%: Sự phục hồi của mảng xây dựng và sản xuất công nghiệp của ngành điện từ năm 2024 trở đi với các dự án lưới điện truyền tải; Câu chuyện hấp dẫn từ các mảng khác như Bất động sản khu công nghiệp. Khai thác khoáng sản tiếp tục đóng góp lợi nhuận tích cực.
Giá POW tiềm năng tăng 7,6%: Tổ máy S1 của nhà máy Vũng Áng 1 hoạt động hết công suất quanh năm, tăng sản lượng điện than; Nhà máy NT3 sẽ đi vào hoạt động từ cuối năm 2024, Nhà máy NT4 sẽ đi vào hoạt động từ giữa năm 2025. Giá trị bảo hiểm gián đoạn kinh doanh của nhà máy Vũng Áng là 1.000 tỷ đồng.
Cuối cùng, REE có tiềm năng tăng giá 6,2%. Thủy điện dự kiến sẽ sớm phục hồi khi La Nina quay trở lại từ nửa cuối năm; Cơ hội phát triển với các dự án năng lượng tái tạo khi chính sách phát triển trở nên rõ ràng hơn vào năm 2024. Ngành bất động sản có thêm dự án Etown 6 đi vào hoạt động từ đầu quý II; Dự án Light Square sẽ được bàn giao và ghi nhận doanh thu, lợi nhuận trong năm 2024.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/la-nina-hoat-dong-manh-tu-thang-8-mua-nhieu-chua-tung-co-co-phieu-nganh-dien-ra-sao.htm
