Diễn biến kém hơn VN-Index và 53% cổ phiếu trên HOSE
So với VN-Index, cổ phiếu IMP của CTCP Dược phẩm Imexpharm hiện có diễn biến kém hơn, tính đến ngày 11/12, chúng giảm 2,32%. Trong khi đó, VN-Index có mức tăng 11,76% kể từ đầu năm.
Nếu tình hình không cải thiện trong những phiên giao dịch cuối năm 2023, IMP sẽ phải đối mặt với kịch bản giảm giá 2 năm liên tiếp. Năm 2022, cổ phiếu IMP mất 20,86%.
Thực tế, trong quý 2 và quý 3 năm 2023, IMP cũng có 4 tháng liên tiếp tăng giá ấn tượng. Tuy nhiên, từ tháng 8 đến tháng 11, cổ phiếu điều chỉnh khiến toàn bộ lợi nhuận bị mất đi.
Diễn biến giá cổ phiếu IMP.
Xét về trạng thái kỹ thuật, IMP đã giảm xuống dưới MA200 kể từ giữa tháng 11 và rơi vào nhóm 47% cổ phiếu không có xu hướng dài hạn.
Những diễn biến này cho thấy IMP đang diễn biến kém hơn nhiều cổ phiếu trên HOSE và cần sớm bắt kịp diễn biến của VN-Index.
Tăng trưởng lợi nhuận năm 2023 có thể đạt gần 47%
Trái ngược với diễn biến không ổn định của giá cổ phiếu, kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2023 của IMP rất ấn tượng.
Doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế (PBT) của IMP lần lượt đạt 1.385 tỷ đồng (+27,6%) và 285,8 tỷ đồng (+44,7%).
Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MAS) đánh giá điểm nổi bật nhất của IMP nằm ở sự tăng trưởng doanh thu kênh ETC kể từ năm 2018. Tỷ trọng đóng góp doanh thu ETC năm 2018 là 19% trong khi năm 2022 đã tăng lên 36%. 0,7%.
Điều này đã góp phần mở rộng biên lợi nhuận hoạt động (EBIT). Theo ghi nhận của MAS, biên EBIT liên tục tăng trong 3 năm qua, cụ thể 9 tháng đầu năm 2023 sẽ đạt 19,8%, cùng kỳ năm 2022 là 18,5% và năm 2021 là 17,4%.
Dựa trên số liệu của Bộ Y tế, IQVIA và Fitch Solutions, MAS ước tính thị trường Dược phẩm Việt Nam năm 2023 sẽ đạt doanh thu 7,24 tỷ USD (+3,4%).
Trong đó, kênh nhà thuốc (OTC) và kênh bệnh viện lần lượt đạt 1,8 tỷ USD (+2,5%) và 5,4 tỷ USD (+3,7%). Với mức độ bao phủ bảo hiểm y tế cao (93%), cũng như sự bùng nổ của bảo hiểm tư nhân, MAS tin rằng trong thời gian tới kênh ETC sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao gấp 1 – 2 lần so với kênh OTC. %/năm.
Hiện IMP có 11 dây chuyền sản xuất thuốc đạt tiêu chuẩn EU-GMP, nằm trong top 8% doanh nghiệp sản xuất thuốc trong nước đạt tiêu chuẩn đấu thầu nhóm 1 & 2 kênh ETC tại Việt Nam.
Trong bối cảnh Thông tư 15/2019/TT-BYT ưu tiên sử dụng thuốc nội chất lượng cao, IMP còn rất nhiều dư địa để tăng trưởng cả về doanh thu và lợi nhuận trong giai đoạn 2023 – 2028.
Đặc biệt, với sự tham gia của cổ đông lớn SK Investment Vina III Pte Ltd, IMP sẽ có sự hỗ trợ đáng kể trong quá trình nghiên cứu và phát triển thuốc, từ đó hoàn thiện các dòng sản phẩm dịch truyền và thuốc viên. .
Theo số liệu từ Cục Quản lý Dược, kết quả trúng thầu kênh ETC 9 tháng của IMP đạt 845 tỷ đồng, gần tương đương kết quả cả năm 2022 là 894 tỷ đồng.
Nguồn MAS.
Đây cũng là lần đầu tiên IMP trúng thầu vượt qua gã khổng lồ trong ngành Tenamyd và MAS kỳ vọng kết quả này sẽ tiếp tục tăng trưởng khi nhà máy IMP 4 được chứng nhận EU-GMP từ tháng 11/2022.
Doanh thu mảng ETC năm 2023/2024, theo dự báo của MAS, có thể lần lượt đạt 823 tỷ đồng (+37%) và 968 tỷ đồng (+17,5%).
Ngược lại, doanh thu OTC sẽ tăng trưởng chậm hơn do cạnh tranh thị trường. Dự báo doanh thu mảng OTC năm 2023/2024 sẽ lần lượt đạt 1.137 tỷ đồng (+10%) và 1.232 tỷ đồng (+8,3%).
Nguồn MAS.
Qua đó, lợi nhuận ròng của IMP năm 2023/2024 có thể lần lượt đạt 325 tỷ đồng (+45,6%) và 389 tỷ đồng (+20%).
Link nguồn: https://cafef.vn/imp-ket-qua-kinh-doanh-an-tuong-phong-do-co-phieu-lai-di-nguoc-vn-index-188231213112441362.chn
