Số liệu tăng trưởng kinh tế quý 2 đã được điều chỉnh của Nhật Bản hầu như không thay đổi so với quý 1, một phần là nhờ sự phục hồi vững chắc trong chi tiêu của người tiêu dùng. Các nhà phân tích cho biết những số liệu này sẽ mở đường cho một đợt tăng lãi suất khác của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) trong tương lai gần.
Văn phòng Nội các cho biết trong báo cáo ngày 9 tháng 9 rằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã điều chỉnh của Nhật Bản đã tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 6. Mức tăng này không thấp hơn nhiều so với mức tăng 3,1% được báo cáo trong thông báo sơ bộ vào giữa tháng 8. So với quý đầu tiên, GDP của Nhật Bản trong quý thứ hai đã tăng 0,7%.
BOJ CÓ THỂ TĂNG LÃI SUẤT CAO VÀO THÁNG 12
Các số liệu sửa đổi cũng xác nhận rằng chi tiêu của hộ gia đình và doanh nghiệp Nhật Bản tiếp tục phục hồi, mặc dù mức tăng trưởng đã sửa đổi yếu hơn một chút so với báo cáo ban đầu.
Trong đó, tiêu dùng tăng 0,9% so với quý trước, so với mức tăng sơ bộ là 1%. Đầu tư vốn tăng 0,8% so với mức công bố trước đó là 0,9%.
Những con số được điều chỉnh đôi chút này khó có thể thay đổi đường hướng chính sách tiền tệ của BOJ.
Nhà chiến lược Naomi Muguruma của Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities dự kiến BOJ sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp vào tháng 12, sau khi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ có được dữ liệu GDP quý 3, kết quả khảo sát tâm lý doanh nghiệp và kết quả bầu cử tổng thống Hoa Kỳ.
Bà Muguruma cho biết: “Sẽ trái ngược với lập trường của BOJ nếu nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng mà BOJ không tăng lãi suất”.
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley dự báo nền kinh tế Nhật Bản sẽ tăng trưởng 1,7% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 năm nay.
Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết ông sẽ cân nhắc tăng lãi suất thêm nữa nếu dữ liệu kinh tế cho thấy nền kinh tế đang cải thiện như mong đợi. BOJ đã tăng lãi suất lần đầu tiên sau 17 năm vào tháng 3, và sau đó tăng thêm một lần nữa vào cuối tháng 7, đưa lãi suất cho vay qua đêm lên 0,25%.
Lập trường cứng rắn của BOJ, cùng với động thái cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đã thúc đẩy đồng yên phục hồi so với đồng đô la, khi đồng yên đạt mức cao nhất trong một tháng là 141,75 yên đổi một đô la vào thứ Sáu.
Tuy nhiên, đồng yên đã giảm trở lại so với đồng bạc xanh trong phiên giao dịch ngày thứ Hai và sáng nay (ngày 10 tháng 9). Có thời điểm sáng nay, đồng USD tăng 0,1% so với đồng yên, đạt mức 143,3 yên/USD.
CÁC NHÀ ĐẦU TƯ GIẢM TĂNG CƯỜNG ĐỒNG TIỀN JPY
Theo hãng tin Bloomberg, sự phục hồi của đồng yên đã khiến các nhà đầu tư giảm mạnh các biện pháp phòng ngừa tỷ giá đồng yên, vì họ tin rằng đồng tiền Nhật Bản sẽ không còn mất giá mạnh như trước nữa.
Dự báo về mức tăng giá tiếp theo của đồng yên đã thúc đẩy các nhà chiến lược tại các ngân hàng đầu tư bao gồm JPMorgan Chase, UBS và BNP Paribas Asset Management khuyến nghị khách hàng rút các biện pháp phòng ngừa rủi ro tiền tệ khỏi khoản đầu tư của họ vào cổ phiếu Nhật Bản. Việc cắt giảm các biện pháp phòng ngừa rủi ro như vậy sẽ thúc đẩy lợi nhuận của các nhà đầu tư bằng đô la.
Wei Li, giám đốc danh mục đầu tư tại Paribas Asset Management, cho biết: “Hiện tại, khuyến nghị là đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản mà không cần phòng ngừa rủi ro, để hưởng lợi nhiều hơn từ đồng đô la khi đồng yên tăng giá”.
Khuyến nghị mới phản ánh sự thay đổi lớn trong quan điểm về đồng yên kể từ khi BOJ tăng lãi suất vào ngày 31 tháng 7. Sự gia tăng của đồng yên kể từ đó là con dao hai lưỡi đối với cổ phiếu Nhật Bản. Trong khi đồng tiền mạnh hơn phản ánh nền kinh tế Nhật Bản mạnh hơn, nó cũng khiến cổ phiếu Nhật Bản đắt hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài và làm suy yếu triển vọng thu nhập của các nhà xuất khẩu Nhật Bản.
Nhà chiến lược gia của UBS, Nozomi Moriya cũng ủng hộ việc đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản mà không có biện pháp phòng ngừa rủi ro tiền tệ, sau khi UBS nâng dự báo đồng yên cuối năm lên 145 yên đổi 1 đô la từ 160 yên. Tuy nhiên, ngân hàng Thụy Sĩ đã cắt giảm khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu Nhật Bản, cho biết sự tăng giá của đồng yên gây ra rủi ro cho dự báo thu nhập của ngân hàng.
Tính theo đô la, chỉ số Topix đã phục hồi sau đợt giảm “gây sốc” vào ngày 5 tháng 8 và đạt mức cao nhất trong ba năm vào tuần trước. Chỉ số này tăng 7,1% tính đến thời điểm hiện tại, vượt xa mức tăng của Chỉ số MSCI Châu Á – Thái Bình Dương không bao gồm Nhật Bản, cũng như Hang Seng của Hồng Kông và Kospi của Hàn Quốc.
Không phải tất cả các nhà phân tích đều coi hiệu suất của đồng yên là động lực chính thúc đẩy thu nhập của các công ty niêm yết tại Nhật Bản. Masashi Akutsu, giám đốc chiến lược cổ phiếu Nhật Bản tại Bank of America Securities, cho biết phần lớn tăng trưởng thu nhập của Nhật Bản hiện được thúc đẩy bởi khả năng tăng giá của các công ty trong môi trường lạm phát, thay vì đồng yên yếu hơn.
Tuy nhiên, các nhà chiến lược cho rằng rủi ro là đồng yên tăng nhanh có thể làm giảm thu nhập của công ty, dẫn đến thái độ thận trọng khi lựa chọn cổ phiếu.
“Tôi sẽ xem xét chọn lọc cổ phiếu Nhật Bản, tập trung vào các chủ đề dài hạn thú vị như các công ty hưởng lợi từ cải cách quản trị doanh nghiệp và diễn biến địa chính trị. Trong ngắn hạn, trường hợp đồng yên mạnh hơn và cổ phiếu Nhật Bản yếu hơn”, chiến lược gia Charu Chanana của Saxo Markets cho biết.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/kinh-te-nhat-tang-truong-vung-boj-co-the-tang-lai-suat-vao-cuoi-nam.htm
