Dòng tiền không mặn mà theo đuổi giá cao khiến thị trường “đóng băng” sau phiên giao dịch bùng nổ. VN-Index đóng cửa phiên giao dịch ngày 5/12 với mức giảm 4,52 điểm (tương đương 0,4%) xuống 1.115 điểm. Thanh khoản cũng giảm nhẹ khi giá trị khớp lệnh trên HOSE chỉ còn 15.500 tỷ đồng, giảm 30% so với phiên giao dịch trước đó.
Tâm điểm đáng chú ý là khối ngoại khi bất ngờ bán ròng hơn 1.600 tỷ đồng toàn thị trường, mạnh nhất trong gần 11 tháng (kể từ 13/1). Kể từ đầu năm 2023, đây là phiên thứ 4 khối ngoại ghi nhận bán ròng trên 1.000 tỷ đồng. Đây cũng là phiên bán ròng thứ 5 liên tiếp của khối ngoại. Lũy kế từ đầu năm đến nay, khối ngoại đã bán ròng hơn 15.000 tỷ đồng, trong đó riêng giá trị bán ròng trên sàn HOSE là hơn 17.000 tỷ đồng.
Hàng loạt cổ phiếu chịu áp lực bán ròng từ khối ngoại gồm HPG -188 tỷ đồng, VHM -172 tỷ đồng, VCB -100 tỷ đồng, VNM -91 tỷ đồng, -83 tỷ đồng, VPB -76,3 tỷ đồng, DXG -76 tỷ đồng, SSI – 67 tỷ,…
Nhìn vào động thái của nhà đầu tư nước ngoài, Ông Trần Trường Mạnh Hiếu – Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam cho rằng diễn biến này không quá bất ngờ bởi khi bước vào tháng cuối năm, nhiều quĩ ngoại đang nỗ lực cơ cấu lại danh mục đầu tư để đưa về mức mục tiêu trước đó. Điều này khiến áp lực bán ròng mạnh từ khối ngoại xuất hiện nhiều hơn. Tuy nhiên, chuyên gia nhận thấy áp lực bán ròng từ khối ngoại đang được hấp thụ từ các nhà đầu tư tự doanh và cá nhân nên khó có thể tác động lớn đến thị trường chung.
Nhìn rộng hơn, việc Fed duy trì lãi suất ở mức cao hiện nay ảnh hưởng đến nhiều dòng vốn toàn cầu. Nhiều quỹ phải cơ cấu lại danh mục đầu tư và chuyển hướng dòng vốn sang các thị trường phát triển và Việt Nam cũng bị ảnh hưởng tương ứng bởi xu hướng này.
Về tôi, Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng thị trường có tin đồn các nhóm quỹ ngoại lớn bán ra dẫn đến áp lực trong phiên hôm nay, nhưng chủ yếu vẫn là do xu hướng cơ cấu danh mục đầu tư của các nhóm quỹ.
Chuyên gia này cho rằng động thái này sẽ không tác động nhiều đến thị trường chung, bởi giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trên toàn thị trường chỉ chiếm chưa đến 10% giao dịch. Chẳng hạn, giai đoạn 2020-2021, khối ngoại liên tục bán ròng nhưng thị trường vẫn tăng mạnh. Tuy nhiên, không thể phủ nhận những động thái kém tích cực của khối ngoại có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong ngắn hạn.
Thực tế, khối ngoại liên tục bán ròng kể từ đầu năm 2023 đến nay. Giá cả chưa thực sự hấp dẫn là một trong những nguyên nhân khiến nhà đầu tư nước ngoài không “hứng thú” mua hàng.
Sau mùa báo cáo tài chính với kết quả lợi nhuận chưa hồi phục hoàn toàn, P/E của VN-Index ghi nhận gần 13 lần. Con số này cao hơn nhiều so với thời điểm chạm đáy cuối năm ngoái (P/E khoảng 9,x lần). Thậm chí, theo thống kê của FiinGroup, nếu không tính nhóm bất động sản, P/E thị trường đã lên tới 23,5 lần – cao hơn mức định giá khi VN-Index vượt 1.500 điểm lập đỉnh lịch sử. bao giờ. Vì vậy, khó có thể kỳ vọng khối ngoại sẽ mua ròng ồ ạt như năm ngoái.
Ngoài ra, thị trường trước đợt điều chỉnh có giai đoạn tăng điểm kéo dài nhiều tháng. Nhiều cổ phiếu đã tăng giá hàng chục phần trăm. Vì vậy, áp lực chốt lời mạnh là điều khó tránh khỏi. Việc giảm giá nhiều cổ phiếu có thể chưa đủ hấp dẫn với nhà đầu tư nước ngoài.
Ngoài ra, việc nhà đầu tư nước ngoài bán cổ phiếu có thể xuất phát từ lo ngại về tác động của các sự kiện quốc tế như chính sách của Fed, biến động lãi suất, leo thang tỷ giá, giá dầu… Việt Nam đi ngược lại thế giới trong điều hành lãi suất có thể khiến dòng vốn đầu tư nước ngoài trở nên khó khăn. Thận trọng hơn. Áp lực rút vốn được dự báo sẽ mạnh hơn ở các thị trường cận biên như chứng khoán Việt Nam và khó có thể kỳ vọng giải ngân thêm quỹ biên giới trong giai đoạn hiện nay.
Xét về yếu tố dài hạn, dòng vốn ngoại “chao đảo” trên thị trường chứng khoán nhiều năm qua, một phần do nguyên nhân nội tại. Cơ cấu thị trường Việt Nam hiện vẫn ghi nhận tỷ trọng nghiêng nhiều về nhóm tài chính (ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm) và bất động sản, trong khi các lĩnh vực công nghệ, dược phẩm, sản xuất, dịch vụ,… hiện diện tương đối ít, không có nhiều cái tên tiêu biểu . Thị trường khan hiếm hàng hóa, khiến nhà đầu tư nước ngoài có ít lựa chọn.
Tuy nhiên, tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết trên nền tảng vĩ mô ổn định được kỳ vọng sẽ dần cải thiện sức hấp dẫn của chứng khoán Việt Nam trong mắt nhà đầu tư nước ngoài. Ngoài ra, triển vọng nâng hạng ngày càng rõ ràng với nỗ lực của các cơ quan quản lý và thành viên thị trường được kỳ vọng sẽ góp phần thu hút nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian tới.
Link nguồn: https://cafef.vn/khoi-ngoai-ban-rong-dot-bien-hon-1600-ty-dong-trong-phien-5-12-dieu-gi-dang-dien-ra-188231205163541551.chn
