Tờ Nikkei mở đầu bài viết bằng tuyên bố rằng các “ngôi sao công nghệ” lớn nhất Đông Nam Á như Grab, GoTo và Sea đều đang vật lộn để duy trì sự hào nhoáng trong mắt các nhà đầu tư. Trên thực tế, áp lực từ các nhà đầu tư để chứng minh rằng lợi nhuận đang tăng lên khiến những nỗ lực cắt giảm chi phí kinh doanh của các doanh nghiệp này dường như không đủ.
Tâm lý thận trọng gia tăng do căng thẳng địa chính trị và môi trường kinh tế vĩ mô mong manh cũng đang gây áp lực lên các công ty khởi nghiệp đang tìm kiếm nguồn tài trợ, khi hoạt động gây quỹ trong khu vực giảm 1/3 so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu năm 2024.
Cổ phiếu của Grab Holdings và GoTo của Indonesia đã giảm lần lượt 2% và gần 40% trong năm nay, mặc dù công bố mức lỗ nhỏ hơn trong kết quả kinh doanh quý 2. Trong khi đó, giá cổ phiếu của Sea đã tăng gấp đôi trong năm nay nhưng vẫn thấp hơn 75% so với mức đỉnh điểm vào tháng 11 năm 2021.
“Các nhà đầu tư vẫn coi trọng các công ty có thể phát triển thị trường mục tiêu của họ một cách có lãi”, Ranjan Sharma, người giám sát nghiên cứu vốn cổ phần công nghệ Đông Nam Á tại JPMorgan, nói với Nikkei Asia. “Các công ty đang phải đối mặt với nhiều sự giám sát hơn đối với các khoản đầu tư và tuyên bố của họ về tăng trưởng có lãi và cơ hội thị trường”.
Grab, Sea và GoTo từng được coi là những nhà vô địch công nghệ tại ASEAN. Nhưng gần đây, họ đã gặp phải “những phản ứng khác nhau của thị trường” cho thấy nhận thức khác nhau của các nhà đầu tư về triển vọng của họ, David Materazzi, giám đốc điều hành của nhà cung cấp phần mềm giao dịch Galileo FX cho biết.
Materazzi nói với Nikkei: “Sea được coi là có mô hình kinh doanh mạnh mẽ và có khả năng mở rộng hơn, và bất chấp những thách thức, có vẻ như công ty này đang tiến gần hơn đến việc đạt được lợi nhuận bền vững”. “Tuy nhiên, Grab và GoTo được coi là đang ở trong tình thế bấp bênh hơn. Các chiến lược hiện tại của họ vẫn chưa thuyết phục được thị trường về khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững của họ.
Grab báo cáo rằng khoản lỗ hoạt động của công ty đã giảm 68% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 2 xuống còn 56 triệu đô la. Nhưng CFO Peter Oey từ chối bình luận về thời điểm công ty có thể có lãi.
“Chúng tôi chưa đưa ra bất kỳ hướng dẫn nào về thời điểm chúng tôi có thể thực hiện được điều đó”, Oey nói với Nikkei sau khi kết quả kinh doanh quý 2 của Grab được báo cáo. “Sẽ có thêm hướng dẫn về thời điểm chúng tôi có thể đạt được lợi nhuận ròng — góc nhìn thu nhập ròng — nhưng trọng tâm hiện tại của chúng tôi là cải thiện EBITDA”.
Cách Sea, Grab và GoTo được đánh giá về triển vọng lợi nhuận phản ánh sự hoài nghi về các công ty khởi nghiệp ASEAN đã nhận được số tiền đầu tư lớn nhưng vẫn chưa kiếm được tiền.
Tuy nhiên, các nhà phân tích từ đơn vị Nghiên cứu Toàn cầu của HSBC tin rằng năng lực của công ty trong việc tạo ra “các sản phẩm sáng tạo” như chương trình chia sẻ chuyến đi và các gói đăng ký cho các ngành kinh doanh của mình có thể “thúc đẩy tăng trưởng doanh thu cao hơn trong tương lai”, mặc dù rủi ro vẫn còn.
Các nhà phân tích viết trong một lưu ý nghiên cứu rằng: “Một rủi ro có thể xảy ra là chi phí vốn tăng vì Grab là cổ phiếu dài hạn và định giá của công ty khá nhạy cảm với những thay đổi về chi phí vốn”.
GoTo được niêm yết tại Indonesia, giống như Grab, cung cấp nền tảng siêu ứng dụng cạnh tranh với các dịch vụ tương tự, cho biết khoản lỗ trong quý 2 của công ty đã thu hẹp 42% so với cùng kỳ năm trước.
Các nhà phân tích cho biết GoTo phải làm nhiều hơn là chỉ thu hẹp lỗ và công ty cần phải trở nên cạnh tranh hơn và cải thiện các yếu tố cơ bản để bắt đầu kiếm tiền.
“Bộ kết quả này cho thấy doanh nghiệp theo yêu cầu còn lại vẫn đang phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ”, Jianggan Li, CEO của công ty tư vấn Momentum Works có trụ sở tại Singapore, nói với Nikkei. “GoTo vẫn cần phải gửi một tín hiệu mạnh mẽ đến các nhà đầu tư về sức mạnh tài chính của mình”.
Theo Marcus Wolter, giám đốc công ty luật doanh nghiệp Caldwell, thách thức của GoTo là tích hợp hiệu quả các doanh nghiệp trên khắp các lĩnh vực thương mại điện tử, gọi xe và dịch vụ tài chính như một điều kiện tiên quyết để đạt được lợi nhuận bền vững.
Wolter nói với Nikkei: “Thị trường có thể hoài nghi về khả năng GoTo đạt được sự phối hợp giữa các hoạt động này, đặc biệt là khi xét đến áp lực cạnh tranh ở Indonesia”.
Ngược lại, Sea của Singapore, công ty kinh doanh thương mại điện tử và trò chơi điện tử, đã chứng kiến vận may của mình thay đổi sau khi công bố mức lợi nhuận kỷ lục.
Thu nhập ròng trong quý 2 là 79,9 triệu đô la. Công ty niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York đã báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên vào quý cuối cùng của năm 2022.
Công ty kỳ vọng nền tảng mua sắm trực tuyến Shopee – mảng kinh doanh lớn nhất của tập đoàn – sẽ tạo ra giá trị bán hàng lớn hơn trong năm nay so với mức công bố trước đó vào tháng 3.
“Theo quan điểm của chúng tôi, Sea là một công ty internet Đông Nam Á riêng biệt với thế mạnh cạnh tranh trong trò chơi trực tuyến và mua sắm trực tuyến”, nghiên cứu vốn chủ sở hữu của Jefferies lưu ý trong một báo cáo sau khi công ty báo cáo kết quả quý 2. “Nền tảng mua sắm trực tuyến Shopee của công ty rất phổ biến và phát triển nhanh chóng, với hiệu quả hoạt động và khả năng kiếm tiền được cải thiện”.
Cách Sea, Grab và GoTo được xem xét về triển vọng thu nhập của họ phản ánh sự hoài nghi về các công ty khởi nghiệp ASEAN đã nhận được số tiền tài trợ lớn nhưng vẫn chưa tạo ra tiền. Trong khi đó, hoạt động gây quỹ ở Đông Nam Á đã suy yếu vì các nhà đầu tư tổ chức vẫn còn kén chọn khi đặt cược vào các doanh nghiệp chưa được chứng minh.
Một báo cáo của DealStreetAsia trong sáu tháng đầu năm nay cho thấy tổng giá trị vốn chủ sở hữu huy động được từ các giao dịch khởi nghiệp ở Đông Nam Á đã giảm 36% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,29 tỷ đô la – mức thấp nhất trong hơn năm năm.
Công ty phân tích GlobalData lưu ý rằng tại Châu Á – Thái Bình Dương, các thỏa thuận đầu tư mạo hiểm với các vòng gọi vốn được công bố đã giảm 16,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu năm.
Aurojyoti Bose, nhà phân tích chính tại GlobalData, cho biết trong một lưu ý trong tháng này: “Những thách thức về kinh tế vĩ mô và căng thẳng địa chính trị dường như đã tác động đến niềm tin của nhà đầu tư”, đồng thời lưu ý rằng “hầu hết các vòng gọi vốn được công bố trong khu vực đều chứng kiến sự sụt giảm về khối lượng”.
Theo: Nikkei
Link nguồn: https://cafef.vn/so-phan-khac-biet-cua-3-ngoi-sao-cong-nghe-dna-grab-goto-mai-loay-hoay-voi-cau-hoi-bao-gio-co-lai-cong-ty-me-shopee-thay-doi-van-menh-ngoan-muc-188240823094724443.chn
