” Thời kỳ khó khăn nhất của ngành thép đã qua ” Đáng chú ý nhất có lẽ là phát biểu của ông Trần Đình Long, Chủ tịch Hội đồng quản trị Tập đoàn Hòa Phát (mã HPG) tại Đại hội đồng cổ đông thường niên vừa qua.
Hay tại Tập đoàn Hoa Sen (HSG), ông Lê Phước Vũ, Chủ tịch HĐQT, phát biểu tại ĐHĐCĐ thường niên diễn ra ngày 10/3: “Thời điểm tồi tệ nhất của ngành thép có lẽ đã qua. 3 tháng tới HSG lãi khủng, còn những tháng tiếp theo thì tôi chưa thể nói trước được”.
Trong khi đó, lãnh đạo Thép Nam Kim (NKG) từ chối đưa ra nhận định cụ thể về ngành thép nhưng vẫn nhấn mạnh giai đoạn khó khăn nhất 2 quý vừa qua đã qua, bắt đầu từ năm 2023, mọi chuyện sẽ khả quan hơn.
Giá thép trong và ngoài nước đồng loạt “quay đầu” giảm
Ngành thép dù được kỳ vọng khởi sắc so với năm trước nhưng vẫn còn nhiều khó khăn hiện hữu.
Tại Hội thảo triển vọng thị trường thép Việt – Trung, ông Đoàn Danh Tuấn, Phó chủ tịch Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), nhận xét khía cạnh cung – cầu và giá nguyên liệu chưa thể khẳng định. Giai đoạn khó khăn của ngành thép đã qua và sẽ bước vào giai đoạn phục hồi.
Ông cho biết thêm, hầu hết hoạt động sản xuất đang bị đình trệ, khó có thể hoạt động trở lại vào năm 2023 và cán cân cung – cầu thép lúc này không thay đổi. Trong trường hợp xấu nhất, tình trạng này có thể kéo dài đến hết năm 2023.
Một số doanh nghiệp sản xuất thép lớn như Hòa Phát, Thép Việt Ý, Việt Đức… đã đồng loạt giảm thêm từ 100.000 – 610.000 đồng/tấn với mặt hàng thép xây dựng, đây là lần giảm giá thứ 2 kể từ đầu năm 2023.
Trong đó, dẫn đầu là thép Hòa Phát có đợt giảm giá thứ hai vào ngày 12/4. Cụ thể, dây chuyền thép cuộn CB240 giảm thêm 460.000 đồng/tấn và thép cây D10 CB300 giảm 310.000 đồng/tấn tại miền Bắc so với cùng kỳ. Ngày 11 tháng 4.
Ghi nhận trên thị trường quốc tế, giá thép cây tại thị trường Trung Quốc giảm xuống 3.972 CNY/tấn, giảm 9% so với mức đỉnh ngắn hạn cách đây 1 tháng. Theo xu hướng tương tự, giá HRC cũng phá vỡ xu hướng tăng kể từ đầu năm 2023, giảm mạnh hơn 15% kể từ mức đỉnh vào đầu tháng 3/2023, xuống 1.107 USD/tấn.
Nhiều thách thức trước mắt, “ông lớn” Hòa Phát vẫn có thể thua trong quý I
Cần lưu ý, nhu cầu tiêu thụ trên thị trường bất động sản vẫn trầm lắng, qua đó ngành thép cũng chịu ảnh hưởng trực tiếp. Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá việc ban hành Nghị định 08 quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ là động lực thúc đẩy thị trường bất động sản hồi phục. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, doanh nghiệp vẫn sẽ gặp khó khăn về dòng tiền. Do đó, KBSV dự báo sản lượng tiêu thụ của ngành thép sẽ tiếp tục ở mức thấp trong quý II/2023.
Theo nhóm phân tích của KBSV, giá nguyên liệu sẽ giảm trong các quý tới và các nước xuất khẩu nguyên liệu thép lớn như Brazil, Australia có thể hạ giá bán để đảm bảo thu hút khách hàng khi nhu cầu tại Việt Nam lớn. Trung Quốc cũng sẽ suy giảm. Cùng với đó, các doanh nghiệp tại Mỹ cũng lên kế hoạch khởi động lại các lò cao để phục vụ nhu cầu của thị trường thiếu hụt nguồn cung được ghi nhận trong quý I/2023.
Do đó, KBSV cho rằng giá thép trên thị trường quốc tế cũng sẽ giảm trong các quý tới trong bối cảnh nguồn cung phục hồi nhưng tiêu thụ thấp khi nhu cầu bất động sản tại thị trường Mỹ thấp. còn Trung Quốc chưa có dấu hiệu hồi phục rõ ràng.
Với đặc thù sản lượng thép phụ thuộc nhiều vào thị trường bất động sản trong nước, Mirae Asset cho rằng sự chững lại của ngành bất động sản trong năm 2023 sẽ khiến nhu cầu thép trong nước khó tăng trưởng. Tuy nhiên, kỳ vọng giải ngân vốn đầu tư công sẽ bù đắp một phần cho sự sụt giảm của thị trường bất động sản. Từ đó, nhóm phân tích dự báo sản lượng thép trong nước năm 2023 sẽ giảm 11% xuống 17,89 triệu tấn trước khi phục hồi lên 19,3 triệu tấn vào năm 2024.
Dự kiến kết quả kinh doanh quý I/2023 , SSI Research cho rằng HPG vẫn có thể ghi nhận khoản lỗ quý I do công suất hoạt động tiếp tục suy giảm trong bối cảnh nhu cầu yếu. Tuy nhiên, SSI kỳ vọng mức lỗ sẽ ít hơn nhiều so với mức lỗ của 2 quý trước nhờ giá thép phục hồi.
Về phía Tập đoàn Hoa Sen (HSG), ban lãnh đạo ước tính lợi nhuận của HSG đã phục hồi tích cực kể từ tháng 2 và có thể đạt 50 tỷ đồng trong quý 2 năm tài chính 2023 nhờ giá thép tăng. Tuy nhiên, nhóm phân tích của SSI Research dự báo lợi nhuận quý vừa qua có thể vẫn giảm hơn 70% so với kết quả quý II năm tài chính 2022.
Chứng khoán chững lại, định giá ở mức hấp dẫn
Thực tế, chỉ hơn 2 tháng sau khi tạo đáy vào tháng 11/2022, hầu hết cổ phiếu ngành thép đều tăng hàng chục %, trong đó POM, HPG tăng hơn 50%, thậm chí HSG hay NKG tăng gấp đôi. giá đáy thị trường. Tuy nhiên, nhóm cổ phiếu thép sau giai đoạn hồi phục mạnh mẽ này đã chững lại rõ rệt kể từ đầu tháng 2 đến nay.
Hiện hầu hết các cổ phiếu vẫn đang giảm rất sâu từ vùng đỉnh, trong đó bộ ba HPG, HSG, NKG đều đã mất khoảng 40-60% so với một năm trước. Nhiều khả năng sự sụt giảm hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp thép cũng đã phản ánh một phần vào giá cổ phiếu.
Thị giá chững lại khiến định giá của hầu hết các cổ phiếu ngành thép gần bằng, thậm chí thấp hơn giá trị sổ sách.
P/B cổ phiếu thép xấp xỉ, thậm chí dưới 1
Về cơ bản, việc cổ phiếu thép giảm giá sâu về mức định giá thấp hiếm hoi không đủ “châm ngòi” cho dòng tiền bắt đáy trở lại khi triển vọng không thực sự “sáng sủa”.
Doanh nghiệp thép dù tạm thời vượt qua giai đoạn kinh doanh khó khăn nhất nhưng khó kỳ vọng sóng lớn vào thời điểm này khi ngành thép còn nhiều thách thức trong thời gian tới, nhất là khi tăng trưởng ngành thép đã qua.
Link nguồn: https://cafef.vn/gia-ban-quay-dau-giam-nganh-thep-van-doi-dien-nhieu-kho-khan-188230412224549837.chn
