Fed chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tối nay và sáng mai. Theo dự báo từ các tổ chức trong nước, Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản.
ABS Securities tin rằng mức giảm này là hợp lý trong khi báo cáo việc làm gần đây nhất cho thấy thị trường lao động tiếp tục có dấu hiệu chậm lại, nhưng chưa phải là mức giảm lớn đến mức báo hiệu suy thoái, đến mức Fed cần phải cắt giảm lãi suất sâu.
Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI), loại trừ chi phí thực phẩm và xăng dầu, tăng 0,3% so với tháng trước vào tháng 8, vượt kỳ vọng của thị trường là 0,2%. Do đó, Fed sẽ cần thận trọng khi cắt giảm lãi suất để tránh thúc đẩy lạm phát quay trở lại; và việc cắt giảm 50 điểm cơ bản lần này có thể gây gián đoạn không cần thiết cho thị trường tiền tệ ngắn hạn, đặc biệt là sau khi đường cong lợi suất không bị đảo ngược.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường – VPBankS, cho biết thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới khoảng 25 điểm cơ bản, một số bên đưa ra dự báo 50:50 giữa 25 điểm cơ bản và 50 điểm cơ bản. Sau khi Fed cắt giảm lãi suất, trong cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ, thị trường thường hoạt động yếu và tăng trở lại sau khi cuộc bầu cử kết thúc.
Nhìn về trung và dài hạn, thị trường chứng khoán còn nhiều dư địa tăng trưởng trong 2-3 năm tới, nhưng cần thận trọng để tránh biến động ngắn hạn.
Theo ông Sơn, khi Fed hạ lãi suất, chính sách tiền tệ của Việt Nam có nhiều dư địa hơn để giảm lãi suất, nhất là sau thảm họa bão Yagi. Qua đó, giúp doanh nghiệp dễ thở hơn, có dư địa phục hồi tốt hơn.
Với một đất nước có nhiều dư địa phục hồi kinh tế như vậy, thị trường chứng khoán chắc chắn sẽ được hưởng lợi. Cổ phiếu là thước đo của nền kinh tế, khi các doanh nghiệp hàng đầu phục hồi, cổ phiếu sẽ tăng.
Các doanh nghiệp nợ nhiều như bất động sản, sản xuất, xuất khẩu. Lãi suất thấp giúp giảm chi phí vốn, giúp tăng biên lợi nhuận. Nhìn lại chu kỳ 2012-2015, Fed đã đưa lãi suất xuống mức thấp nhất trong lịch sử. Việt Nam vừa có chính sách hỗ trợ lãi suất, vừa có gói hỗ trợ 30.000 tỷ đồng. Nhờ đó, thị trường bất động sản vốn đóng băng trong giai đoạn 2011-2012 đã phục hồi mạnh mẽ trong giai đoạn 2014-2016. Nhiều cổ phiếu bất động sản thanh khoản thấp đã cải thiện đáng kể và giá đã tăng lên nhiều lần.
Việc hạ lãi suất sẽ kích thích tiêu dùng. Khi lãi suất hạ, các doanh nghiệp sản xuất có dư địa vay thêm để thúc đẩy sản xuất và tăng nhu cầu nhập khẩu. Tiêu dùng chiếm khoảng 70% GDP của Hoa Kỳ, lãi suất cao khiến người Mỹ thắt chặt chi tiêu, xây dựng nhà mới thấp và giá nhà cao. Khi lãi suất hạ, trong 3 đến 6 tháng tới, chúng ta sẽ thấy nhu cầu tiêu dùng tăng và tổng cầu quốc tế tăng. Qua đó, xuất khẩu của Việt Nam sẽ tăng trưởng tích cực trong 3 đến 6 tháng tới.
Về nhóm ngân hàng, theo ông Sơn, khi Fed hạ lãi suất thì các ngân hàng chắc chắn sẽ hạ lãi suất theo thị trường.
Nhưng nhìn lại, giai đoạn 2015 khi lãi suất hạ, các ngân hàng vẫn tăng trưởng tốt. Trong cơ cấu thu nhập ngân hàng hiện nay, thu nhập lãi thuần đang giảm, thu nhập từ dịch vụ đang cải thiện rất nhiều và dần chiếm tỷ trọng lớn. Mặt khác, khi doanh nghiệp phục hồi, nợ xấu của các ngân hàng giảm, trích lập dự phòng giảm. Sức khỏe của hệ thống ngân hàng đang tốt hơn. Do đó, sự phục hồi kinh tế là tốt cho tất cả mọi người. Ngành ngân hàng là xương sống của nền kinh tế, vì vậy vẫn còn nhiều dư địa để phục hồi.
Tương tự, Dragon Capital Securities (VDSC) vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với cổ phiếu trong các ngành Ngân hàng, Khu công nghiệp, Thực phẩm và đồ uống, Tiêu dùng và Hàng hóa và dịch vụ công nghiệp.
Bất động sản nhà ở, dịch vụ tài chính, công nghệ thông tin, bán lẻ, tiện ích và năng lượng, Xây dựng và Vật liệu xây dựng cũng là những lĩnh vực mà các nhà đầu tư có thể quan tâm khi có mức chiết khấu hợp lý trên giá thị trường.
Riêng đối với nhóm ngân hàng, VDSC kỳ vọng ngân hàng sẽ là ngành tăng trưởng lợi nhuận dẫn đầu ngành trong Q3/2024 của VN-Index khi Q3/2023 được coi là giai đoạn khó khăn nhất của ngành với nhiều yếu tố tiêu cực diễn ra đồng loạt như tăng trưởng tín dụng yếu, NIM chạm đáy, chi phí tín dụng cao và nợ xấu.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/fed-ha-lai-suat-co-phieu-nhom-nao-de-tang.htm
