Đồng đô la Mỹ đang dao động gần mức thấp nhất trong một năm, một dấu hiệu bất ổn trong số các nhà giao dịch Phố Wall khi họ chờ đợi quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Nhưng nhiều chuyên gia cho rằng xu hướng giảm của đồng tiền này có thể không kéo dài lâu.
Chỉ số đô la, thước đo giá trị đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính, đã giảm 3% kể từ đầu tháng 8 và hiện đang ở gần mức thấp nhất trong tháng 8, mức thấp nhất trong hơn một năm.
TẠI SAO ĐỒNG USD MẤT GIÁ?
Đồng đô la rất nhạy cảm với kỳ vọng về lãi suất và dự báo về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ và đã phải đối mặt với áp lực giảm mạnh trong những tuần gần đây khi dữ liệu kinh tế yếu kém của Hoa Kỳ củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2020 vào thứ Tư.
Áp lực giảm giá đối với đồng đô la đã gia tăng khi các nhà giao dịch đã tăng cược trong những ngày gần đây vào việc Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản – cao hơn gấp đôi so với mức cắt giảm 25 điểm cơ bản thông thường, vốn được nhiều người mong đợi. Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản sẽ đưa lãi suất quỹ liên bang xuống 5,75-5%, giảm so với mức cao nhất trong 23 năm là 5,25-5,5%.
Mark McCormick, giám đốc chiến lược ngoại hối tại TD Securities, chia sẻ với tờ Financial Times rằng: “Có hai yếu tố đẩy đồng đô la xuống thấp hơn: các khoản cược vào việc Fed cắt giảm lãi suất và các vị thế đầu cơ lạc quan về việc đồng đô la được bán ra để cắt lỗ”.
Sự gia tăng của các loại tiền tệ khác cũng gây áp lực giảm giá lên đồng đô la. Đồng yên gần đây đã tăng trên 140 yên so với đồng đô la lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm ngoái. Sự gia tăng của đồng yên phản ánh kỳ vọng về các chính sách khác nhau của Hoa Kỳ và Nhật Bản, với việc Fed chuẩn bị cắt giảm lãi suất trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) bước vào chu kỳ thắt chặt.
Sự sụt giảm gần đây của đồng đô la trái ngược với sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu Hoa Kỳ, với chỉ số S&P 500 – thước đo rộng nhất về giá cổ phiếu trên Phố Wall – đạt kỷ lục mới trong ngày vào thứ Ba. Điều này phản ánh sự chia rẽ đang diễn ra trong quan điểm của các nhà đầu tư về triển vọng của nền kinh tế lớn nhất thế giới khi họ đổ tiền vào các tài sản khác nhau.
Trong sự chia rẽ đó, các nhà giao dịch tiền tệ tập trung vào sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ, bỏ qua sự suy thoái ở Trung Quốc và Châu Âu, điều cuối cùng có thể quyết định dòng chảy toàn cầu. Bất cứ khi nào nền kinh tế toàn cầu xấu đi, các nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng ủng hộ cổ phiếu Hoa Kỳ và các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như đồng đô la và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
CƠ SỞ CHO SỰ PHỤC HỒI CỦA USD
“Đồng đô la đang được định giá dựa trên giả định rằng chỉ có nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy thoái. Nó đang bỏ qua những gì đang xảy ra ở Trung Quốc và khu vực đồng euro. Chỉ vì thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hoạt động kém trong hai tháng không có nghĩa là có nơi tốt hơn để đầu tư, vì cả Trung Quốc và Châu Âu đều hoạt động kém”, McCormick cho biết.
Các nhà chiến lược cũng lưu ý rằng nền kinh tế Hoa Kỳ – không giống như các nền kinh tế lớn khác như Nhật Bản – không phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu, do đó, sự sụt giảm giá trị gần đây của đồng đô la sẽ có ít tác động đến các công ty Hoa Kỳ có hoạt động quốc tế.
Ajay Rajadhyaksha, giám đốc nghiên cứu toàn cầu tại Barclays, cho biết: “Nền kinh tế Hoa Kỳ quá lớn và quá biệt lập để bị ảnh hưởng bởi những động thái gần đây của đồng đô la”.
Tất cả những yếu tố này khiến ông Karl Schamotta, chiến lược gia trưởng tại công ty quản lý rủi ro ngoại hối và thanh toán toàn cầu Corpay, tin rằng đồng USD sẽ sớm phục hồi.
Schamotta chỉ ra một xu hướng lịch sử trong giao dịch ngoại hối được gọi là “nụ cười đô la”, mà ông coi là động lực minh họa cho vai trò độc đáo của đồng tiền Hoa Kỳ trên thị trường tài chính: đồng đô la thường tăng giá khi nền kinh tế Hoa Kỳ bùng nổ và vượt trội hơn các nền kinh tế lớn khác, và khi nền kinh tế toàn cầu chậm lại, khiến các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn ở đồng bạc xanh.
“Chúng ta hiện đang ở đáy của nụ cười. Khoảng cách trong dự báo tăng trưởng giữa các nền kinh tế lớn trên toàn cầu đã thu hẹp. Nền kinh tế Hoa Kỳ đã mất đà nhưng vẫn hoạt động tương đối tốt. Đặt cược vào đồng đô la yếu hơn đã đi quá xa”, Schamotta cho biết.
Nhà chiến lược chỉ ra dữ liệu kinh tế gần đây, bao gồm báo cáo hôm thứ Ba cho thấy doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ bất ngờ tăng vào tháng 8, một dấu hiệu cho thấy chi tiêu tiêu dùng vững chắc. Ông cũng chỉ ra công cụ theo dõi GDP của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta — thước đo thời gian thực về kỳ vọng tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ — cho thấy nền kinh tế có thể tăng trưởng 3% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3.
“Các số liệu thống kê như doanh số bán lẻ và công cụ Nowcast của Fed Atlanta cho chúng ta biết rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang đứng vững bất chấp sự suy thoái. Điểm yếu duy nhất của nền kinh tế hiện nay là thị trường lao động đang điều chỉnh sau tình trạng quá nóng của đại dịch”, ông nói.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/dong-usd-duong-dau-ap-luc-giam-gia-manh-nhung-co-the-som-bat-tang-tro-lai.htm
