Trong một báo cáo cập nhật mới đây, WiGroup cho biết, sau quý III/2022, lợi nhuận tăng trưởng nhờ cùng kỳ thấp, những tiêu cực trong sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trên thị trường đã dần lộ diện. rõ ràng, thể hiện qua các con số trong quý 4 năm 2022.
Cụ thể, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ trên toàn thị trường giảm 30% so với cùng kỳ, đạt 76.881 tỷ đồng. Nguyên nhân đến từ việc các doanh nghiệp phi tài chính đã thổi bay hơn một nửa lợi nhuận ròng so với cùng kỳ. Sự sụt giảm lợi nhuận của toàn thị trường được kéo lại bởi tăng trưởng lợi nhuận khá yếu của nhóm tài chính. Tuy nhiên, lợi nhuận của nhóm này đã giảm 8,1% so với quý trước.
Nhóm phân tích WiGroup cho biết, top 10 ngành đóng góp lợi nhuận sau thuế lớn nhất thị trường có tới 8 ngành sụt giảm lợi nhuận. Trong đó, nhóm bất động sản dân dụng, chứng khoán và công nghiệp giảm mạnh nhất. Riêng nhóm sản xuất, chế biến thép và bất động sản công nghiệp thậm chí ghi nhận lợi nhuận âm lần lượt hơn 4.000 tỷ và 445 tỷ đồng.
Các ngành liên quan đến tiêu dùng thiết yếu như sữa, nước chấm và gia vị cũng giảm 10-20% lợi nhuận, do nhu cầu cuối năm yếu do thất nghiệp và lạm phát.
” Mặc dù chỉ số PMI đã tạo đáy ngắn hạn nhưng môi trường kinh doanh quý I/2023 được dự báo vẫn khó khăn do sức cầu yếu dẫn đến sản xuất bị thu hẹp. ‘, báo cáo cho biết.
Xét trên quy mô toàn thị trường, nhóm doanh nghiệp VN30 gây ra tác động làm giảm 6,1% lợi nhuận toàn thị trường (tương đương 20% tốc độ tăng trưởng của thị trường). Tổng lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp trong nhóm VN30 quý IV/2022 đạt 56.199 tỷ đồng, giảm 10,7% so với cùng kỳ.
WiGroup dự báo sự yếu kém của nhóm VN30 sẽ tiếp tục trong quý I năm nay khi Triển vọng kinh doanh của các doanh nghiệp tương đối kém khả quan trong bối cảnh lãi suất ngân hàng tăng cao, và quý 1 năm ngoái là đỉnh lợi nhuận quý của nhóm này.
Về thị trường chứng khoán, định giá P/E của VN-Index quý IV/2022 sau khi xác nhận đáy lịch sử mới đã phục hồi và đi lên, đạt 12,05 lần (13/2). Mức P/E này vẫn tương đối thấp so với mức trung bình 10 năm gần đây.
Tuy nhiên, nếu dùng phương pháp so sánh với lãi suất tiền gửi bình quân (của NHNN) thì mức chênh lệch giữa E/P 2023 và lãi suất tiền gửi hiện hành chỉ là 0,4%, với lãi suất tiền gửi bình quân là 0,4%. Chiết khấu EPS là 0,5% – tương đương với dự báo lợi nhuận thị trường (tương đương VN30) tăng 3,7% và lượng cổ phiếu lưu hành tăng 10%.
Vì vậy, nhóm phân tích WiGroup cho rằng mức định giá hiện tại của VN-Index đã về vùng hợp lý cho giai đoạn tới, nhưng không còn hấp dẫn. và phần nào phản ánh tình hình kinh doanh kém khả quan của doanh nghiệp trong giai đoạn tới.
Link nguồn: https://cafef.vn/wigroup-dinh-gia-vn-index-khong-con-qua-hap-dan-trien-vong-kinh-doanh-quy-1-2023-cua-nhom-vn30-kem-kha-quan-20230222101204702.chn
