Theo cập nhật mới nhất từ SSI Research, các quỹ đầu tư cổ phiếu toàn cầu đã thận trọng hơn vào tháng 8.
CẢNH BÁO TÁC ĐỘNG ĐẾN QUỸ CỔ PHẦN TOÀN CẦU
Rủi ro chính trị, suy thoái kinh tế hay việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất khiến thị trường chứng khoán biến động mạnh vào cuối tháng 7, đầu tháng 8, dòng tiền đổ vào các quỹ đầu tư cổ phiếu thận trọng hơn đôi chút, chỉ đạt 40,7 tỷ USD, bằng một nửa so với tháng 7. Tâm lý nhà đầu tư cải thiện trong nửa cuối tháng 8 nhờ kết quả kinh doanh quý 2 khả quan và thông điệp nới lỏng của Fed.
Trong khi đó, các quỹ thị trường tiền tệ tăng vọt. Hiệu suất mạnh mẽ của tháng 8 đã giúp dòng tiền quỹ thị trường tiền tệ tăng vọt lên 162 tỷ đô la, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Tuy nhiên, xu hướng này dự kiến sẽ không kéo dài vì Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Dòng tiền đổ vào quỹ trái phiếu tiếp tục đạt mức ròng 53,6 tỷ đô la và rủi ro suy thoái là những yếu tố giúp các nhà đầu tư tiếp tục phân bổ vốn vào quỹ trái phiếu.
Nhìn chung, trong 8 tháng đầu năm 2024, dòng tiền vào tài sản tài chính duy trì tốc độ dòng tiền ròng vào dương, với giá trị 373 tỷ USD cho quỹ cổ phiếu, 420 tỷ USD cho quỹ trái phiếu và 447 tỷ USD cho quỹ thị trường tiền tệ. Tỷ lệ phân bổ cổ phiếu và trái phiếu khá cân bằng, chuẩn bị cho cả hai kịch bản suy thoái hoặc “hạ cánh mềm” của nền kinh tế Mỹ.
Nhìn chung, tâm lý nhà đầu tư đã trở nên thận trọng hơn khi một cuộc khảo sát của BofA cho thấy mức độ lạc quan của các nhà quản lý quỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng và lượng tiền mặt nắm giữ tăng nhẹ lên 4,3% – từ mức 4% trong tháng 6.
Tại các thị trường phát triển, trong tháng 8, dòng vốn đổ vào các thị trường phát triển tăng 25,4 tỷ USD, không chênh lệch nhiều so với mức 15,3 tỷ USD của các thị trường đang phát triển.
Dòng tiền ròng chảy vào các quỹ cổ phiếu thị trường phát triển (DM) là 25,4 tỷ đô la – giảm mạnh so với mức 83 tỷ đô la vào tháng 7. Trong tám tháng, vốn giải ngân vào các quỹ thị trường phát triển là 273 tỷ đô la. Tiền tiếp tục chảy vào thị trường Hoa Kỳ với dòng tiền ròng chảy vào là 15,6 tỷ đô la và 224 tỷ đô la trong tám tháng, và xu hướng chuyển sang các lĩnh vực khác bên ngoài nhóm công nghệ vẫn tiếp tục nhờ kết quả kinh doanh tích cực trong quý 2.
Phân bổ vốn chủ sở hữu của tổ chức và cá nhân tại Hoa Kỳ, mặc dù thấp hơn năm 2021, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn và có nguy cơ đảo ngược trong trường hợp dữ liệu kinh tế kém tích cực hơn.
Dòng vốn thị trường mới nổi (EM) tương đối tích cực, được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ yếu hơn. Dòng vốn ròng chảy vào là 15,3 tỷ đô la Mỹ, giảm so với tháng 7 nhưng vẫn tích cực so với các tháng trước. Phần lớn dòng vốn chảy vào là từ các ETF phân bổ cho thị trường Trung Quốc (+ 15,5 tỷ đô la Mỹ) và chủ yếu là từ các nhà đầu tư trong nước. Ấn Độ vẫn ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào trong tháng thứ 17 liên tiếp, nhưng tốc độ đã chậm lại. Đáng chú ý, dòng vốn chảy vào đã bắt đầu quay trở lại Đông Nam Á, với những điểm sáng ở Malaysia (+ 11,6 triệu đô la Mỹ) và Indonesia (3,5 triệu đô la Mỹ).
“Tháng 9 thường là tháng biến động trên thị trường chứng khoán và với việc Fed cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong cuộc họp sắp tới, dòng vốn chảy vào các quỹ cổ phiếu có thể sẽ vẫn thận trọng, đặc biệt là khi dữ liệu kinh tế hoặc thị trường lao động kém tích cực. Điểm sáng là dòng tiền có khả năng sẽ chuyển sang các thị trường khác có định giá hấp dẫn hơn”, SSI Research cho biết.
DÒNG VỐN ETF RÚT NHỎ Ở VIỆT NAM, CÓ THỂ ĐẢO NGƯỢC LẠI VIỆC MUA LẠI SỚM
Trong nước, các ETF vẫn duy trì đà thoái vốn liên tục từ đầu năm, tuy nhiên xu hướng đang giảm dần theo từng tháng. Giá trị thoái vốn trong tháng 8 ghi nhận ở mức -2,14 nghìn tỷ đồng, giảm nhẹ so với 2 tháng trước đó. Tính từ đầu năm, các ETF đã thoái tổng cộng 20,55 nghìn tỷ đồng, tương đương -27,1% tổng tài sản tính đến hết năm 2023, đưa tổng tài sản của các ETF lên 60,48 nghìn tỷ đồng.
Áp lực rút vốn tập trung nhiều nhất là quỹ Fubon (-975 tỷ), đã bị rút mạnh trong 4 tháng liên tiếp, đưa tổng giá trị rút ròng cả năm 2024 xuống mức -4,5 nghìn tỷ (chiếm 21,9% tổng tài sản). Phần lớn lượng rút ròng đến từ hiệu suất kém của quỹ ETF Fubon Vietnam (chỉ tăng 3% so với cuối năm 2023), so với mức tăng trung bình 30% của 10 quỹ ETF hàng đầu tại Đài Loan.
Quỹ DCVFM VN30 đảo chiều rút ròng -377 tỷ trong tháng 8, trong đó riêng khối nhà đầu tư Thái Lan đã rút ròng -13,5 triệu chứng chỉ quỹ. Quỹ DCVFM VNDiamond cũng bị rút ròng -169 tỷ, tuy nhiên lực rút đã giảm đáng kể so với tháng trước. Ngoài ra, nhiều quỹ ngoại như VanEck (-169 tỷ), Premia (-263 tỷ), CSOP (-77 tỷ) cũng bị rút vốn trong tháng.
Ngược lại, quỹ Xtrackers FTSE (+105 tỷ) bất ngờ đảo chiều dòng vốn ròng, trong khi KIM Growth VN30 (+78 tỷ) vẫn duy trì dòng vốn dương mặc dù giá trị không lớn.
Các quỹ chủ động tiếp tục bán ròng trong tháng 8, với tốc độ chậm hơn so với tháng 7, chủ yếu là do sự chậm lại của các quỹ chỉ đầu tư vào Việt Nam. Tổng cộng, lượng tiền mặt rút ra khoảng 1,3 nghìn tỷ đồng trong tháng 8 (so với 1,4 nghìn tỷ đồng trong tháng 7), đưa tổng lượng tiền rút ròng kể từ đầu năm lên khoảng 9 nghìn tỷ đồng, chiếm 2,5% tổng tài sản của quỹ.
Điểm đáng chú ý trong thời gian tới là Thông tư liên quan đến nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được mua chứng khoán khi chưa có đủ tiền ngay sẽ được ban hành (dự kiến vào tháng 9) và sớm triển khai trong quý 4. Đây là cơ sở để FTSE Russell đưa ra đánh giá tích cực trong kỳ xếp hạng tháng 9 năm nay và quyết định nâng hạng Việt Nam trong kỳ xếp hạng tháng 9/2025.
“Đây sẽ là giải pháp giúp các quỹ đầu tư nước ngoài cân nhắc giải ngân trở lại thị trường Việt Nam, bên cạnh việc dịch chuyển dòng tiền đầu tư sang các thị trường mới nổi trong bối cảnh đồng USD hạ nhiệt”, các nhà phân tích tại SSI Research kỳ vọng.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/ftse-russell-danh-gia-tich-cuc-trong-thang-9-dong-von-etf-se-dao-chieu-vao-rong.htm
