Thị trường chứng khoán vừa khép lại tuần đầu tiên của tháng 4 với 2 phiên điều chỉnh liên tiếp, hầu hết các nhóm cổ phiếu cũng chững lại sau một đợt tăng kéo dài. Tuy nhiên, nhóm chứng khoán vẫn tương đối “khỏe mạnh”, hàng loạt mã như SSI, VCI, VND, HCM, MBS, SHS, BSI, CTS, AGR, FTS, VDS… cũng tăng mạnh về cuối phiên. tuần. thông qua.
Thực tế, làn sóng cổ phiếu chứng khoán đã “âm ỉ” từ đầu tháng 3, khi thị trường vừa trải qua giai đoạn sóng gió sau kỳ nghỉ Tết. Thị trường dần hồi phục và như thường lệ, nhóm chứng khoán có độ nhạy cao lại dẫn sóng. Bất chấp nhiều rung lắc xảy ra trên thị trường, nhiều cổ phiếu vẫn bền bỉ đi lên.
Trong khi VN-Index nhích nhẹ 4,4% kể từ đầu tháng 3, hàng loạt cổ phiếu chứng khoán đã tăng hàng chục %. Thậm chí, một số cái tên đặc biệt như BSI, APS, FTS còn tăng hơn 50%. Không chỉ nhóm nhỏ “nhẹ ký”, các mã lớn trong nhóm như SSI, VCI, MBS cũng tăng mạnh. Yếu hơn một chút nhưng VND, HCM, SHS, BVS cũng đã tăng hơn 15% trong hơn 1 tháng qua.
Làn sóng lạ
Nhóm cổ phiếu chứng khoán đang thả nổi trong bối cảnh không có nhiều thông tin hỗ trợ thực sự rõ ràng. Kết quả kinh doanh quý I của nhiều công ty chứng khoán dần lộ diện với lợi nhuận tăng trưởng âm trên cơ sở cao so với cùng kỳ năm ngoái và tình hình giao dịch ảm đạm trong 3 tháng đầu năm nay.
Điển hình, HSC ước đạt 154 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý I/2023, giảm hơn 56% so với cùng kỳ. Tương tự, tại ĐHĐCĐ thường niên 2023 của FPTS, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Điệp Tùng thẳng thắn chia sẻ “Kết quả kinh doanh quý I/2023 chắc chắn sẽ không tốt”.
Nhiều nhà đầu tư cho rằng Q1 sẽ là đáy lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết và kỳ vọng tăng trưởng tốt hơn trong các tháng còn lại của năm. Thực tế, nhiều công ty chứng khoán như VPBank Securites, MBS, BSC, VietinBank Securities, TPS, VIX… đã mạnh dạn đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận cao cho năm 2023. Tuy nhiên, cần lưu ý nền tảng có thể so sánh. Năm trước đối với hầu hết các công ty là rất thấp.
Ở chiều ngược lại, một số công ty chứng khoán vẫn rất thận trọng với việc lùi chỉ tiêu lợi nhuận như VCSC, HSC, FPTS… Lãnh đạo FPTS dự báo thị trường chứng khoán năm 2023 sẽ kém hấp dẫn với thanh khoản giảm so với năm ngoái. 2022 trong bối cảnh doanh nghiệp phải đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức. Dự báo thị trường sẽ không có sản phẩm mới và chỉ có một số cổ phiếu mới được niêm yết/đăng ký giao dịch. Ngoài ra, cạnh tranh về phí giao dịch giữa các công ty chứng khoán cũng gay gắt hơn.
Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong khi tốc độ tăng trưởng của “miếng bánh” thị phần đang gặp vấn đề lớn khi làn sóng nhà đầu tư mới rút dần. Luỹ kế 3 tháng đầu năm, nhà đầu tư chứng khoán trong nước chỉ mở tổng cộng chưa đến 140.000 tài khoản chứng khoán. Con số này thậm chí chỉ bằng số tài khoản mở mới trong một tháng bình thường của năm 2021 và thấp hơn nhiều so với thời kỳ bùng nổ.
Bên cạnh đó, một động lực rất lớn đằng sau cơn sóng thần của ngành chứng khoán giai đoạn 2021 đến đầu 2022 là câu chuyện tăng vốn tương đối mờ nhạt. Tính đến thời điểm hiện tại, ngoài SSI dự kiến chào bán riêng lẻ 104 triệu cổ phiếu để tăng vốn thêm 1.000 tỷ đồng, nhóm công ty chứng khoán trên sàn chưa có kế hoạch tăng vốn nào thực sự đáng chú ý trong năm nay.
Sau làn sóng chào bán, phát hành “khủng” giai đoạn trước, cộng với số dư margin toàn thị trường liên tục sụt giảm trong năm qua, các công ty chứng khoán gần như không còn động lực huy động vốn. Trong một báo cáo mới đây, quỹ ngoại Pyn Elite Fund tiết lộ tỷ lệ cho vay ký quỹ/vốn tự có của các công ty chứng khoán chỉ khoảng 58% trong vài tháng qua, thấp hơn nhiều so với mức 124% một năm. năm ngoái.
Áp lực tăng vốn hiện đang chuyển sang áp lực tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn. Trong bối cảnh thị trường vẫn giao dịch ảm đạm, nhu cầu ký quỹ thấp, đây sẽ là bài toán khó cho các công ty chứng khoán trong thời gian tới. Tuy nhiên, một vài tín hiệu tích cực đã bắt đầu “nhen nhóm” trong thời gian gần đây.
Kỳ vọng tháo nút thắt thanh khoản
Lãi suất là một yếu tố chính ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Lãi suất neo cao khiến nhà đầu tư lo ngại về triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp khi chi phí lãi vay gây áp lực trong bối cảnh sức mua toàn cầu sụt giảm nghiêm trọng ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu. Ngoài ra, mặt bằng lãi suất cao cũng là một rào cản đáng kể đối với nhu cầu vay ký quỹ của nhà đầu tư.
Chỉ trong vòng chưa đầy một tháng, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có hai đợt giảm các loại lãi suất điều hành. Tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán cũng bắt đầu có những phản ứng tích cực. Giao dịch bất ngờ sôi động trở lại từ đầu tháng 4 với giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE tăng vọt lên hơn 12.200 tỷ đồng, tăng 53% so với tháng trước.
Sau những điều chỉnh của NHNN, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay bắt đầu giảm, thanh khoản của các ngân hàng được cải thiện ở mức tốt. Hơn hai tháng qua, lãi suất huy động của các ngân hàng Việt Nam đã giảm từ 9,4% xuống 7,8%. Pyn Elite Fund kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục với lãi suất tiền gửi trở lại mức bình thường hơn vào khoảng 5–6% trong quý thứ ba. Khi đó, triển vọng thị trường chứng khoán cũng có thể rõ ràng hơn.
TS Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia cũng nhìn nhận, xu hướng lãi suất giảm sẽ tác động tích cực một phần đến thị trường chứng khoán. “Các nhà đầu tư có thể chuyển một phần từ tiết kiệm sang cổ phiếu để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn cùng với kỳ vọng về sự phục hồi của thị trường. “khẩu vị rủi ro của từng nhà đầu tư” – chuyên gia này nói.
Vẫn còn quá sớm để nói rằng dòng tiền lớn đã quay trở lại nhưng rõ ràng thanh khoản tăng gần đây là một dấu hiệu tốt cho thị trường chứng khoán. Điều này cũng được cho là sẽ tác động tích cực đến tình hình kinh doanh cũng như diễn biến cổ phiếu của các công ty chứng khoán trong thời gian tới.
Link nguồn: https://cafef.vn/dang-sau-con-song-ky-la-cua-nhom-co-phieu-chung-khoan-188230409213751443.chn
