Giá vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục mới sau khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) quyết định cắt giảm lãi suất lớn vào tuần trước. Tuy nhiên, một số nhà phân tích bắt đầu đặt câu hỏi liệu dòng tiền tiềm năng đổ vào thị trường vàng có còn lớn hay không.
Sáng nay (23/9), giá vàng thế giới mở đầu tuần giao dịch mới theo chiều hướng giảm nhẹ. Vào lúc gần 9h sáng theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tại thị trường châu Á giảm 0,7 USD/oz so với giá đóng cửa cuối tuần trước tại thị trường Mỹ, giao dịch ở mức 2.621,7 USD/oz.
Quy đổi theo tỷ giá USD bán ra tại Vietcombank, giá vàng thế giới này tương đương khoảng 78,2 triệu đồng/lượng.
Mức tăng 1,4% vào thứ Sáu đã đẩy giá vàng giao ngay lên trên 2.600 đô la một ounce lần đầu tiên trong lịch sử. Trong một báo cáo được MarketWatch trích dẫn, nhà phân tích cấp cao Alex Kuptsikevich của FxPro cho biết rằng đợt tăng giá vàng vào thứ Sáu, ngay cả khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và đồng đô la tăng, có thể là dấu hiệu cho thấy những người bán khống vàng — những người đặt cược chống lại kim loại này — đang bị buộc phải thanh lý các vị thế của họ để cắt lỗ.
Theo dữ liệu từ MarketWatch, giá vàng đã tăng 27,7% trong năm nay và 36% trong 12 tháng qua.
“Việc buộc phải đóng các vị thế bán khống vàng có thể đẩy giá vàng lên cao hơn. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ mạnh hơn và lợi suất trái phiếu tăng có thể tạo ra môi trường bất lợi cho vàng”, Kuptsikevich cho biết.
Mặc dù giảm khoảng 4,4% trong ba tháng qua, Chỉ số đô la, thước đo sức mạnh của đồng đô la, chỉ giảm 0,06% trong tháng qua và tăng 0,03% trong năm phiên gần nhất. Điều này cho thấy đồng bạc xanh đang dần ổn định sau khi phản ánh kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất.
Sáng nay, chỉ số tăng nhẹ so với mức đóng cửa của ngày thứ sáu, giao dịch quanh mốc 100,8 điểm.
Đối với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, mặc dù đã giảm đáng kể kể từ tháng 9, nhưng đã phục hồi trong tuần qua, bất chấp việc Fed cắt giảm lãi suất. Trong tuần, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 8 điểm cơ bản, đóng cửa tuần ở mức 3,732%.
Nhà phân tích thị trường vàng kỳ cựu James Steel, người đứng đầu bộ phận phân tích kim loại quý tại HSBC, lưu ý rằng phần lớn hoạt động mua vàng gần đây là do các yếu tố kỹ thuật và động lực.
Ông Steel cho biết: “Chúng tôi đang chứng kiến sự suy yếu của hoạt động mua vào của nhà đầu tư sau một thời gian tương đối mạnh cho đến gần đây”. Ông cũng lưu ý rằng nhu cầu trên thị trường vàng vật chất không mạnh bằng nhu cầu trên các sàn giao dịch, nơi các nhà đầu tư hoạt động. Nhu cầu về đồ trang sức yếu, trong khi nhu cầu về tiền xu và thỏi vàng ở phương Tây “gần như, nếu không muốn nói là hoàn toàn trì trệ”.
Theo ông Steel, chu kỳ nới lỏng mà Fed vừa bắt đầu có thể tiếp tục đẩy giá vàng lên trong ngắn hạn, nhưng “thị trường có thể đang mệt mỏi”.
Các nhà phân tích khác lạc quan hơn, dự đoán rằng nhu cầu vàng sẽ vẫn cao khi Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ. Họ cũng tin rằng vàng sẽ tiếp tục được săn đón như một “nơi trú ẩn an toàn” trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông và Đông Âu.
Theo Christopher Louney, chiến lược gia tại RBC Capital Markets, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất – lý do khiến tỷ giá hối đoái USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm – đã đóng vai trò chính trong việc thúc đẩy giá vàng trong thời gian gần đây. Điều đó khiến thị trường vàng có nguy cơ điều chỉnh tự nhiên. Tuy nhiên, ông tin rằng xu hướng tăng giá vàng sẽ tiếp tục và thu hút các nhà đầu tư mới.
Việc hiện thực hóa “kịch bản cắt giảm lãi suất được mong đợi từ lâu cuối cùng cũng bắt đầu có lợi cho giá vàng. Tôi tin rằng điều này sẽ thúc đẩy các nhà đầu tư chưa phân bổ vào vàng thực hiện trong 12 tháng tới”, Louney viết trong một lưu ý.
Tổng giám đốc điều hành TS Lombard Christopher Granville đã trích dẫn những rủi ro địa chính trị trước thềm cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ như một lý do để nắm giữ vàng. Granville cho biết: “Ngoài sức hấp dẫn của vàng như một hàng rào chống lại rủi ro địa chính trị, kim loại quý này còn được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản vĩ mô”.
Kuptsikevich của FXPro cho biết các chỉ báo kỹ thuật về tình trạng mua quá mức trên thị trường vàng không có nghĩa là một đợt bán tháo sắp xảy ra. Ông cũng cho biết những người bán khống vàng có thể tiếp tục đóng vị thế của mình bằng cách mua vàng.
“Phần dữ dội nhất của đợt tăng giá vàng, được thúc đẩy bởi hoạt động bán khống ồ ạt, có thể vẫn còn ở phía trước. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên cảnh giác với các dấu hiệu kiệt sức, có thể xuất hiện sau một đợt điều chỉnh mạnh về giá vàng”, Kuptsikevich viết.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/xung-luc-tang-cua-vang-co-the-suy-yeu-o-vung-gia-ky-luc.htm
