Lợi nhuận sau thuế quý 1/2024 của các ngân hàng niêm yết tăng 9,6% so với cùng kỳ trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng thấp, theo thống kê từ MB Securities (MBS).
Tổng thu nhập hoạt động của các ngân hàng niêm yết trong quý 1/24 tăng khiêm tốn 7,6%, trong đó thu nhập lãi ròng và thu nhập ngoài lãi tăng lần lượt 8,1% và 5,6% so với cùng kỳ. Ước tính cuối quý 1/24, tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng niêm yết chỉ đạt 1,9% so với đầu năm, thấp hơn nhiều so với con số 3,9% cùng kỳ.
NIM trung bình ngành trong Q1/24 ở mức 3,4%, giảm 20 điểm cơ bản và giảm 9 điểm cơ bản so với Q4/2023 do chi phí vốn giảm mạnh hơn lợi nhuận tài sản.
Tỷ lệ nợ xấu trung bình của các ngân hàng niêm yết ở mức 2,17% vào cuối quý 1/24, tăng nhẹ từ mức 1,93% vào cuối năm 2023, thấp hơn 7 điểm cơ bản so với mức đỉnh vào quý 3/2023.
Tỷ lệ nợ nhóm 2 cũng tăng nhẹ lên 2,10% so với mức 1,94% cuối năm 2023. Quy mô nợ xấu của các ngân hàng niêm yết tăng 48,5% so với cùng kỳ, quý 1/24 tăng 48,5%. 5% trong khi chi phí dự phòng chỉ tăng nhẹ 5,4% khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) giảm đáng kể. LLR trung bình chỉ đạt 87,5% vào cuối Q1/24, giảm đáng kể so với mức 94,6% cuối năm 2023 và 120,7% vào cuối Q1 năm ngoái.
Chứng khoán MBS điều chỉnh tăng trưởng lợi nhuận sau thuế năm 2024 của các ngân hàng trong danh sách theo dõi lên 21,8% so với cùng kỳ. Kết quả kinh doanh quý 1/2024 của các ngân hàng thấp hơn 14,3% so với dự báo, phản ánh triển vọng lợi nhuận năm 2024 có thể kém khả quan hơn dự báo. Do đó, MBS đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng lợi nhuận sau thuế năm 2024 của các ngân hàng theo dõi lên 21,8%, so với mức 23,6% trong dự báo.
Những ngân hàng duy trì được chất lượng tài sản không suy giảm quá nhiều trong 2 quý vừa qua (TCB, HDB, VCB, VPB,…) nhưng vẫn đạt mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với toàn ngành (TCB, HDB,…) sẽ có Kết quả kinh doanh khả quan trong năm 2024 khi tài sản nội tại của ngân hàng thể hiện trong giai đoạn tín dụng yếu sẽ được phát huy tối đa trong giai đoạn phục hồi.
Tuy nhiên, theo MBS, rủi ro đầu tư trong giai đoạn 2024-2025 bao gồm việc thu hồi tín dụng tương đối chậm so với dự báo, đặc biệt là dư nợ cho vay nhóm khách hàng cá nhân. Điều này có thể khiến NIM của các ngân hàng bán lẻ như VPB, VIB,… không hồi phục như dự báo. Ngoài ra, chất lượng tài sản cũng cần tiếp tục được theo dõi do đang tiến gần đến đỉnh điểm vào quý 3/2023.
Cùng quan điểm, Chứng khoán BSC vừa nhận định chất lượng tài sản vẫn là mối quan tâm chính của các ngân hàng khi tỷ lệ nợ xấu trong danh sách BSC giám sát đã tăng trở lại sau quý 1/24 lên 1,9% cho thấy sự cải thiện trong quý 4/2023 chỉ là theo mùa.
Điều này được khẳng định bởi tỷ lệ hình thành nợ xấu trong quý cũng tăng mạnh trở lại lên mức 0,5% dù đã giảm trong 3 quý liên tiếp trước đó. Đặc biệt, BSC nhận thấy tác động của CIC trong ngành vẫn ngày càng gia tăng, chủ yếu ảnh hưởng tới mảng bán lẻ và một số ít khách hàng lớn, khiến tỷ lệ nợ xấu ở một số ngân hàng như HDB, MSB, MBB, VIB tăng mạnh. vào Quý 1/2024.
BSC kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng sẽ cải thiện rõ nét hơn vào cuối năm 2024 với xu hướng tiếp tục sử dụng dự phòng (tăng trích lập dự phòng) để xử lý nợ, qua đó dự đoán chất lượng tài sản toàn ngành sẽ được cải thiện. năm 2024 duy trì ổn định so với năm 2023, đặc biệt sau khi quy định về cơ cấu lại nợ tại Thông tư 02 được gia hạn đến cuối năm.
Từ đầu năm đến nay, tính cả đợt điều chỉnh vừa qua, cổ phiếu ngân hàng tiếp tục duy trì phong độ tương đối nổi bật với mức tăng giá bình quân 13% so với mức 7% của VN-Index. Trong số đó, các mã có diễn biến tốt nhất đều có điểm chung là định giá thấp hơn mức trung bình trong khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tương đối khả quan và có một số thông tin hỗ trợ liên quan đến cổ tức tiền mặt.
Định giá toàn ngành cũng được nâng lên mức trung bình lịch sử là 1,3 lần đối với tập đoàn tư nhân và 2,3 lần đối với tập đoàn nhà nước trước khi điều chỉnh nhẹ theo thị trường chung.
Giai đoạn tới, BSC kỳ vọng sự phân hóa giữa các mã cổ phiếu sẽ ngày càng rõ ràng hơn, tiếp tục ưu tiên những ngân hàng có mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với đối thủ nhờ NIM hồi phục. và chi phí tín dụng hạ nhiệt trong khi định giá vẫn phù hợp để tích lũy.
BSC nhận thấy rủi ro từ việc các ngân hàng cạnh tranh lãi suất đầu ra đang khiến triển vọng phục hồi NIM bị hạn chế hơn. Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của ngành vào năm 2024 sẽ tích cực hơn năm 2023, được hỗ trợ bởi NIM cải thiện nhẹ, tiềm năng thu nhập vượt trội từ việc thu hồi nợ đã giải quyết và định giá vẫn được giữ nguyên. sức hấp dẫn, đặc biệt sau đợt điều chỉnh nhẹ vừa qua.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/co-phieu-ngan-hang-dinh-gia-van-con-hap-dan-nhung-can-theo-doi-ky-chat-luong-tai-san.htm
