Cú lội ngược dòng ngoạn mục ngày 8/3 ghi dấu ấn của nhóm cổ phiếu tài chính khi đóng góp 6,7/11,3 điểm vào mức tăng của VN-Index. Hàng loạt cổ phiếu ngân hàng (BID, CTG, VCB, VPB, STB, MBB,…) và chứng khoán (SSI, VND, HCM, VCI, MBS,…) đảo chiều mạnh khỏi vùng giá đỏ, nhiều tên tuổi cũng đóng cửa ở mức cao nhất phiên.
Cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán đồng loạt tăng mạnh trong phiên 8/3
Xu hướng tăng điểm lan rộng trên bộ đôi ngân hàng và chứng khoán là tín hiệu tương đối lạc quan cho thị trường trong bối cảnh thiếu động lực dẫn dắt đi lên. Vẫn còn quá sớm để khẳng định bất kỳ xu hướng nào, nhưng không loại trừ khả năng đợt tăng giá gần đây có thể là điểm khởi đầu cho một làn sóng.
Mức định giá tương đối hấp dẫn là một trong những điểm tựa cho tập đoàn tài chính. Hầu hết các cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán đang giao dịch ở mức P/B dưới 1,5x, ngoại trừ một vài cái tên cụ thể. Con số này thấp hơn nhiều so với giai đoạn bùng nổ cuối năm 2021, khi hàng loạt cổ phiếu nhóm này có P/B trên 3 lần.
Định giá mềm giúp tăng sức đề kháng cho nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán trước áp lực điều chỉnh. Theo MBKE, hầu hết các ngân hàng Việt Nam hiện đang giao dịch gần mức định giá thấp nhất trong 10 năm qua, tương tự giai đoạn 2011-2012, trong khi bảng cân đối kế toán hiện tại của các ngân hàng Việt Nam đã tốt hơn. đáng kể và bức tranh vĩ mô không còn xấu như 11 năm trước. MBKE cho biết: “Điều tồi tệ nhất đã được phản ánh phần lớn vào giá cả.
Tuy nhiên, yếu tố này không đủ để châm ngòi cho sự bùng nổ, nhất là trong bối cảnh tiền số ngày càng hấp dẫn trên thị trường. Thanh khoản đang có xu hướng giảm tháng thứ 4 liên tiếp. Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HoSE trong tháng 2 chỉ đạt khoảng 8.600 tỷ đồng/phiên, giảm 10% so với tháng trước. Con số này tiếp tục giảm mạnh, chỉ còn khoảng 6.500 tỷ đồng/phiên kể từ đầu tháng 3 đến nay.
Ngân hàng và chứng khoán vốn là hai nhóm cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất trên thị trường chứng khoán do có số lượng lớn cổ phiếu tự do chuyển nhượng. Những đợt sóng của nhóm này trong vài năm qua diễn ra trong bối cảnh thanh khoản dồi dào và thị trường giao dịch rất sôi động. Do đó, điểm nghẽn thanh khoản sẽ là yếu tố quan trọng được tính đến khi chờ đợi một đợt sóng thực sự ở nhóm cổ phiếu tài chính.
Ngoài ra, tính thanh khoản của thị trường cũng tác động trực tiếp đến hoạt động chính của các công ty chứng khoán, đặc biệt là hoạt động môi giới và cho vay. Giá trị giao dịch và số lượng tài khoản mở mới liên tục giảm trong thời gian qua đã làm thu hẹp đáng kể nguồn thu từ hoạt động môi giới. Bên cạnh đó, nhu cầu sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư vẫn chưa quay trở lại sau làn sóng gọi ký quỹ trên diện rộng vào nhiều thời điểm trong năm ngoái.
Nhóm ngân hàng cũng đang đối mặt với những thách thức nhất định. VNDirect cho rằng tăng trưởng lợi nhuận của nhóm ngân hàng sẽ giảm tốc và đạt 10-11%/năm trong các năm 2023-2024 (từ 32% năm 2022) do tăng trưởng tín dụng chậm lại, NIM thu hẹp và chi phí hoạt động. tín dụng tăng. Công ty chứng khoán này duy trì quan điểm thận trọng về triển vọng ngành ngân hàng nửa đầu năm 2023 do tác động từ căng thẳng thanh khoản và rủi ro trái phiếu doanh nghiệp vẫn hiện hữu.
Tương tự, MBKE cũng dự báo tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành sẽ chậm lại trong năm 2023 so với mức cơ sở cao năm 2022, trước áp lực giảm tỷ suất lợi nhuận ròng (NIM) và chất lượng tài sản trong trung hạn, trong bối cảnh lãi suất tăng, thị trường vốn và bất động sản thắt chặt.
MBKE không kỳ vọng một đợt phục hồi lớn và ổn định cho nhóm ngân hàng trong năm 2023. Tuy nhiên, nhóm phân tích cho rằng đây là cơ hội ngàn năm có một để tích lũy cổ phiếu ngân hàng chất lượng nhằm đón đầu. triển vọng nâng hạng tín nhiệm quốc gia và nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.
Link nguồn: https://cafef.vn/co-phieu-ngan-hang-chung-khoan-chom-vao-song-mot-nut-that-van-cho-thao-go-20230309085927372.chn
