Sau gần một tháng đi ngang quanh đỉnh, cổ phiếu CSV của CTCP Hóa chất cơ bản miền Nam đã nhanh chóng lấy lại đà tăng quen thuộc. CSV một lần nữa thiết lập đỉnh lịch sử với mức tăng trần 6,92% trong phiên giao dịch ngày 13/8, dừng ở mức 42.500 đồng/cổ phiếu.
Tính từ đầu năm 2024, cổ phiếu hóa chất hàng đầu này đã tăng 168%. Sự bứt phá mạnh mẽ về giá đã giúp vốn hóa thị trường đạt 4.696 tỷ đồng lần đầu tiên trong lịch sử 9 năm niêm yết.
Lợi nhuận quý 2/2024 tăng mạnh
Động lực thúc đẩy giá cổ phiếu CSV chủ yếu đến từ kết quả kinh doanh được cải thiện. Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2024 của Southern Basic Chemicals, doanh thu thuần đạt gần 481 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán tăng ít hơn mức tăng của doanh thu, giúp lợi nhuận gộp của CSV cải thiện mạnh 46%, đạt 135 tỷ đồng.
CSV cho biết, doanh thu thuần tăng là do giá bán các sản phẩm chính giảm, nhưng sản lượng tiêu thụ lại tăng (NaOH tăng 42%, HCL tăng 36%, Clo lỏng tăng 27%, H2SO4 tăng 38%…).
Sau khi trừ các chi phí khác, Hóa chất cơ bản miền Nam báo lãi trước thuế gần 97 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Tích lũy 6 tháng đầu năm 2024Doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế của CSV lần lượt đạt 832 tỷ đồng và 159 tỷ đồng, tăng 11% và 1% so với cùng kỳ năm 2023.
Năm 2024, CSV đặt kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu là 1.640 tỷ đồng, tăng hơn 3% so với năm trước, tuy nhiên lợi nhuận trước thuế sẽ giảm 10% so với năm 2023, xuống còn 261 tỷ đồng – mức lợi nhuận thấp nhất trong 4 năm. Sau nửa năm, doanh nghiệp hóa chất này đã hoàn thành lần lượt 51% và 61% mục tiêu doanh thu và lợi nhuận.
Sức khỏe tài chính
Ngoài ra, CSV được đánh giá là có tình hình tài chính lành mạnh với lượng tiền mặt dồi dào và đòn bẩy tài chính rất thấp.
Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2024, CSV có hơn 627 tỷ đồng tiền gửi và tiền gửi ngân hàng, chiếm gần 35% tổng tài sản. Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS) Trong báo cáo gần đây, người ta đánh giá rằng nguồn tiền mặt dồi dào sẽ giúp CSV chủ động hơn trong hoạt động kinh doanh.
Các khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng tăng, ghi nhận gần 303 tỷ đồng vào cuối quý 2 năm 2024, tăng 28% so với đầu năm. Trong khi đó, hàng tồn kho có giá trị 364,9 tỷ đồng (-0,1% so với cuối năm 2023) và chiếm 20,2% trong cơ cấu tổng tài sản. Cả các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho đều có mức trích lập dự phòng rất thấp.
Về vốn, công ty có khoảng 74 tỷ đồng nợ ngắn hạn, với tỷ lệ D/E rất thấp là 0,05 lần. Nhìn chung, ABS đánh giá CSV duy trì đòn bẩy tài chính thấp và nợ có xu hướng giảm trong 5 năm qua, với D/E giảm từ 0,22 lần (2019) xuống 0,07 lần (2023). Việc duy trì đòn bẩy thấp sẽ giúp CSV tránh được gánh nặng lãi vay.
Ngoài ra, công ty có lịch sử trả cổ tức bằng tiền mặt khá đều đặn và ít nhất 10%/năm trên mệnh giá (35% vào năm 2022, 25% vào năm 2023 và kế hoạch năm 2024 là 10% bằng tiền mặt).
Triển vọng lợi nhuận năm 2024 là tích cực
Theo các nhà phân tích của ABS, triển vọng lợi nhuận năm 2024 của CSV được dự báo sẽ tích cực hơn năm 2023.
Thứ nhất, sản lượng tiêu thụ dự báo tiếp tục tăng trưởng tốt khi các ngành sản xuất công nghiệp trong nước đang trên đà phục hồi, thúc đẩy nhu cầu về hóa chất, đặc biệt là NAOH và phốt pho vàng.
Thứ hai, giá các loại hóa chất cơ bản như NAOH, HCl, clo lỏng, phốt pho vàng, v.v. đã giảm tương đối gần đây. ABS dự kiến tốc độ giảm sẽ chậm lại.
Mặt khác, ABS cho biết CSV cũng gặp một số khó khăn như việc di dời 3 nhà máy tại Khu công nghiệp Biên Hòa 1 sang Khu công nghiệp Nhơn Trạch 6, có thể gây gián đoạn sản xuất trong ngắn hạn. Tuy nhiên, công ty đã có kế hoạch và lộ trình di dời theo từng giai đoạn để duy trì hoạt động kinh doanh ổn định. Đồng thời, nhóm phân tích chỉ ra rằng hạn ngạch nhập khẩu muối công nghiệp có hạn, trong khi đây là nguyên liệu chính của CSV và đang được nhập khẩu hoàn toàn.
ABS Research dự báo lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ CSV năm 2024 dự kiến đạt hơn 253 tỷ đồng, tương đương tốc độ tăng trưởng 21% so với cùng kỳ.
Link nguồn: https://cafef.vn/mot-co-phieu-nganh-hoa-chat-lap-dinh-lich-su-sau-phien-kich-tran-co-dong-hot-bac-voi-muc-tang-170-tu-dau-nam-188240813162629631.chn
