VN-Index ghi chuỗi 4 phiên giảm liên tiếp xuống dưới 1.100 điểm, đánh dấu lần thứ 7 ngưỡng hỗ trợ này bị xuyên thủng kể từ đầu năm. Thực tế, kể từ đỉnh ngắn hạn giữa tháng 9 đến nay, chứng khoán Việt Nam rơi vào trạng thái đi ngang với những phiên phục hồi với biên độ nhỏ, sau đó xuất hiện đợt điều chỉnh sâu hơn nhằm xóa đi đà tăng của chỉ số. con số.
Thị trường diễn biến trong trạng thái “cưa bàn”, khiến nhiều nhà đầu tư thua lỗ khi tài khoản ngày một cạn kiệt. Vậy xu hướng tiếp theo của chỉ số sẽ là gì và nhà đầu tư nên hành động như thế nào? Ông Huỳnh Hoàng Phương – Giám đốc Phân tích FIDT Đã có một số ý kiến về vấn đề này.
Bất chấp sự phục hồi của chứng khoán thế giới, nguyên nhân nào khiến VN-Index liên tục biến động và mất đà trước ngưỡng 1.100 điểm?
VN-Index đã có sự điều chỉnh mạnh sau khi chạm mốc 1.250 điểm kể từ giữa tháng 9 do nhiều nguyên nhân từ cả yếu tố trong nước và xu hướng chung toàn cầu.
Trước hết, từ tháng 8, nhiều đánh giá bắt đầu xuất hiện cho thấy sự phục hồi tăng trưởng kinh tế Việt Nam nửa cuối năm 2023 sẽ không đạt kỳ vọng như dự báo hồi đầu năm, sau đó nhiều tổ chức liên tục hạ dự báo tăng trưởng. Trưởng bộ phận kinh tế Việt Nam. Ngoài ra, số liệu xuất nhập khẩu cũng không mấy khả quan và chỉ bắt đầu hồi phục từ tháng 10.
Điều này dẫn đến triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết kém hơn so với kỳ vọng phục hồi trước đó. Số liệu cho thấy tăng trưởng EPS của VN-Index trong 12 tháng gần đây nhất giảm -14,92%, mức giảm khá sâu so với các thị trường phát triển ở châu Á hay Mỹ. Đó là lý do tại sao hiện tại chúng ta thấy chỉ số chứng khoán ở các nước phát triển hoạt động tốt hơn nhiều so với các nước đang phát triển và biên giới, trong đó có Việt Nam.
![ảnh-1702903493706 ảnh-1702903493706](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2023/12/Co-phieu-cua-chan-ban-khien-tai-khoan-lien-tuc.png)
Ngoài ra, xu hướng dòng tiền năm 2023 hiện nay đang đổ vào các nhóm công nghệ và rời bỏ các nhóm ngành truyền thống như ngân hàng hay bất động sản, là lợi thế cho Mỹ và các nước phát triển ở Đông Á và là điểm yếu cho Mỹ. Tại các thị trường mới nổi, ngành ngân hàng và bất động sản chiếm tỷ trọng vốn hóa cao và tỷ trọng này của VN-Index thậm chí còn cao hơn các thị trường trong khu vực.
![ảnh-1702903506081 ảnh-1702903506081](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2023/12/1702919291_852_Co-phieu-cua-chan-ban-khien-tai-khoan-lien-tuc.png)
Không phải để “bảo vệ” chứng khoán Việt, nhưng khi so sánh các thị trường mới nổi trong khu vực, diễn biến của VN-Index thuộc hàng tốt nhất chứ không tệ như nhiều nhà đầu tư nghĩ. VN-Index đạt hiệu suất hơn 9% so với đầu năm. So với cùng kỳ năm ngoái, VN-Index đang tăng +4,73%, vượt trội so với các thị trường như Trung Quốc -15,49%, Thái Lan -11,90%, Singapore -3,84%, Malay -1,09% và chỉ sau 2 thị trường Ấn Độ và Indonesia . Hay nếu so với các kênh tài sản trong nước khác, năm nay chứng khoán và vàng là hai kênh mang lại hiệu quả đầu tư tốt nhất (tính đến ngày 13/12).
![ảnh-1702903526547 ảnh-1702903526547](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2023/12/1702919291_872_Co-phieu-cua-chan-ban-khien-tai-khoan-lien-tuc.png)
Ông đánh giá thế nào về việc nhà đầu tư nước ngoài bán mạnh hàng hóa thời gian gần đây và liệu điều này có tác động đến xu hướng thị trường chứng khoán?
Sự xả mạnh của khối ngoại hiện nay xuất phát từ nhiều nguyên nhân. Việc khối ngoại bán mạnh giai đoạn trước là xu hướng khối ngoại bán ròng ở hầu hết các nước đang phát triển và quay trở lại thị trường Mỹ khi nền kinh tế Mỹ tăng trưởng tốt hơn dự kiến và bị ảnh hưởng bởi lãi suất USD tăng.
![ảnh-1702903590883 ảnh-1702903590883](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2023/12/1702919291_385_Co-phieu-cua-chan-ban-khien-tai-khoan-lien-tuc.png)
Việc khối ngoại bán ròng mạnh thời gian gần đây là do sự kết hợp của 2 nguyên nhân (1) các quỹ đang cơ cấu lại danh mục và tôi cho rằng dòng tiền này sẽ không bị rút ra mà sẽ được mua lại trong thời gian tới. (2) Nhiều thông tin về việc nhà đầu tư Thái Lan rút vốn sau khi quy định đánh thuế thu nhập từ đầu tư ra nước ngoài có hiệu lực từ năm 2024 và khả năng dòng vốn này sẽ rút tương đối dù chỉ ở mức độ tương đối. (3) Lượng vốn đầu cơ rút ròng.
Tôi cho rằng việc khối ngoại bán ròng mạnh đã tác động tiêu cực lớn đến chỉ số thời gian qua. Vì vậy, hoạt động bán ròng của khối ngoại vẫn cần tiếp tục được theo dõi. Áp lực ngoại sẽ khiến chỉ số khó đi lên trong ngắn hạn, tuy nhiên với việc thị trường đang nằm trong vùng định giá rẻ, cơ hội sẽ xuất hiện vào năm 2024 khi dòng vốn ngoại đảo chiều.
Trong khi khối ngoại đang bán ra đều đặn thì giao dịch trong nước cũng trở nên thận trọng hơn khi thanh khoản ngày càng sụt giảm. Dòng tiền của nhà đầu tư đã nghỉ Tết sớm hay đang chờ đợi điều gì đó để xả tiền?
Thanh khoản thị trường có phần “ảm đạm” trong những phiên gần đây phần nào thể hiện tâm lý thận trọng đang ngự trị trên thị trường chứng khoán. Nguyên nhân của xu hướng thận trọng này bị ảnh hưởng rất lớn bởi tác động tiêu cực sau đợt điều chỉnh mạnh trong tháng 9, đồng thời nhiều nhà đầu tư vẫn lo ngại xu hướng bán ròng của khối ngoại sẽ tiếp tục kéo dài. Ngoài ra, giai đoạn chân không thông tin hiện nay cũng khiến thị trường có phần thiếu động lực.
![ảnh-1702903562684 ảnh-1702903562684](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2023/12/1702919291_95_Co-phieu-cua-chan-ban-khien-tai-khoan-lien-tuc.png)
Tôi cho rằng nhà đầu tư đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về kỳ vọng phục hồi kinh tế và áp lực bán ra của khối ngoại giảm dần trước khi quyết định hành động. Vì vậy, trong thời gian tới khi lực bán từ khối ngoại hạ nhiệt và những câu chuyện xung quanh kết quả kinh doanh quý 4 của doanh nghiệp dần hé lộ thì nhiều khả năng dòng tiền sẽ mạnh dạn hơn trong việc bán ra. giao dịch.
Với phiên giảm điểm hôm nay, ông đánh giá VN-Index đã xác nhận xu hướng giảm và có khả năng kiểm định lại đáy cũ.?
Ở góc độ kỹ thuật, VN-Index vẫn chưa xác nhận việc tạo ra mô hình đỉnh kép. Tuy nhiên, nếu trong những phiên tiếp theo chỉ số phá mốc 1.080 thì có thể khẳng định VN-Index đã tạo mô hình hai đỉnh và sẽ tiến về mốc hỗ trợ tiếp theo – đáy cũ 1.020. Tôi nghĩ rằng các mô hình nên được sử dụng làm tài liệu tham khảo để hỗ trợ các quyết định đầu tư hơn là sử dụng tín hiệu một cách độc lập để đưa ra quyết định. VN-Index sẽ dao động trong biên độ dao động mạnh và chờ đợi kỳ vọng. Khả năng kiểm tra đáy 1.020 là không cao nhưng vẫn có thể xảy ra nếu áp lực ngoại tiếp tục lớn sắp tới.
Thị trường liên tục “cưa chân bàn” khiến nhiều nhà đầu tư rơi vào tình trạng thua lỗ khi tài khoản cạn kiệt đáng kể. Theo bạn, chiến lược nào là phù hợp trong bối cảnh này?
Cuối năm 2023, nhà đầu tư cần hoạch định chiến lược đầu tư dựa trên đánh giá triển vọng năm 2024. Với việc nền kinh tế Việt Nam được kỳ vọng sẽ phục hồi tốt hơn trong năm tới và mở ra giai đoạn phát triển tiếp theo. Trong khi đó, tác động của các yếu tố bên ngoài cũng sẽ được giảm thiểu, VN-Index sẽ có nhiều triển vọng trong năm 2024, VN-Index có thể đạt 1.300 điểm vào cuối năm 2024, tương đương mức tăng hơn 17% so với hiện nay. Tuy nhiên, đà tăng của chỉ số sẽ theo chiều hướng “đi ngang” với biên độ tăng giảm xen kẽ nhau. Vì vậy, nhà đầu tư cần lựa chọn chiến lược phù hợp ngay từ bây giờ.
![ảnh-1702903610979 ảnh-1702903610979](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2023/12/1702919291_587_Co-phieu-cua-chan-ban-khien-tai-khoan-lien-tuc.png)
Với giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư có thể giao dịch trong phạm vi biến động và không nên đuổi theo khi chỉ số tăng mạnh mà nên mở cửa mua khi thị trường điều chỉnh về vùng dưới của phạm vi.
Với nhà đầu tư trung/dài hạn, đây vẫn là giai đoạn tích lũy tài sản phù hợp nhưng vẫn cần có sự đa dạng nhất định trong danh mục khi nhiều nhóm cổ phiếu tăng giá mạnh và định giá có sự khác biệt giữa các nhóm. Ngành công nghiệp này đã tương đối lớn.
Ngoài ra, nhà đầu tư có thể quan tâm đến các nhóm cổ phiếu có câu chuyện năm 2024 như câu chuyện liên quan đến đầu tư cơ sở hạ tầng với tập đoàn xây dựng dầu khí, xây dựng cơ sở hạ tầng, xây dựng điện, câu chuyện xuất khẩu. phục hồi với tập đoàn xuất khẩu cá tra, tập đoàn bất động sản khu công nghiệp với việc Việt Nam tiếp tục trở thành trung tâm thu hút đầu tư nước ngoài hay câu chuyện chưa bao giờ cũ về KRX và nâng cấp thị trường.
Link nguồn: https://cafef.vn/chung-khoan-cua-chan-ban-khien-tai-khoan-lien-tuc-bi-bao-mon-nha-dau-tu-nen-hanh-dong-ra-sao-188231218194719101.chn