Bất chấp diễn biến tích cực của nhiều thị trường chứng khoán trên thế giới như S&P 500, Down Jones,… VN-Index vẫn đang “loạng choạng” đi ngang.
Bình luận về diễn biến thị trường tại chương trình khớp lệnh, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường – VPBankS cho biết VN-Index trong 3 tuần trở lại đây khá “yếu”, đặc biệt là trong tuần qua, chỉ số này đi ngược lại xu hướng chung của thị trường toàn cầu.
Một yếu tố là tâm lý thận trọng của thị trường trước thềm cuộc họp của Fed vào ngày 18 tháng 9. Ngoài ra, thanh khoản có xu hướng giảm. Thanh khoản thị trường tuần trước giảm khoảng 20% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền khá thận trọng với diễn biến thị trường ngắn hạn.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường – VPBankS
Thị trường chứng khoán thường giảm mạnh trong ngắn hạn sau khi Fed cắt giảm lãi suất.
Về động thái của FED, chuyên gia VPBankS thừa nhận, dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán biến động khó lường khi FED hạ lãi suất. Cụ thể, trong khoảng thời gian từ 3 đến 6 tháng sau khi hạ lãi suất, bất kể nền kinh tế có suy thoái hay không, thị trường chứng khoán thường có khoảng cách giảm (điều chỉnh giảm) trước khi đi lên.
“Trong ngắn hạn (khoảng 6 tháng), thị trường có những đợt giảm mạnh, có thể “mất” tài khoản nếu nhà đầu tư không quản lý rủi ro một cách cẩn thận.“, chuyên gia cho biết.
Tuy nhiên, nhìn xa hơn về trung và dài hạn, việc FED cắt giảm lãi suất sẽ có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán và nền kinh tế. Nếu có suy thoái kinh tế, thị trường sẽ giảm sau 6 tháng và tăng sau 1 năm. Trong trường hợp không có suy thoái kinh tế, thị trường chứng khoán sẽ tăng tốt sau 6 tháng và tăng mạnh sau 1 năm.
Có thể nói, kỳ vọng FED hạ lãi suất đã được phản ánh trong 2 năm trở lại đây, điển hình là S&P 500 đã có 2 năm tăng trưởng tốt và đang tiến gần đến đỉnh lịch sử. Sau khi FED hạ lãi suất, vốn có xu hướng chảy từ thị trường chứng khoán quá nóng sang thị trường chứng khoán có lợi nhuận tốt hơn. .
Cụ thể, dòng vốn có xu hướng rút khỏi Nhật Bản – nơi thị trường chứng khoán tăng trưởng tốt – sang một số quốc gia như Ấn Độ, Thái Lan, Malaysia và Philippines, những quốc gia thu hút được dòng vốn tốt trong thời gian gần đây. Thái Lan liên tục bị bán ròng nhưng gần đây đã quay trở lại mua ròng.
Nhìn chung, ông Trần Hoàng Sơn nhận định dòng vốn đang quay trở lại ASEAN. Đồng thời, Vốn nước ngoài sẽ quay trở lại Việt Nam trong tương lai gần, có thể là vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau. Việt Nam có nhiều câu chuyện hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài như nâng cấp, nền kinh tế tăng trưởng cao hướng tới xuất khẩu.
Tại Hoa Kỳ, tiền vẫn chảy vào thị trường tiền tệ khi lãi suất vẫn ở mức cao vì lợi suất ổn định cao hơn lãi suất ngân hàng, thanh khoản tốt và an toàn. Chỉ khi lãi suất giảm xuống mức đủ thấp thì dòng tiền từ các quỹ tiền tệ mới được rút khỏi đây.
Sau khi FED hạ lãi suất, cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sẽ diễn ra, thị trường thường hoạt động yếu và tăng trở lại sau cuộc bầu cử.
Nhìn về trung và dài hạn, thị trường chứng khoán còn nhiều dư địa tăng trưởng trong 2-3 năm tới, nhưng cần thận trọng để tránh biến động ngắn hạn.
Trao đổi về chiến lược đầu tư, ông Sơn cho biết, trong 2 đến 3 tuần trở lại đây, thị trường diễn biến không tốt, thanh khoản giảm, hầu hết các ngành ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, bán lẻ đều giảm điểm. Do đó, rất khó kỳ vọng lợi nhuận tốt trong ngắn hạn T+3, T+5.
Trong ngắn hạn, VN-Index đã phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ. Điều này báo hiệu một đợt điều chỉnh sắp tới, kết hợp với một số biến động có thể xảy ra trước và sau khi FED cắt giảm lãi suất. Do đó, chuyên gia từ VPBankS cho rằng nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt (toàn bộ tiền mặt) là chiến lược đúng đắn để chờ vùng mua tốt hơn, có thể là đợt điều chỉnh sâu sắp tới (vùng 1.200 +/-).
Link nguồn: https://cafef.vn/giam-doc-chien-luoc-vpbanks-chung-khoan-co-the-xuat-hien-nhip-dieu-chinh-trong-ngan-han-sau-khi-fed-ha-lai-suat-188240917160320437.chn
