Vn-Index kết thúc 5 ngày nghỉ lễ với sự phân hóa sâu sắc bắt đầu diễn ra giữa các nhóm ngành. Chỉ số giằng co suốt buổi sáng, trong đó bất động sản hiện là nhóm chịu tác động tiêu cực nhất tới thị trường.
Nhóm cổ phiếu này giảm 0,51% với ít nhất 33 cổ phiếu chìm trong lửa như VIC, VHM giảm lần lượt 1,46% và 0,61%; nguyên liệu giảm 2,3%; DIG giảm 3,24%. KDH, KBC, NLG, PDR… cũng điều chỉnh từ đầu phiên.
Áp lực giảm giá đối với nhóm này phản ánh kết quả kinh doanh quý 1 đáng thất vọng. Theo đó, Fiintrade cập nhật, tính đến ngày 28/4/2024, đã có 787/1641 doanh nghiệp niêm yết chiếm 83,8% vốn hóa trên 3 sàn công bố báo cáo tài chính quý 1 năm 2024, trong đó có nhiều doanh nghiệp đầu ngành.
Với Bất động sản, lợi nhuận sau thuế của 60/130 doanh nghiệp chiếm 74,4% vốn hóa toàn ngành giảm mạnh 82% do Vincom (VHM) không còn ghi nhận thu nhập từ bán buôn dự án như cùng kỳ. Nếu không tính VHM, lợi nhuận của 59 doanh nghiệp bất động sản còn lại giảm 15,1% do ảnh hưởng của nhóm bất động sản nhà ở (NVL, KDH, DIG, NLG).
Vinhome (VHM) ghi nhận doanh thu 8.211,2 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 884,7 tỷ đồng, giảm lần lượt 72% và 91% so với quý 1/2023. Một số ông lớn như Novaland (NVL), DIC Corp (DIG) , LDG (LDG), Nam Long (NLG) hay Kinh Bắc (KBC)… đều báo lỗ nặng trong quý I/2024.
Theo đánh giá của VDSC, trước đây thị trường đã phải trả giá cao hơn cho tiềm năng phục hồi của doanh nghiệp. Việc thiếu sản phẩm để bán trong giai đoạn 2022-2023 sẽ khiến doanh nghiệp khó ghi nhận mức tăng trưởng mạnh về lợi nhuận trong năm 2024.
VDSC kỳ vọng từ năm 2025, khi Luật Kinh doanh bất động sản và Luật Nhà ở sửa đổi có hiệu lực, cùng với Nghị định về phát triển và quản lý nhà ở xã hội được ban hành, những điểm nghẽn liên quan đến nhà ở sẽ được giải quyết. thông qua dự án Nhà ở xã hội. Theo đó, dự kiến các tỉnh, thành phố loại II, nơi tập trung các cụm công nghiệp lớn, sẽ là địa bàn chứng kiến sự sôi động ở phân khúc này.
Cổ phiếu bất động sản hiện đang giao dịch ở mức P/B 1,5-2, tương đối hợp lý xét về mặt tài sản hiện có. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp bất động sản cỡ trung bình có quỹ đất lớn tại các đô thị loại II đang giao dịch ở mức P/B từ 0,9 – 1,2x, thấp hơn mức trung bình ngành (1,5x). cũng là những doanh nghiệp tiềm năng có thể cân nhắc lâu dài.
Nguồn cung và hấp thụ thị trường năm 2024 dự kiến sẽ cải thiện so với năm 2023, khi các chủ đầu tư và nhà đầu tư tự tin hơn về sự phục hồi của thị trường; Lãi suất vẫn ở mức thấp và các dự án cơ sở hạ tầng đang trong giai đoạn xây dựng và hoàn thiện.
Sản phẩm căn hộ sẽ tiếp tục phục hồi về mặt doanh số trong năm 2024, nhưng sẽ có sự phân hóa giữa các phân khúc: Với phân khúc trung cấp, các dự án hầu hết đến từ các chủ đầu tư uy tín trong nước và nằm ở khu vực ngoại thành; Với phân khúc cao cấp, các dự án phần lớn đến từ các nhà đầu tư nước ngoài và nằm ở khu vực trung tâm (CBD).
Đối với các dự án thấp tầng/khu đô thị, hệ thống đường vành đai/cao tốc kết nối với khu vực trung tâm thành phố là yếu tố được các nhà đầu tư quan tâm. Dự kiến, nửa cuối năm 2024 sẽ là thời điểm thích hợp để các công ty đẩy mạnh hoạt động bán hàng, khi hệ thống hạ tầng (đặc biệt là hệ thống đường vành đai) bắt đầu bước vào giai đoạn xây dựng. giá đỉnh và giá thứ cấp phục hồi rõ nét hơn.
Trong khi đó, theo đánh giá của KBSV, tốc độ phục hồi của nhóm bất động sản sẽ tương đối chậm do những khó khăn chưa thực sự được giải quyết: Nhà đầu tư cũng gặp khó khăn hơn trong việc tiếp cận vốn khi tín dụng vào lĩnh vực bất động sản bị hạn chế bởi ngân hàng và phát hành trái phiếu. hoạt động được giám sát chặt chẽ. Những vướng mắc pháp lý ảnh hưởng đến tiến độ triển khai dự án của doanh nghiệp.
Nhiều cổ phiếu bất động sản hiện đang giao dịch ở mức P/B 2024fw thấp hơn mức P/B trung bình trong 5 năm qua nên KBSV cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc cổ phiếu ngành. bất động sản khi giá cổ phiếu điều chỉnh và lựa chọn doanh nghiệp có triển vọng tốt với quỹ đất sạch lớn, pháp lý đầy đủ, các dự án đang triển khai và mở bán và cơ cấu tài chính an toàn. Cơ hội đầu tư đáng chú ý là cổ phiếu VHM, KDH, NLG, DXG.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/co-phieu-bat-dong-san-lai-chim-trong-bien-lua-vi-sao.htm
