Sau khi được đưa vào danh sách thoái vốn đợt 2/2024 của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC), cổ phiếu Nhựa Tiền Phong (NTP) ngay lập tức tăng mạnh trên sàn chứng khoán. Chỉ sau 2 phiên, giá thị trường NTP tăng 14,5% lên 49.000 đồng/cổ phiếu, cao nhất trong vòng 26 tháng, kể từ cuối tháng 3/2022. Tạm tính theo giá thị trường này, cổ phiếu Nhựa Thiếu niên Tiền Phong trong tay SCIC (37,1% tổng giá trị thị trường) vốn) trị giá gần 2.400 tỷ đồng.
Vốn hóa thị trường của Nhựa Tiền Phong hiện đạt gần 6.350 tỷ đồng, vẫn thấp hơn khoảng 12% so với mức đỉnh đạt được cuối tháng 1/2022. Con số này hiện tương đương khoảng 2/3 giá trị vốn hóa của Nhựa Bình Minh (BMP). Câu chuyện thoái vốn Nhà nước được kỳ vọng sẽ giúp Nhựa Tiền Phong thu hẹp khoảng cách này.
Ứng viên sáng giá “nắm giữ” lô cổ phiếu thoái vốn khỏi SCIC
Nhựa Tiền Phong được thành lập từ năm 1960, niêm yết trên sàn HNX năm 2006. Công ty sở hữu 3 nhà máy hoạt động hết công suất ngày đêm tại Hải Phòng, Nghệ An và Bình Dương với tổng công suất sản xuất khoảng 190.000 tấn/năm. năm. Hệ thống phân phối rộng khắp cả nước với 9 trung tâm phân phối, 300 đại lý và hơn 16.000 điểm bán hàng trên toàn thị trường.
Nhựa Tiền Phong hiện có vốn điều lệ gần 1.300 tỷ đồng. Ngoài SCIC, doanh nghiệp còn có 3 cổ đông lớn khác là Sekisui Chemical (15%), Nhựa Tiền Phong Miền Nam (14,27%) và Chủ tịch HĐQT Đặng Quốc Dũng (6,87%). Nếu “nắm giữ” toàn bộ lô cổ phiếu thoái vốn khỏi SCIC, cổ đông Nhật Bản có thể nắm quyền chi phối tại Nhựa Tiền Phong.
Sekisui Chemical được thành lập vào năm 1947, là nhà sản xuất lớn nhất Nhật Bản cung cấp các sản phẩm vật liệu xây dựng bằng nhựa cho lĩnh vực xây dựng cơ sở hạ tầng. Công ty sở hữu nhiều công ty con tham gia vào nhiều lĩnh vực kinh doanh khác nhau với khoảng 27.000 nhân viên tại 18 quốc gia trên toàn thế giới.
Trên thực tế, mối quan hệ giữa Sekisui Chemical và Nhựa Tiền Phong được hình thành từ năm 2013 khi The Nawaplastic Industries (Saraburi) – Thái Lan vẫn là cổ đông lớn. Khi đó, Hóa chất Sekisui và Nhựa Tiền Phong đã ký hợp đồng hợp tác kinh doanh sản phẩm và chuyển giao công nghệ.
Tháng 7/2017, Sekisui Chemical đã ký thỏa thuận hợp tác toàn diện và trở thành cổ đông chiến lược của Nhựa Tiền Phong Miền Nam (công ty thành viên của Nhựa Tiền Phong) để sở hữu 25% vốn tại đơn vị này. Cùng năm, Hóa chất Sekisui trở thành cổ đông của Nhựa Tiền Phong sau khi người Thái hoàn tất việc thoái toàn bộ vốn góp.
Đáng chú ý, The Nawaplastic Industries sau khi chia tay Nhựa Tiền Phong đã nhảy vào “ôm” toàn bộ lô 24,13 triệu cổ phiếu BMP từ SCIC trong phiên đấu giá cổ phiếu tháng 3/2018. Các thành viên của Tập đoàn SCG sau đó đã chiếm ưu thế và hiện đang thu được lợi nhuận lớn nhờ đầu tư vào các doanh nghiệp nhựa Việt Nam.
Cạnh tranh nhiều năm với Nhựa Bình Minh
Nhựa Tiền Phong và Nhựa Bình Minh đều là những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất nhựa tại Việt Nam. Hơn một thập kỷ trước, cả hai doanh nghiệp đều tạo ra hàng nghìn tỷ doanh thu mỗi năm. Trong nhiều năm, doanh thu của Nhựa Tiền Phong luôn ở mức cao cho đến khi bị Nhựa Bình Minh đuổi kịp và vượt mặt vào năm 2020.
Tình thế thay đổi vào năm 2021 khi đà tăng trưởng của Nhựa Bình Minh bị chững lại do tác động của Covid trong khi Nhựa Tiền Phong bất ngờ có mức tăng trưởng cao. Năm 2022, sau khi trở lại bình thường, doanh thu của Nhựa Bình Minh lại tăng vọt và tiếp tục cạnh tranh sòng phẳng với Nhựa Tiền Phong. Cả hai doanh nghiệp đều lập kỷ lục doanh thu với hơn 5.800 tỷ đồng.
Năm 2023, bộ đôi doanh nghiệp đầu ngành nhựa đều ghi nhận doanh thu sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, nhờ giá vốn tốt hơn, biên lợi nhuận gộp của Nhựa Bình Minh bất ngờ tăng vọt từ 28% lên 41%, cao nhất trong nhiều năm. Trong khi đó, biên lợi nhuận gộp của Nhựa Tiền Phong cũng cải thiện lên 29% nhưng vẫn thấp hơn giai đoạn trước năm 2020.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể, cả Nhựa Tiền Phong và Nhựa Bình Minh đều ghi nhận lợi nhuận sau thuế cao kỷ lục trong năm 2023. Nhựa Tiền Phong báo lãi sau thuế 559 tỷ đồng, tăng trưởng 16,5% trong khi Nhựa Bình Minh có lãi ròng hơn 100 tỷ đồng. nghìn tỷ tỷ lần đầu tiên trong lịch sử, tăng gấp rưỡi so với năm 2022 trước đó.
Những năm gần đây, Nhựa Tiền Phong quản lý chi phí tương đối hiệu quả, nhờ đó lợi nhuận sau thuế liên tục tăng trưởng dương trong 5 năm qua. Trong khi đó, lợi nhuận ròng của Nhựa Bình Minh biến động thất thường hơn. Doanh nghiệp này báo lợi nhuận thấp kỷ lục trong năm 2021 trước khi tăng mạnh trong 2 năm qua.
Quý I/2024, cả hai doanh nghiệp đầu ngành nhựa đều ghi nhận lợi nhuận sụt giảm mạnh so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng của Nhựa Tiền Phong giảm gần 8% so với quý I/2023, xuống còn 109 tỷ đồng. Trong khi đó, Nhựa Bình Minh báo lãi sau thuế gần 190 tỷ đồng, “bốc hơi” hơn 32% so với cùng kỳ năm 2023.
Link nguồn: https://cafef.vn/co-dong-nha-nuoc-danh-tieng-thoai-von-nhua-tien-phong-ntp-tro-lai-duong-dua-voi-chien-ma-cua-nguoi-thai-188240521210540017.chn
